tag:blogger.com,1999:blog-85943851823937433202024-03-13T04:21:16.828+02:00Monetary ReformAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.comBlogger35125tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-24658897373688491592014-11-05T07:24:00.001+02:002014-11-05T13:11:55.320+02:00Princes of the Yen: Central Banks and the Transformation of the Economy<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="270" src="https://www.youtube.com/embed/p5Ac7ap_MAY" width="480"></iframe></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-46087002305730158002014-11-03T21:47:00.001+02:002014-11-03T22:37:50.483+02:00Princes of the Yen - Official Trailer - Out November 5th<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<br />
<br />
<br />
<br />
<iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="270" src="https://www.youtube.com/embed/sDg_psWTMRM" width="480"></iframe></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-68541244261013137232014-10-31T11:39:00.003+02:002014-11-05T13:15:25.334+02:00ΕΠΙΣΤΟΛΗ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-8fvQSX1JzUw/VFNYvpSbj0I/AAAAAAAAAhM/Z2QLheMgLUc/s1600/images.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-8fvQSX1JzUw/VFNYvpSbj0I/AAAAAAAAAhM/Z2QLheMgLUc/s1600/images.jpg" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Δεν ξέρω ποια είναι η βέλτιστη οδός για να μπορέσει ο οιοσδήποτε να
αναδείξει ζητήματα τα οποία μένουν αναπάντητα ή έστω καλύπτονται πολλές φορές
από ένα τέτοιο πέπλο μυστηρίου το οποίο μπορεί και να καθοδηγήσει τον απαίδευτο
νου σε φαντασμαγορικές αναζητήσεις.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ίσως
η μόνη διέξοδος είναι να απευθυνθεί στην ίδια την πηγή της πληροφόρησης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι η απουσία της ίδιας της πηγής
ενημέρωσης η οποία παράγει την παραπληροφόρηση και αυτή η οποία επιτρέπει την
γιγάντωση των σεναρίων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Με οδηγό αυτή
την πανάρχαια ρήση του Ηράκλειτου ο οποίος έλεγε «αμφισβητείστε» πρέπει να
μάθουμε να αμφισβητούμε τα πάντα μέχρι οι αρμόδιες αρχές να δίνουν πειστικές
απαντήσεις.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Καμία δημοκρατία δε μπορεί
να λειτουργήσει χωρίς την ατομική δράση του κάθε ενός ξεχωριστά και χωρίς την
συμμετοχή του κάθε ατόμου μέσα από συλλογικούς φορείς.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ο κίνδυνος που ελλοχεύει να φανεί κάποιος
γραφικός ή υπερφίαλος είναι πολύ μικρότερος από την απουσία ενημέρωσης η οποία και
επιτρέπει την ανάπτυξη της παραφιλολογίας.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Με γνώμονα τα παραπάνω έστειλα την παρακάτω επιστολή στην Τράπεζα της
Ελλάδος με ηλεκτρονικό ταχυδρομείο στις διευθύνσεις
'complaints@bankofgreece.gr' και <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>'serv.shares@bankofgreece.gr' στις 26
Οκτωβρίου 2014.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ελπίζω ότι τα ζητήματα
τα οποία θέτει να μην απασχολούν μόνο εμένα αλλά όλους.</div>
<br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="MsoNormal">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]--><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">«ΘΕΜΑ: ΑΝΟΙΧΤΗ
ΕΠΙΣΤΟΛΗ ΣΤΗΝ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ</b><br />
<br />
Αξιότιμε Κε Διοικητά και Στελέχη της Τραπέζης της Ελλάδος,</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ο θεσμικός ρόλος της Κεντρικής
Τράπεζας μίας χώρας είναι κομβικής σημασίας για την εγκαθίδρυση της εμπιστοσύνης
τόσο στο νόμισμα όσο και στην οικονομική πολιτική.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Σε μία σειρά θεμάτων τα οποία και δεν
εξαντλούνται στην παρακάτω λίστα είναι βαριά η σκιά που αφήνει η έλλειψη
ενημέρωσης αλλά και η κρίση στη χώρα μας.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Από την έναρξη της κρίσης και μετά η Τράπεζα της Ελλάδος έχει βρεθεί στο
επίκεντρο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η φήμη και η αξιοπιστία της Τραπέζης
της Ελλάδος σε μία σειρά από καυτά ζητήματα αμφισβητήθηκε και αμφισβητείται από
τους πολίτες αυτής της χώρας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Καλείστε
να απαντήσετε δημοσίως στα κάτωθι:</div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 1<sup>ο</sup>:
ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΣ</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στο δελτίο του πρώτου τριμήνου του
2014 της <a href="http://www.bankofengland.co.uk/publications/Documents/quarterlybulletin/2014/qb14q1prereleasemoneycreation.pdf">Τραπέζης
της Αγγλίας</a> οικονομολόγοι και στελέχη της Τραπέζης τεκμηριώνουν την θέση
ότι:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«Σε μία σύγχρονη οικονομία, η
μεγαλύτερη ποσότητα χρήματος έχει την μορφή τραπεζικών καταθέσεων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αλλά το πώς δημιουργούνται αυτές οι
καταθέσεις συχνά παρανοείται:<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ο κύριος
τρόπος είναι διαμέσω της χορήγησης δανείων από τις εμπορικές τράπεζες.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Κάθε φορά που οι τράπεζες χορηγούν ένα
δάνειο, ταυτόχρονα δημιουργούν μία αντίστοιχη κατάθεση στον λογαριασμό του δανειολήπτη,
δημιουργώντας έτσι νέο χρήμα.»</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να επιβεβαιώσετε ή να απορρίψετε τεκμηριωμένα τον παραπάνω
ισχυρισμό.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Σε περίπτωση που επιβεβαιώνετε τον παραπάνω ισχυρισμό καλείστε να
υπολογίσετε την απώλεια εσόδων που προκύπτει από την παραχώρηση του εκδοτικού
προνομίου στην Τράπεζα της Ελλάδος τουλάχιστον από το 1994 και μετά.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 2<sup>ο</sup>: ΜΕΛΕΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΠΤΩΣΕΩΝ ΤΩΝ ΡΥΘΜΙΣΕΩΝ
ΒΑΣΙΛΕΙΑΣ ΙΙ.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στις 8 Απριλίου 2004 η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Pricewaterhouse</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Coopers</span><span lang="EN-US"> </span>κατέθεσε στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή <a href="http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/regcapital/studies/2004-04-basel-impact-study_en.pdf">εμπιστευτική
έκθεση</a> για τις μακροοικονομικές επιπτώσεις της αλλαγής του ρυθμιστικού
πλαισίου από την αναθεώρηση των κανόνων της Επιτροπής της Βασιλείας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Στην σελίδα 112 της έκθεσης αναφέρεται:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<span style="font-family: Symbol; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span>«θα μπορούσε η Βασιλεία ΙΙ να μειώσει την
δραστηριότητα (<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">output</span>) μέσα
στα επόμενα 5 χρόνια;</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<span style="font-family: Symbol; mso-bidi-font-family: Symbol; mso-fareast-font-family: Symbol;"><span style="mso-list: Ignore;">·<span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span>Το νέο καθεστώς θα κάνει τις σοβαρές τραπεζικές
κρίσεις λιγότερο πιθανές στα επόμενα 50 χρόνια;</div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Κατ' αρχήν, μπορεί να είναι
αποδεκτό να μειωθεί η οικονομική δραστηριότητα στον τρέχοντα κύκλο ως
αποτέλεσμα ενός αυστηρότερου ρυθμιστικού καθεστώτος, αν το καθεστώς αυτό
μειώνει τον κίνδυνο καταστροφικής απώλειας σε κάποια χρονική στιγμή στο μέλλον»</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Αργότερα και στο προοίμιο της
οδηγίας 2006/48/ΕΚ για την Βασιλεία II η οποία ενσωματώθηκε στο ελληνικό δίκαιο
με τον νόμο 3601 ΦΕΚ Α’ 178/01.08.2007 αναφέρει: «(68) Λαμβάνοντας υπόψη την
ευαισθησία κινδύνου των κανόνων σχετικά με τις ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις
είναι επιθυμητό να εξετάζεται αν οι εν λόγω κανόνες έχουν σημαντικές επιπτώσεις
στον οικονομικό κύκλο.»</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να παρουσιάσετε και να δημοσιοποιήσετε την μελέτη που θα
έπρεπε να έχει γίνει μεταξύ 2004-2007 από την πλευρά της Τραπέζης της Ελλάδος
για τις επιπτώσεις από τη<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>εφαρμογή των
κανόνων στα μακροοικονομικά μεγέθη της ελληνικής οικονομία.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να παρουσιάσετε την αντίστοιχη μελέτη μακροοικονομικών
επιπτώσεων της Τραπέζης της Ελλάδος που προκύπτει από την εφαρμογή της οδηγίας <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:176:0338:0436:EL:PDF">2013/36/ΕΚ</a>
για την Βασιλεία ΙΙΙ.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 3<sup>ο</sup>: ΕΠΕΚΤΑΣΗ ΑΔΕΙΑΣ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΑΣ ΕΩΣ ΤΟ 2050</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Με τον νόμο 4099 ΦΕΚ Α’
250/20.12.2012 και το άρθρο 165§7 κυρώθηκε «σύμφωνα με το άρθρο 7 του κυρωμένου
με το ν.3424/1927 (Α’ 298) Καταστατικού της Τράπεζας της Ελλάδος, η από 24
Απριλίου 2012 απόφαση της 79ης Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων
της Τράπεζας της Ελλάδος, περί τροποποίησης άρθρων του Καταστατικού της ίδιας
Τράπεζας» η επέκταση της άδειας λειτουργίας της Τραπέζης της Ελλάδος από το
2020 στο 2050.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να απαντήσετε ως ανεξάρτητη δημόσια αρχή και σύμφωνα με όσα
προβλέπει το <a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/%CE%9A%CE%B1%CF%84%CE%B1%CF%83%CF%84%CE%B1%CF%84%CE%B9%CE%BA%CF%8C_%CE%88%CE%BA%CE%B4%CE%BF%CF%83%CE%B7_%CE%99.pdf">άρθρο
74 του Καταστατικού</a> περί «διάλυσις της Τραπέζης» για τις επιπτώσεις που θα
είχε η μη ανανέωση της άδειας λειτουργίας στις συμβάσεις του ελληνικού δημοσίου
με τους εταίρους και πιστωτές καθώς και στους μετόχους της Τραπέζης.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 4<sup>ο</sup>: ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ
ΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΙΔΡΥΜΑΤΩΝ</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Σύμφωνα με τις «Κατευθυντήριες
γραμμές για την αξιολόγηση των οριζόντιων συγκεντρώσεων σύμφωνα με τον
κανονισμό του Συμβουλίου για τον έλεγχο των συγκεντρώσεων μεταξύ επιχειρήσεων» <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:031:0005:0018:el:PDF">2004/<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">C</span> 31/03</a> και το άρθρο 16 «για
τη μέτρηση των επιπέδων συγκέντρωσης, η [Ευρωπαϊκή] Επιτροπή συνήθως
χρησιμοποιεί τον δείκτη «ΗΗΙ» (Herfindahl-Hirschman Index).»<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η Τράπεζα της Ελλάδος δημοσιοποιεί σε ετήσια
βάση τον δείκτη <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">HHI</span><span lang="EN-US"> </span>για την τραπεζική αγορά.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Σύμφωνα με το άρθρο 20 όταν η ετήσια μεταβολή Δ<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>είναι μεγαλύτερη από 150 μονάδες για δείκτη
μεγαλύτερο από 2.000 τότε προκύπτει συγκέντρωση.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για το 2013 ο δείκτης H<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">HI</span> βρέθηκε στις 2.136 μονάδες και
μεταβλήθηκε από το προηγούμενο έτος κατά 649 μονάδες ξεπερνώντας κατά πολύ το
όριο των 150 μονάδων που οριοθετούν συγκέντρωση.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να απαντήσετε ως δημόσια ανεξάρτητη και εποπτική αρχή ποια είναι
εκείνα τα μέτρα τα οποία θα λάβετε για να αντιμετωπιστεί η ολιγοπωλιακή αν όχι
μονοπωλιακή διάρθρωση της ελληνικής τραπεζικής αγοράς. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Καλείστε να απαντήσετε εάν η έλλειψη
ανταγωνισμού στην τραπεζική αγορά, στην οποία συνέβαλλε και η Τράπεζα της Ελλάδος
με τις αποφάσεις της, είναι πρόβλημα ή όχι.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Καλείστε να απαντήσετε για την επιλεκτική αντιμετώπιση της τραπεζικής
αγοράς.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 5<sup>ο</sup>:<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ΤΑΜΕΙΟ ΠΑΡΑΚΑΤΑΘΗΚΩΝ ΚΑΙ ΔΑΝΕΙΩΝ</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Ανεξάρτητα από τι ισχύει σε εθνικό πλαίσιο από νομοθετικές πρωτοβουλίες
της κυβερνήσεως καλείστε να απαντήσετε εάν με βάση την οδηγία <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:176:0338:0436:EL:PDF">2013/36/ΕΚ</a>
και τον κανονισμό <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:287:0063:0089:EL:PDF">1024/2013</a>
εάν το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων υποχρεώνεται να συμμορφωθεί με το νέο
ρυθμιστικό πλαίσιο και εάν εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 6<sup>ο</sup>: ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΗΣ
ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ </b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Κεντρικές Τράπεζες οι οποίες
έχουν το ίδιο ή παρόμοιο καθεστώς με αυτό της Τραπέζης της Ελλάδος δημοσιοποιούν
την μετοχική σύνθεση στις ιστοσελίδες τους.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="mso-spacerun: yes;">
</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">H</span><span lang="EN-US"> </span><a href="http://www.snb.ch/en/mmr/reference/shares_structure/source/shares_structure.en.pdf">Ελβετική
Εθνική Τράπεζα</a> είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο <a href="http://www.six-swiss-exchange.com/shares/security_info_en.html?id=CH0001319265CHF4">SIX</a>
της Ζυρίχης, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>δημοσιοποιεί στοιχεία της
μετοχικής της διάρθρωσης και ανήκει κατά 59,71% σε δημόσιους φορείς της Ελβετίας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η <a href="https://www.resbank.co.za/Lists/News%20and%20Publications/Attachments/6442/Shareholder%20Index%20Database%20as%20at%2030%20September%202014.pdf">Αποθεματική
Τράπεζα Νοτίου Αφρικής</a> η οποία είναι 100% ιδιωτική δημοσιοποιεί ονομαστικό
κατάλογο των μετόχων μηνιαίως και οι μετοχές διαπραγματεύονται <a href="https://www.resbank.co.za/AboutUs/Shareholding/Pages/SharePriceAndAvailability.aspx">εξωχρηματιστηριακά</a>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η <a href="http://www.nbb.be/pub/01_00_00_00_00/01_05_00_00_00/01_05_03_00_00.htm?l=en">Εθνική
Τράπεζα του Βελγίου</a> ενημερώνει στην ιστοσελίδα της ότι το 50% των μετοχών
ανήκει από το 1948 στο βελγικό δημόσιο και το 50% διαπραγματεύεται στο
χρηματιστήριο <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><a href="http://www.bloomberg.com/quote/BNB:BB">Euronext</a></span><span lang="EN-US"> </span>των Βρυξελλών.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η <a href="https://www.boj.or.jp/en/about/outline/index.htm/#p03">Τράπεζα της Ιαπωνίας</a>
στην ιστοσελίδα της ενημερώνει ότι το 55% των μετοχών ανήκει στο δημόσιο και
διαπραγματεύεται στο <a href="http://www.bloomberg.com/quote/8301:JP">χρηματιστήριο
του Τόκυο</a>. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η <a href="https://www.bancaditalia.it/bancaditalia/funzgov/partecipanti/Shareholders_1.pdf">Τράπεζα
της Ιταλίας</a> της οποίας το 100% του μετοχικού κεφαλαίου ανήκει στις εμπορικές
τράπεζες της χώρας δημοσιοποιεί τον αριθμό των μετοχών που κατέχει κάθε τράπεζα.<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ως ανεξάρτητη δημόσια αρχή και ως
αντιπρόσωπος της Ελληνικής Δημοκρατίας στην υπογραφή της Σύμβασης Δανειακής
Διευκόλυνσης το 2010.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να απαντήσετε πώς η μη δημοσιοποίηση της μετοχικής σύνθεσης της
Τραπέζης της Ελλάδος εξυπηρετεί την διαφάνεια και το δημόσιο συμφέρον.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να δημοσιεύετε μηνιαίως την μετοχική σύνθεση και τις μεταβολές
της στην ιστοσελίδα της Τραπέζης της Ελλάδος.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Καλείστε να δημοσιεύσετε το ποσοστό συμμετοχής του Ελληνικού δημοσίου
ή/και άλλων δημόσιων φορέων και το ποσοστό συμμετοχής ιδιωτών.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Καλείστε να δημοσιεύσετε την γεωγραφική προέλευση
των ιδιωτών μετόχων της Τραπέζης της Ελλάδος καθώς και την ιδιότητα τους.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΘΕΜΑ 7<sup>ο</sup>: ΙΣΤΟΡΙΚΑ ΖΗΤΗΜΑΤΑ</b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Πρόσφατα δημοσιεύτηκε η <a href="http://www.bankofgreece.gr/BogEkdoseis/%CE%99%CF%83%CF%84%CE%BF%CF%81%CE%AF%CE%B1%20%CF%84%CE%B7%CF%82%20%CE%A4%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B1%CF%82%20%CF%84%CE%B7%CF%82%20%CE%95%CE%BB%CE%BB%CE%AC%CE%B4%CE%BF%CF%82.pdf">ιστορία
της Τραπέζης της Ελλάδος 1928-2008</a> από τον Κο Μιχάλη Ψαλιδόπουλο και την
ίδια την Τράπεζα της Ελλάδος.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για τον
αναγνώστη-ερευνητή απογοητεύει η έκταση που αφιερώνεται στα όσα προηγήθηκαν της
ίδρυσης καθώς και στον τρόπο ίδρυσης αλλά και των δανείων που εκδόθηκαν για την
ίδρυση της Τραπέζης.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε για ιστορικούς λόγους και για την αποφυγή της δημόσιας παραφιλολογίας
να δημοσιοποιήσετε την αναλυτική λίστα των μετόχων της Τραπέζης της Ελλάδος το
1928 όπως ακριβώς έχει κάνει και η Τράπεζα της Αγγλίας στης οποίας την
ιστοσελίδα είναι διαθέσιμες οι πληροφορίες για τους αρχικούς της μετόχους το <a href="http://www.bankofengland.co.uk/archive/Documents/archivedocs/originalsubs/Typed_transcript_original_subscribers_1694.pdf">1694</a>.
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να απαντήσετε ως ανεξάρτητη δημόσια αρχή εάν το
Σταθεροποιητικό και Προσφυγικό Δάνειο του 1929 το ένα τρίτο του οποίου είχε
χρησιμοποιηθεί για την ίδρυση της Τραπέζης έχει αποπληρωθεί και πότε στο σύνολο
του.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Καλείστε να απαντήσετε εάν το Καταστατικό της Τραπέζης της Ελλάδος
εξακολουθεί να είναι διεθνής συνθήκη και καλείστε να απαντήσετε ποιος είναι
εκείνος ο φορέας ο οποίος αντικατέστησε την Κοινωνία των Εθνών μετά την διάλυσή
της.</b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 17.0pt; margin-right: 17.0pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Τέλος καλείστε να ψηφιοποιήσετε όλο το ιστορικό αρχειακό υλικό της
Τραπέζης της Ελλάδος και ιδιαίτερα όλες τις αποφάσεις όλων των οργάνων της Τραπέζης
από το 1928 και μετά ακόμη και καλείστε να ακυρώσετε τις διατάξεις εκείνες του
καταστατικού που πιθανόν αντιβαίνουν στην δημοσιοποίηση ιστορικού υλικού. </b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 17.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Καλείστε να απαντήσετε στα παραπάνω
ζητήματα με γνώμονα όχι μόνο την αποκατάσταση της φήμης και της αξιοπιστίας της
Τραπέζης της Ελλάδος ως θεσμού αλλά να δείτε τα παραπάνω ζητήματα ως αναγκαιότητα
για περισσότερη δημόσια ενημέρωση, ενημέρωση στα πρότυπα και άλλων Κεντρικών
Τραπεζών με ιστορία και διαδρομή πολύ μεγαλύτερη από αυτή της Τραπέζης της Ελλάδος.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Με εκτίμηση,</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Νικόλαος Καρατσόρης."<br />
<br />
<br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->Στην επικοινωνία υπάρχει ένας
κανόνας ο οποίος λέει ότι η πηγή της διάψευσης μίας είδησης δεν πρέπει να είναι
μεγαλύτερη σε ισχύ από την πηγή της ίδιας της είδησης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αν και τα παραπάνω ζητήματα δεν αποτελούν
ειδήσεις εν τούτοις αναζητούν απαντήσεις.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Εάν ισχύσει το κριτήριο της επικοινωνίας δεν ευελπιστώ σε κάποια
απάντηση.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Θα ήταν όμως άκρως ενδιαφέρον
η Τράπεζα της Ελλάδος να αποδείξει τι είδους θεσμός είναι και εάν είναι
εφάμιλλος των αντίστοιχων θεσμών στο εξωτερικό ή είναι απλώς ένα θεσμός στον
οποίο κυριαρχεί η αδιαφάνεια.<br />
<br />
<br />
<span style="font-size: large;">ΔΗΜΟΣΙΕΥΤΗΚΕ ΣΤΙΣ 27.10.2014 ΣΤΟ <a href="http://www.analyst.gr/2014/10/27/epistoli-pros-thn-trapeza-ths-ellados/" target="_blank">analyst.gr </a></span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-88098554416040431492014-10-30T19:12:00.001+02:002014-11-03T22:38:14.928+02:0097% Owned - Positive Money Cut<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="270" src="https://www.youtube.com/embed/d3mfkD6Ky5o" width="480"></iframe></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-12084895718132728882014-10-08T22:14:00.000+03:002014-10-08T22:25:54.898+03:00PAUL WARBURG, ADDRESSING THE PAN AMERICAN FINANCIAL CONFERENCE IN 1915<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:RelyOnVML/>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-vtUkrQ6p6zs/VDWMAk3QQPI/AAAAAAAAAgQ/JO0-pYyacLQ/s1600/Paul%2BWarburg.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-vtUkrQ6p6zs/VDWMAk3QQPI/AAAAAAAAAgQ/JO0-pYyacLQ/s1600/Paul%2BWarburg.jpg" height="320" width="264" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">On May 25<sup>th</sup> 1915, Paul M. Warburg,
member of the Federal Reserve Board, delivered the following address before the
Pan American Financial Conference, at Washington, D. C, on May 25, 1915.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>I find this speech illuminating.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>The Federal Reserve had just started
operations in the United States and Europe was well into the first year of
World War I.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Paul Warburg after
analyzing the then current “fatal conditions” presents his plan on how “a truly
American banking system” can dominate the western hemisphere.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>The speech makes you wonder whether we have
ever lived in free-market democracies.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br />
<br />
<br />
<br />
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">… <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">by what means may we hope to prevent, in
the future, the recurrence of such fatal conditions</b>?</i>”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Our
sufferings originated in disturbances of three kinds—of shipping, of trade, and
of credit. These three phases of our economic life are so closely interrelated
that a breakdown of one immediately affects the other. A collapse of credit
must interrupt trade, and therefore shipping. On the other hand, disruption of
shipping and trade necessarily disorganizes credit, crippling, as it does, the
banking machinery which rests on the fulfillment of contracts, remittances, and
payments based on commercial transactions</i>. ”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“… <i style="mso-bidi-font-style: normal;">had
the United States enacted and put into operation three years ago its Federal
Reserve System not only could our country have weathered the storm without such
far-reaching disturbances but we should have been in position to save our
American sister Republics much loss and inconvenience</i>.”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“…<i style="mso-bidi-font-style: normal;">When
the war began <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">England</b> occupied a
most advantageous strategic financial position. She had been <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">acting as the banker of the entire world</b>,
particularly by her system of acceptance credits, thus financing a vast
majority of transactions involving the importation and exportation of goods
between nations.</i>”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“… <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">when the war broke out all countries were
suddenly called upon to pay their debts</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> and to finance their trade from that time forward wherever they could
do it to their best advantage. The consequence of this situation was that
England found herself in the position of a creditor calling upon the entire
world for the payment of debts due at a time when shipping and trade were
disorganized</i>.”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">This situation might have been avoided if “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">immediately
upon the beginning of the disturbance, she [England] had been adequately
prepared to issue without hesitation an ample supply of emergency currency</i></b>.”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i>…<span style="mso-bidi-font-style: normal;">we [American
nations] should several years ago have reorganized our financial system so as
to keep our gold under our own effective control and so as to enable us to
finance with our own resources our import and export transactions. We should,
furthermore, have avoided borrowing abroad when we could have financed our
requirements at home, even though foreign aid was had at a slight advantage in
rate</span>.”</i></span></div>
<i>
</i><br />
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<span style="mso-bidi-font-style: normal;">The
chief lesson which all American nations will have to learn from last years’
experience is that <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">it is unwise for the
world to place its financial dependence upon any single nation</b>; and that
those who can afford to do so, as, for instance, the United States, should from
this time on adopt a policy of greater reliance upon their own resources. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Those countries which cannot rely
exclusively upon their own resources should adopt a policy of dividing the
risks of financial dependence as evenly and widely as they possibly can</b>.</span></span></i></div>
<i>
</i><br />
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i><span style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Financial dependence
expresses itself in two ways— first, in the short-term credit granted to
individuals, and, second, in the long-term and corporate credit, particularly
that granted to Governments.</span></span></i></div>
<i>
</i><br />
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Dealing first with the problem of individual
credits</span></span></b><span style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">, the United States may be profoundly grateful
that just at this time its new banking system has been established.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">The
day of the opening of our Federal Reserve banks will mark the advent of our
financial independence</b>. </span></span></i><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><i>[from the British domination] </i><i style="mso-bidi-font-style: normal;">We
are now able to finance our own imports and exports by the use of American
acceptances.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>More than that, we are in a
position to finance the trade of other nations and to <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">play in this respect the part of an international banker that has
heretofore been played almost exclusively by England</b>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Did he actually want for the American continent
to develop in tandem with Britain or did he actually want to undermine the
British position?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Given that his brother
Max Warburg was a powerful agent in Germany and a shareholder of the
Reichsbank, is it not reasonable to assume an alliance of US and German
financial interests during the first World War?<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Why did the US entered the War in 1917 and under what conditions?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Warburg had no doubt about the future world
economic order and America’s place in it.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">While it is true that
Germany and France during the past generation have begun to finance a large
portion of their own trade by acceptances of their own banks, the bulk of the
business has heretofore been handled by England. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">There is no doubt that upon the establishment of peace</b> there will
be a tendency on the part of many nations to emancipate themselves in this
respect, and, we may add, with profound conviction, that it is precisely in
this field that <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">the United States will
be destined to play a most important role</b>.</span></i><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">He then goes on outlining his plan on how the
Americas will achieve economic and financial independence.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">First,
by the readiness of our banks and bankers to enter this new field in a spirit
of liberality and patriotism. … import and export transactions touching this
country should in the future be financed by ourselves</i>.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Paul Warburg calls for the enlargement of the
powers of the Federal Reserve Banks and he envisions the transformation of the
role of the FED into a peripheral central bank for the American continent.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>The enlargement of the FED powers requires
for Warburg the <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">further centralization</b>
of the gold reserves into the hands of the Federal Reserve and the substitution
of gold and gold certificates by Federal Reserve notes.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Federal
reserve act gives ample powers for the development of this business, even
though these powers may have to be still further enlarged</i>” by the acceptance
of “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">discount of bills arising out of
transactions based upon the "importation or exportation" of goods”</i>
and “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">that these transactions may also
cover shipments between foreign countries. We shall be in position, therefore,
to serve as bankers for our American sister Republics, not only in their trade
with us, but even in their trade with others</i>.”</span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">the American continents ought to be so
organized as to form <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">a distinct and
independent unit in times of emergency</b>—a union whose transportation and
credit systems will remain unbroken, even though all Europe should go to war. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">An American union</b> of this kind will
prove of the greatest economic advantage for all nations concerned. If such a
union be thought desirable, it must, however, be forged and riveted every day
of the year. If it is to stand the test of time and stress, it must be a
structure of gradual growth, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">carefully
planned</b> and consistently developed, and built upon a safe foundation”</i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">The
United States has a gold stock amounting to the phenomenal sum of about
$1,890,000,000, of which so far only $300,000,000 in round figures have been
concentrated in the Federal reserve banks. The Federal Reserve banks need only
continue the process just begun of substituting Federal Reserve notes for the
gold and gold certificates now in circulation in order to <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">gain control</b> of a <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">vast
additional financial power</b> which now lies idle.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>We may confidently expect, therefore, to find
ample means to handle this business by the simple process of perfecting our
organization and assembling our idle gold.”</i><span style="mso-spacerun: yes;">
</span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Wouldn’t it be true to say that the
centralization of the monetary medium of exchange reduces the degree of freedom
and independence of the economic agents?<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Isn’t it true today that since gold has been substituted by fiat
currency that is credited into existence through loans given by the commercial
banks, the concentration of the banking sector reduces even further the freedom
of economic agents?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>How do you plan for an
economic union?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Is it not that an
economic or political Union is a matter of democratic decision making?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Or is it that future decisions have to be
intelligently designed?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Years later his
nephew Siegmund Warburg would be one of the main advocates of the same vision
for the European continent.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">The success of Paul Warburg’s plans depends not
only upon the transformation of the credit market through the acceptance of
bills in the US but central to his plan are also </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“<i style="mso-bidi-font-style: normal;">discount
rates that compare favorably with those of competing nations.</i>” </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>This is
economic and financial nationalism at its best.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>It is as if nations compete for discount rates contrary to the belief
that economic agents compete for markets in a free world.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>For Warburg when peace comes<i style="mso-bidi-font-style: normal;"> </i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">it will then be one of
the functions of the Federal reserve banks to assist in the establishment of
discount rates for these acceptances low enough to render them effective in <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">securing business.</b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Again one would have thought that according to
established wisdom the discount rate or the interest rate is settled by supply
and demand conditions in the money markets, yet the globalist Paul Warburg sees
it as a means of “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">securing business</i>”
thereby creating a competitive advantage to those who have access to low
discount rates. Is that the idea of a free market?</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">In addition and in order to lock the banks into
the discounting operations of bills banks “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">must
be assured of the rate at which </i>[the]<i style="mso-bidi-font-style: normal;">
bill will be discounted when it reaches our country” </i>and Federal Reserve
Banks “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">by adopting a liberal policy in quoting
… forward discount rates</i>” are ready to give the “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">greatest possible assistance</i>.”<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>American banks had already started to set up branches in foreign
countries enabling “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">the development of
better knowledge and understanding of local conditions and problems and the
greater intimacy necessary for the development of cordial and mutually satisfactory
business relations</i>” with a view however of “<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">facilitating the growth of a
truly American banking system ramifying throughout our entire hemisphere </i></b>”
!!!!!</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">So far Warburg’s plan was half complete as it
was focused on dealing <i style="mso-bidi-font-style: normal;">“with the problem
of individual credits” </i>but the principles </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">“should also apply to
corporate and Government financing.</span></i><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"> <i style="mso-bidi-font-style: normal;">It is a
source of weakness when a nation depends too largely on one single or several closely
interrelated foreign markets, no matter how attractive may be the terms upon
which its obligations may be placed there.” </i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Because of the war on Europe “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">the United States will not only have to rely
largely upon its own resources for its internal development but that we shall
be called upon to provide means for absorbing the securities previously placed
in Europe but now returning to us</i>.”<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Paul
Warburg was very conscious of the fact that “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">in order to create a broad market for bonds of foreign nations it is
not sufficient that our bankers alone be familiar with these countries</i>. The
prerequisite is “<i style="mso-bidi-font-style: normal;">confidence and a
sympathetic understanding concerning the borrowing country's condition.” </i><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Again many years later Siegmund Warburg was
the visionary financier to whom the creation of the vast Eurobond market is
credited.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">What do I draw as a conclusion out of Paul
Warburg’s address?<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>We do not live in
democracies and we probably never had in modern times.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>We have surrendered
our freedom to unaccountable institutions.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>The so called markets are not free at all.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>We live in intelligently designed oligarchic
dictatorships.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Our current
economic and political system system is not a free market democracy, <b>we live in a money and banking
monarchy, in a nomismarchy.</b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Source:</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->B<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US; mso-no-proof: yes;">oard of Governors
of the Federal Reserve System (U.S.). [(1915, July)]. <i>Federal Reserve
Bulletin.</i> Retrieved July 20, 2014, from FRASER:
http://fraser.stlouisfed.org/publication/?pid=62</span>
</div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Θεσσαλονίκη, Ελλάδα40.6400629 22.94441910000000540.5436439 22.783057600000003 40.736481899999994 23.105780600000006tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-76465963055938314662014-09-07T15:35:00.000+03:002014-09-07T15:48:04.013+03:00ΠΕΡΙ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΜΕΤΑΞΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΙΔΡΥΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΑΛΛΑ. (ΙΙ)<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<br />
<br />
<div style="text-align: justify;">
Πέρυσι είχα γράψει ένα άρθρο<span style="color: blue;"> <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2013/11/blog-post.html" target="_blank">Περί Ανταγωνισμού Μεταξύ Πιστωτικών Ιδρυμάτων</a>. </span>Ο δείκτης Hefindahl είναι μία μεθοδολογία στην οποία στηρίζεται η Ευρωπαική Ένωση με βάση την <span style="color: blue;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:031:0005:0018:el:PDF" target="_blank"><b>κατευθυντήρια γραμμή 2004/C 31/03</b></a></span> <i>για την αξιολόγηση των οριζόντιων
συγκεντρώσεων σύμφωνα με τον κανονισμό του Συμβουλίου για τον έλεγχο των
συγκεντρώσεων μεταξύ επιχειρήσεων</i>. Σύμφωνα λοιπόν με το άρθρο 20 της μεθοδολογίας όταν η ετήσια μεταβολή Δ είναι μεγαλύτερη από 150 μονάδες ετησίως για δείκτη μεγαλύτερο από 2.000 τότε προκύπτει συγκέντρωση. Για το 2013 ο δείκτης Heffindahl βρέθηκε στις 2.136 μονάδες και μεταβλήθηκε από το προηγούμενο έτος κατά 649 μονάδες ξεπερνώντας κατά πολύ το όριο των 150 μονάδων που οριοθετούν συγκέντρωση. Για του λόγου το αληθές οι 5 μεγαλύτερες τράπεζες ελέγχουν πλέον με βάση τα στοιχεία της ΤτΕ το 94% του συνόλου του ενεργητικού των τραπεζών ενώ στην έναρξη της κρίσης το 2008 το μερίδιο δεν ξεπερνούσε το 70%, ενώ όταν μπήκαμε στην ΟΝΕ βρίσκονταν στο 67% και το 1997 στο 56%. Με βάση τους ορισμούς της ίδιας της Ευρωπαϊκής Ένωσης υπάρχει ανταγωνισμός ή όχι μεταξύ των τραπεζών; </div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-6HynBtsUptI/VAw_bEEWSeI/AAAAAAAAAeY/BWMf7c08HuA/s1600/HEFINDAHL%2BINDEX.tif" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-6HynBtsUptI/VAw_bEEWSeI/AAAAAAAAAeY/BWMf7c08HuA/s1600/HEFINDAHL%2BINDEX.tif" height="480" width="640" /></a></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
Ενδιαφέρον επίσης παρουσιάζει και η εξέλιξη του συνολικού ενεργητικού των τραπεζών σε συσχέτιση με το ΑΕΠ σε τρέχουσες τιμές. Έχοντας ως έτος βάσης το 2000 ο δείκτης του ΑΕΠ έχει αυξηθεί κατά 34% ενώ ο δείκτης του συνολικού ενεργητικού των τραπεζών έχει αυξηθεί κάτα 112%, δηλαδή περίπου 4 φορές πιό γρήγορα. Σε απόλυτα μεγέθη το ΑΕΠ από το 2000 που βρίσκονταν στα 136,3 δις ευρώ αυξήθηκε κατά μόλις 45,7 δις ευρώ ενω του ενεργητικού των τραπεζών κατά 215 δις ευρώ για να βρεθεί στα 406,7 δις ευρώ στο τέλος του 2013 έχοντας βέβαια κάνει και μία ενδιάμεση ανώτατη στάση στα 513 δις ευρώ το 2010!!! Αυτό και εάν δεν ονομάζεται balance sheet depression, παρόλα αυτά όμως το ποσοστό του ενεργητικού ως προς το ΑΕΠ βρίσκεται στο 223% και σε υψηλότερο σημείο από το 198% που βρίσκονταν στην έναρξη της κρίσης. Δεν υποστηρίζω ότι το ενεργητικό των τραπεζών θα έπρεπε υποχρεωτικά να ήταν περίπου ίσο με το ΑΕΠ μια και αυτό έχει σχέση με την κατάρτιση των δεικτών και με παράγοντες που επηρεάζουν το ενεργητικό των τραπεζών που δεν είναι αποκλειστικά εσωτερικοί. Η αιτία της έκρηξης του τραπεζικού ενεργητικού οφείλεται 100%, το ξαναγράφω 100% και όχι 99%, στην ισόποση και εκρηκτική ανάπτυξη των χορηγήσεων προς τον ιδιωτικό τομέα κατά 217 δις ευρώ από τον Δεκέμβριο του 1999 έως τον Δεκέμβριο του 2013!!! </div>
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-j7WVB0u66bI/VAxDOCpCEWI/AAAAAAAAAeg/okvSLiHUmG0/s1600/%CE%95%CE%9D%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%97%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%9F%2B%CE%A4%CE%A1%CE%91%CE%A0%CE%95%CE%96%CE%A9%CE%9D.tif" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-j7WVB0u66bI/VAxDOCpCEWI/AAAAAAAAAeg/okvSLiHUmG0/s1600/%CE%95%CE%9D%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%97%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%9F%2B%CE%A4%CE%A1%CE%91%CE%A0%CE%95%CE%96%CE%A9%CE%9D.tif" height="480" width="640" /></a></div>
<br />
<div style="text-align: justify;">
Τέλος εξίσου ενδιαφέρον είναι και τα στοιχεία του τελευταίου πίνακα. Από το μέγιστο σημείο απασχόλησης στον τραπεζικό τομέα έχουν χαθεί συνολικά περίπου 15.000 θέσεις εργασίας ενώ η απασχόληση βρίσκεται σε χαμηλότερο επίπεδο από εκείνο του 1997. Έχουν κλείσει περίπου 1000 καταστήματα από 2008. Δεν γνωρίζω πώς κινούνται τα επίπεδα των μισθών στον τραπεζικό τομέα, υποθέτω στα ίδια πλαίσια που κινείται το σύνολο της οικονομίας, όμως φαίνεται να έχει αυξηθεί η αποδοτικότητα του κάθε εργαζόμενου αφού του αντιστοιχούν πλέον κατά μέσο όρο 130,81 εκατομμύρια ευρώ ενεργητικού. Συνέπεια της ταυτόχρονης μείωσης τόσο των εργαζομένων όσο και των καταστημάτων είναι και η μείωση τόσο του μέσου όρου εργαζομένων ανά κατάστημα όσο και η αύξηση του ενεργητικού ανά κατάστημα. Εάν υποθέσω ότι οι αμοιβές έπεσαν κατά μέσο 35% και αφού περίπου τριπλασιάστηκε το ενεργητικό ανά εργαζομένο τότε προκύπτει μίας αύξηση της παραγωγικότητας, εάν μπορεί να μετρηθεί έτσι, κατά 461%. </div>
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-nHUAtg4PCsk/VAxOdiJcb1I/AAAAAAAAAes/TIIqeD8pLQw/s1600/%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%91%CE%96%CE%9F%CE%9C%CE%95%CE%9D%CE%9F%CE%99%2C%2B%CE%9A%CE%91%CE%A4%CE%91%CE%A3%CE%A4%CE%97%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%91%2B%CE%95%CE%9D%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%97%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%9F.tif" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-nHUAtg4PCsk/VAxOdiJcb1I/AAAAAAAAAes/TIIqeD8pLQw/s1600/%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%91%CE%96%CE%9F%CE%9C%CE%95%CE%9D%CE%9F%CE%99%2C%2B%CE%9A%CE%91%CE%A4%CE%91%CE%A3%CE%A4%CE%97%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%91%2B%CE%95%CE%9D%CE%95%CE%A1%CE%93%CE%97%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%9F.tif" height="480" width="640" /></a></div>
<br />
Όπως και το προηγούμενο έτσι και αυτό το κείμενο το αφιερώνω στην
χρηματολαγνεία, στον ιδεολογικό πρωτογονισμό και στην καθοδηγητική α-νοησιαρχία
των δήθεν φιλελεύθερων. <br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-44464332854888857202014-09-06T16:33:00.001+03:002014-09-06T16:33:25.054+03:00Regional Debt and Per Capita GDP<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-E3S9_SgalZ4/VAsNCoJHzmI/AAAAAAAAAd4/ab2pDZUH2f4/s1600/%CE%A7%CE%A1%CE%95%CE%9F%CE%A3%2B%CE%9A%CE%91%CE%99%2B%CE%9A%CE%91%CE%A4%CE%91%2B%CE%9A%CE%95%CE%A6%CE%91%CE%9B%CE%97%CE%9D%2B%CE%91%CE%95%CE%A0.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-E3S9_SgalZ4/VAsNCoJHzmI/AAAAAAAAAd4/ab2pDZUH2f4/s1600/%CE%A7%CE%A1%CE%95%CE%9F%CE%A3%2B%CE%9A%CE%91%CE%99%2B%CE%9A%CE%91%CE%A4%CE%91%2B%CE%9A%CE%95%CE%A6%CE%91%CE%9B%CE%97%CE%9D%2B%CE%91%CE%95%CE%A0.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-29345557427146463002014-09-06T16:31:00.002+03:002014-09-06T16:31:55.741+03:00Nr of Countries in a Banking Crisis per Annum 1882-2010<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-0xQHCfyEk2o/VAsMjXVBsQI/AAAAAAAAAdw/DFsuf-1AlaY/s1600/Banking%2BCrises.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-0xQHCfyEk2o/VAsMjXVBsQI/AAAAAAAAAdw/DFsuf-1AlaY/s1600/Banking%2BCrises.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-4243068408103968612014-09-06T16:24:00.000+03:002014-09-06T16:24:16.476+03:00KfW Balance Sheet as % of Germany's GDP<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-Q5Jrr5sAFLU/VAsKqF26QtI/AAAAAAAAAdo/oNMVvmLlOGU/s1600/KfW%2BBalance%2BSheet.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-Q5Jrr5sAFLU/VAsKqF26QtI/AAAAAAAAAdo/oNMVvmLlOGU/s1600/KfW%2BBalance%2BSheet.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-46752919098048263152014-09-02T19:50:00.001+03:002014-09-02T21:31:00.840+03:00ΟΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΣΥΝΕΠΕΙΕΣ ΤΗΣ ΕΙΡΗΝΗΣ. ΕΝΑ ΣΥΝΤΟΜΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-f85v5PLPFvg/VAXwuTzf_7I/AAAAAAAAAdM/jf-Uf23wOk8/s1600/Keynes.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-f85v5PLPFvg/VAXwuTzf_7I/AAAAAAAAAdM/jf-Uf23wOk8/s1600/Keynes.jpg" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Προσωπικά μου είναι αδύνατον να
ισχυριστώ ότι έχω διαβάσει τους 30 τόμους που αποτελούν το έργο του Keynes, θα
ήταν ένδειξη μέγιστης αμετροέπειας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ίσως όμως να μην υπάρχει κανένα άλλο βιβλίο οικονομικής ιστορίας και σκέψης, εκτός από τις
Οικονομικές Συνέπειες της Ειρήνης του Keynes, από το οποίο μπορούμε να
αντλήσουμε γνώσεις και διδάγματα για την ελληνική κρίση.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ο <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Keynes</span><span lang="EN-US"> </span>ήταν επίσημος αντιπρόσωπος της
Βρετανίας στην συνδιάσκεψη που είχε γίνει στο Παρίσι με την λήξη του 1<sup>ου</sup>
Παγκοσμίου Πολέμου και η οποία έμεινε στην ιστορία για την υπογραφή της
Συνθήκης των Βερσαλλιών.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Τον Νοέμβριο του 1919 εκδόθηκαν οι
Οικονομικές Συνέπειες της Ειρήνης όπου περιέγραψε την επικείμενη καταστροφή που
περίμενε την ευρωπαϊκή ήπειρο από την ταπεινωτική Συνθήκη που επεβλήθη στην
Γερμανία.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Απογοητευμένος και ενώ ήταν
μέλος της Βρετανικής αντιπροσωπείας είχε αποχωρήσει σε ένδειξη διαμαρτυρίας για
την αμετροεπή και βάρβαρη επιβολή των πολεμικών αποζημιώσεων και
επανορθώσεων<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>στην ηττημένη Γερμανία.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">«…
ο βρετανικός λαός δέχτηκε τη συνθήκη χωρίς να την διαβάσει.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι όμως υπό την επιρροή του Παρισιού, όχι
του Λονδίνου, που γράφτηκε αυτό το βιβλίο από έναν που, αν και Άγγλος,
αισθάνεται τον εαυτό του επίσης Ευρωπαίο, και, λόγω της τόσο έντονης εμπειρίας,
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">δεν μπορεί να αδιαφορήσει ενώπιον της
περαιτέρω εκδίπλωσης του μεγάλου ιστορικού δράματος αυτών των ημερών, που θα
καταστρέψει σπουδαίους θεσμούς, αλλά ενδέχεται επίσης να δημιουργήσει ένα νέο
κόσμο</b>.» <span style="mso-no-proof: yes;">(</span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US; mso-no-proof: yes;">Keynes</span><span style="mso-no-proof: yes;">)</span>σελ. 4</i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Δεν γνώριζε «<i style="mso-bidi-font-style: normal;">καμία ικανοποιητική απάντηση</i>» στην αναφορά της γερμανικής
οικονομικής επιτροπής ότι «<i style="mso-bidi-font-style: normal;">εκείνοι που
υπογράφουν αυτή τη συνθήκη θα υπογράψουν τη θανατική καταδίκη πολλών
εκατομμυρίων Γερμανών ανδρών, γυναικών και παιδιών.</i>» (σελ.151)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>«<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Η
εξέταση της ικανότητας της Γερμανίας να πληρώσει ήταν εξαρχής εκτός συζήτησης.</i>»
(σελ.97)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ο Keynes δεν εισακούστηκε και
το αποτέλεσμα το βίωσε με τον πιο συγκλονιστικό τρόπο η ευρωπαϊκή ήπειρος λίγα
χρόνια αργότερα</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ο επίλογος του <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Keynes</span> είναι δηλωτικός τόσο της
απαισιοδοξίας του όσο και της κατεύθυνσης που πρέπει να αναζητηθεί η ελπίδα. </div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">«Συναντώ
λίγες ενδείξεις αιφνίδιων ή δραματικών εξελίξεων οπουδήποτε.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Εξεγέρσεις και επαναστάσεις μπορεί να
συμβούν, επί του παρόντος όμως, όχι τέτοιες που έχουν θεμελιώδη σημασία.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Εναντίον της πολιτικής τυραννίας και αδικίας,
η επανάσταση είναι ένα όπλο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ποια
ορμήνια όμως της ελπίδας μπορεί να προσφέρει η επανάσταση σε πάσχοντες από
οικονομική στέρηση, η οποία να μην προέρχεται από αδικίες της διανομής, αλλά να
είναι γενική;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η μοναδική εγγύηση
εναντίον της επανάστασης στην Κεντρική Ευρώπη είναι πράγματι το γεγονός ότι,
ακόμα και στη σκέψη των ανθρώπων που είναι απελπισμένοι, η επανάσταση δεν
προσφέρει καμία προοπτική βελτίωσης πουθενά.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Συνεπώς, ενδέχεται να βρίσκεται ενώπιον μας μια μακρά, σιωπηλή
διαδικασία ημι-ένδειας και μίας σταδιακής, σταθερής ύφεσης του βιοτικού
επιπέδου και των ανέσεων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αν της
επιτρέψουμε να προχωρήσει, η χρεοκοπία και η παρακμή της Ευρώπης θα επηρεάσει
μακροπρόθεσμα τους πάντες, ίσως όμως όχι με έναν τρόπο εντυπωσιακό ή άμεσο.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Αυτό
έχει μία ευοίωνη πλευρά.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Μπορεί ακόμα να
έχουμε χρόνο να επανεξετάσουμε τις πορείες μας και να δούμε τον κόσμο με νέα
μάτια.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για το άμεσο μέλλον αναλαμβάνουν
δράση τα γεγονότα και το εγγύτερο πεπρωμένο της Ευρώπης δεν είναι πλέον στα
χέρια κανενός.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τα γεγονότα του
επερχόμενου έτους δε θα διαμορφωθούν από τις προμελετημένες πράξεις των
πολιτικών ανδρών, αλλά από τα κρυμμένα ρεύματα, που ρέουν αδιάκοπα κάτω από την
επιφάνεια της πολιτικής ιστορίας, την έκβαση των οποίων δεν μπορεί να προβλέψει
κανένας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Με ένα μόνο τρόπο μπορούμε να
επηρεάσουμε αυτά τα κρυμμένα ρεύματα-θέτοντας σε κίνηση εκείνες τις δυνάμεις
της εκπαίδευσης και της φαντασίας που μεταμορφώνουν την γνώμη.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Το μέσο πρέπει να είναι η βελτίωση της
αλήθειας, η αποκάλυψη της ψευδαίσθησης, η διάλυση του μίσους, η διεύρυνση και η
εκπαίδευση των ανθρώπινων αισθημάτων και νοοτροπιών.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Σε
αυτό το φθινόπωρο του 1919 στο οποίο γράφω, είμαστε στη νεκρή εποχή της μοίρας
μας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η αντίδραση από τους κόπους, τους
φόβους και τα βάσανα των τελευταίων πέντε ετών βρίσκεται στ ύψιστο σημείο της.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η ικανότητα μας να αισθανόμαστε ή να
νοιαζόμαστε πέραν των άμεσων ζητημάτων της δικής μας υλικής ευημερίας
επισκιάζεται προσωρινά.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τα μεγαλύτερα
γεγονότα έξω από την δική μας άμεση εμπειρία και οι πιο τρομερές προσδοκίες δεν
μπορούν να μας κινητοποιήσουν.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">….</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Έχουμε
ήδη κινηθεί πέραν των ορίων της αντοχής και έχουμε ανάγκη από ανάπαυση.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ποτέ ξανά στη διάρκεια της ζωής των ανθρώπων
που ζουν σήμερα δεν έκαιγε τόσο θαμπά το καθολικό στοιχείο στην ψυχή του
ανθρώπου.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Γι’
αυτούς τους λόγους η αληθινή φωνή της νέας γενιάς δεν έχει ακόμα προφερθεί, η
δε σιωπηλή γνώμη δεν έχει πάρει ακόμη την μορφή της.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αφιερώνω αυτό το βιβλίο για τη διαμόρφωση της
γενικής κοινής γνώμης του μέλλοντος.»</i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Αργότερα και ήδη από το 1941 ο
Keynes είχε καταθέσει την πρόταση του για το πώς θα έπρεπε να οικοδομηθεί η
μεταπολεμική νομισματική αρχιτεκτονική.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Στο πυρήνα της πρότασης του ήταν η δημιουργία ενός παγκόσμιου
αποθεματικού νομίσματος, του Bancor και μίας Διεθνούς Ένωσης Συμψηφισμού.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(International Clearing Union).<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Οι προτάσεις του ξεδιπλώθηκαν στην
συνδιάσκεψη του Bretton Woods το 1944.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Θέλω απλώς να σταθώ σε ένα διαφορετικό σημείο της εισαγωγικής του
τοποθέτησης για την δημιουργία της Παγκόσμιας Τράπεζας και του ρόλου της:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 1.0cm; margin-right: 1.0cm; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
«<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Θα
είναι το καθήκον της Τράπεζα, δια μέσω σοφού και συνετού δανεισμού, να
προωθήσει μια πολιτική επέκτασης της παγκόσμιας οικονομίας, υπό την έννοια κατά
την οποία ο όρος αυτός είναι ο ακριβώς αντίθετος του πληθωρισμού. Με τον όρο
"επέκταση" πρέπει να εννοούμε την αύξηση των πόρων και της παραγωγής
σε πραγματικούς όρους, σε φυσική ποσότητα, η οποία συνοδεύεται και
διευκολύνεται από την αντίστοιχη αύξηση της αγοραστικής δύναμης. Με τον
"πληθωρισμό" από την άλλη πλευρά, εννοούμαι την αντίστοιχη αύξηση της
αγοραστικής δύναμης που δεν<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>την
συνοδεύει αύξηση στην ποσότητα της παραγωγής.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Η Τράπεζα θα προωθήσει την [οικονομική] επέκταση και την αποφυγή του
πληθωρισμού.</i>» (σελ.85, μετάφραση δική μου)</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ούτε και στο Bretton Woods ο
Keynes εισακούστηκε.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αντί για ένα
παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα το οποίο θα ανακύκλωνε τα πλεονάσματα με τα
ελλείμματα υιοθετήθηκε ένας κανόνας δολαρίου για να μην απολέσουν οι ΗΠΑ την
κυριαρχία τους, ενώ η δραστηριοποίηση της Παγκόσμιας Τράπεζας προκαλεί ρίγη
φόβου και όχι ελπίδας σε όποια χώρα και εάν έχει βρεθεί.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι αναπόφευκτο ότι στο μυαλό ενός νουνεχή
ανθρώπου θα γίνει η σύγκριση μεταξύ της Συνθήκης των Βερσαλλιών και του
ελληνικού μνημονίου, μεταξύ της Γερμανίας του μεσοπολέμου και της Ελλάδας σήμερα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι αναπόφευκτο
ότι θα κάνει την σύγκριση μεταξύ των στόχων που θα έπρεπε κατά τον Keynes να
έχει η Παγκόσμια Τράπεζα και των στόχων που θα έπρεπε να έχει η Ευρωπαϊκή
Κεντρική Τράπεζα και οι άλλοι παγκόσμιοι θεσμοί.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Η Ελλάδα έχει συνθηκολογήσει με
την θανατική της καταδίκη χωρίς να έχει εξεταστεί η ικανότητά της να πληρώσει
τα χρέη της.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Οι πολιτικές της Ευρωζώνης
διασώζουν τις τράπεζες χωρίς να δίνουν στους λαούς της Ευρώπης την ελπίδα που
συνοδεύει την οικονομική επέκταση οριζόμενης ως το αντίθετο του πληθωρισμού.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Παντού βασιλεύει ο κυνισμός ο οποίος βαφτίζεται αστικός ρεαλισμός. Πάνω από την Ευρώπη πλανάται το
φάντασμα μίας ιδεολογικής αμετροέπειας που πλέον καθορίζει ακόμη και τους "φόβους" των λαών, μία αμετροέπεια χωρίς
να την στοιχειώνει η ελπίδα από το όνειρο του Keynes.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Πάνω από την Ευρώπη πλανώνται οι μνήμες της
πρόσφατης ιστορίας της.<span style="mso-spacerun: yes;"> Πόσο συγκλονιστική και επίκαιρη είναι η σκέψη του. </span>Πώς θα ήταν
άραγε ο κόσμος εάν ο Keynes είχε εισακουστεί; </div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
ΠΗΓΕΣ: </div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Keynes, J. M. (2009 [1971]). Οι
Οικονομικές Συνέπειες της Ειρήνης. (Μ. Ψαλιδόπουλος, Θ. Νουτσόπουλος, Επιμ.,
& Θ. Νουτσόπουλος, Μεταφρ.) Αθήνα: Παπαζήσης.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">United States. Dept. of State, (1948),
Proceedings and Documents of the United Nations Monetary and Financial
Conference, Bretton Woods, New Hampshire, July 1-22, 1944, [Vol<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>I/1948], accessed May 26, 2014 from FRASER,
http://fraser.stlouisfed.org/publication/?pid=430</span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Thessaloniki, Greece38.272688535980969 22.851562514.00772703598097 -18.4570315 62.537650035980967 64.1601565tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-43308306825691349052014-06-21T12:36:00.000+03:002014-11-05T13:16:37.388+02:00STEVE KEEN: ΑΠΟΜΥΘΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ.<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<br />
<br />
<h5 class="uiStreamMessage userContentWrapper" data-ft="{"type":1,"tn":"K"}">
<span style="font-family: Arial,Helvetica,sans-serif;"><span style="font-size: small;"><span style="font-weight: normal;"><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent">Η διάλεξη αυτή δόθηκε στην
Βιέννη στις 20/06 και ακολουθεί την διάλεξη που έγινε στην Θεσσαλονίκη
στις 18/6.<br /> </span></span><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent"> Ποιές θα ήταν οι επιπτώσεις στην οικονομία αν οι
αποπληρωμές των δανείων υπερβαίνουν τις νέες τραπεζικές χορηγήσεις;
Ποιές θα ήταν οι επιπτώσεις στην οικονομία αν η φορολογία υπερβαίνει τις
δημόσιες δαπάνες; Το δημοσιονομικό σύμφωνο της ΕΕ και η Συνθήκη του
Μάαστριχτ βασίζονται στις παραδοχές μιας συμβατικής οικονομικής θ<span class="text_exposed_show">εωρίας
που αγνοεί το χρήμα, το χρέος και τις τράπεζες και υποθέτουν ότι τα
ελλείμματα είναι «κακά» και τα πλεονάσματα «καλά». Τί ισχύει τελικά;</span></span></span><br /><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent"><span class="text_exposed_show"> </span></span></span><br /><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent"><span class="text_exposed_show">
Μετά το 38’ υπάρχει αναφορά στα δεδομένα της Ελλάδας και μία σύγκριση
με τις ΗΠΑ. Δεν ήταν η Ελλάδα διαφορετική; Δεν ήταν η ανεύθυνη
δημοσιονομική πολιτική των ελληνικών κυβερνήσεων που προκάλεσαν την
κρίση; Σίγουρα τα επίπεδα του ελληνικού δημόσιου χρέους ήταν υψηλότερα
από τις ΗΠΑ. Τα επίπεδα του ιδιωτικού χρέους ως προς το ΑΕΠ στην Ελλάδα
από περίπου 40% το 1995 είχαν φτάσει το 100% όταν ξέσπασε η κρίση.
[Αλήθεια θυμάται κανένας ότι εκείνη την περίοδο οι περισπούδαστοι στην
Ελλάδα προσπαθούσαν να πείσουν ότι το επίπεδο του ιδιωτικού χρέους ήταν
πολύ χαμηλό σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης άρα υπήρχε
περιθώριο σημαντικής ανόδου; Ποιοι είναι αυτοί που σήμερα
επιχειρηματολογούν υπέρ των δημοσιονομικών συμφώνων; Οι ίδιο μέτριοι
που επιχειρηματολογούσαν και τότε υπέρ των μέσων όρων.]</span></span></span><br /><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent"><span class="text_exposed_show"> </span></span></span><br /><span class="messageBody" data-ft="{"type":3,"tn":"K"}"><span class="userContent"><span class="text_exposed_show"> Η
μεταβολή του ιδιωτικού χρέους ως % του ΑΕΠ στην Ελλάδα με το επίπεδο της
ανεργίας παρουσιάζει σχεδόν απόλυτη αρνητική συσχέτιση. (-0.94 όταν
στις ΗΠΑ είναι -0.9) Οι πολιτικές της ΕΕ και της Τρόϊκα μετέτρεψαν στην
Ελλάδα μία ισχυρή ύφεση σε κραχ. Το νεοκλασικό υπόδειγμα είναι απλά
λάθος.</span></span></span></span></span></span></h5>
<iframe allowfullscreen="" frameborder="0" height="344" src="//www.youtube.com/embed/6r6gWW-xC-g" width="459"></iframe></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-80893032756376315632014-06-10T01:56:00.002+03:002014-06-10T01:56:48.745+03:00PRESS RELEASE:Debunking Economics Seminar by Steve Keen.<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-xhX0DY2qYK0/U5SvnGzbWlI/AAAAAAAAAZw/H_kEfa-f0PI/s1600/%CE%91%CF%81%CE%B9%CF%83%CF%84%CE%BF%CF%84%CE%AD%CE%BB%CE%B5%CE%B9%CE%BF.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-xhX0DY2qYK0/U5SvnGzbWlI/AAAAAAAAAZw/H_kEfa-f0PI/s1600/%CE%91%CF%81%CE%B9%CF%83%CF%84%CE%BF%CF%84%CE%AD%CE%BB%CE%B5%CE%B9%CE%BF.png" height="198" width="200" /></a></div>
<div style="text-align: right;">
<img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-QgZiW2amWU4/U5SvpbJQkgI/AAAAAAAAAZ4/bID7TDoTU08/s1600/%CE%95%CE%9F%CE%A3%CE%95%CE%95.png" height="200" width="170" /><a href="http://4.bp.blogspot.com/-tlC61bI1bos/U5SvpcPzO8I/AAAAAAAAAZ8/9a_D5Xof7jA/s1600/%CE%99%CE%94%CE%95%CE%91.png" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-tlC61bI1bos/U5SvpcPzO8I/AAAAAAAAAZ8/9a_D5Xof7jA/s1600/%CE%99%CE%94%CE%95%CE%91.png" height="103" width="200" /></a><a href="http://3.bp.blogspot.com/-QgZiW2amWU4/U5SvpbJQkgI/AAAAAAAAAZ4/bID7TDoTU08/s1600/%CE%95%CE%9F%CE%A3%CE%95%CE%95.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: justify;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-tlC61bI1bos/U5SvpcPzO8I/AAAAAAAAAZ8/9a_D5Xof7jA/s1600/%CE%99%CE%94%CE%95%CE%91.png" imageanchor="1" style="clear: right; float: right; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><br /></a></div>
<div style="text-align: justify;">
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--></div>
<!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves/>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" Name="Hyperlink"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" Name="Normal (Web)"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">E.O.S.E.E</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Contact: Mr
George Gialamidis</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">email:
info@eosee.org</span><br />
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">mob.: +30
6936795707<span style="mso-tab-count: 4;"> </span><span style="mso-tab-count: 5;"> </span> </span><br />
<br />
<div style="text-align: right;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Thessaloniki,
June 8th 2014.</span></div>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">PRESS RELEASE</span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Prof. Steve Keen will
be “Debunking Economics” for the first time in Greece.</span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">The Society
of Economists Scientists and Entrepreneurs (E.O.S.E.E) together with the
Institute of Dynamic Economic Analysis (IDEAeconomics) and under the auspices
of the Faculty of Economics, Law and Political Sciences of the Aristotle
University of Thessaloniki (A.U.T.H) announce the seminar “Debunking
Economics”.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>The seminar will be held at
the old building of the School of Philosophy at the “Alexandros Papanastasiou”
hall, first floor, on June 18th at 11.30 am. (10:30 am CET)</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">The world
renowned economist and author of “Debunking Economics” Professor Steve Keen
will be keynoting this seminar for the first time in Greece.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Prof. Keen is a critique of neoclassical
economics.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>In 2010 he received the
Revere award from the real-world economics review and “has been judged the
economist who first and most cogently warned the world of the coming Global
Financial Collapse.” <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>He developed the
open source software Minsky that allows for the simulation of a modern dynamic
economy.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>He has recently accepted the
post as head of the department of Economics, History and Politics at Kingston
University, London and he is the chief economist of IDEAeconomics.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>He maintains the site
www.debtdeflation.com/blogs/ and gives lectures and seminars worldwide.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Using the
Minsky software Steve Keen’s lecture will commence with the model of Financial
Instability Hypothesis, and then illustrate the importance of taking a monetary
approach to macroeconomics, for two reasons:</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
</div>
<br />
<ul style="text-align: left;">
<li>
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">First because private debt can and
does cause both economic growth and bubbles (using an illustration of this done
in Minsky software contrasting Neoclassical Loanable Funds to Endogenous
Money), </span></li>
<li><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><span style="mso-tab-count: 1;"></span>Second because the government
should be perceived as being an alternative bank (which must lend more than it
gets in repayments in order to expand) rather than as another type of firm
(which must have an excess of receipts over expenditure in order to expand).</span></li>
</ul>
<br />
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Students of
economics will receive a certificate of attention.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>The entrance is free and there will be no
translation from the english language.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Registration for the seminar is a prerequisite.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>For more info<u>: </u><a href="https://www.facebook.com/events/748081271910500/" target="_blank">Facebook</a>,</span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"> <a href="http://eosee.org/" target="_blank">E.O.S.E.E</a><span style="mso-tab-count: 2;"> and </span><a href="http://www.ideaeconomics.org/" target="_blank">IDEAeconomics</a>.</span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;"><span style="mso-tab-count: 1;"></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">MEDIA SPONSOR: </span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br />
<img alt="" height="41" src="data:image/png;base64,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" width="200" /></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-42788855165451507542014-06-09T22:03:00.001+03:002014-06-09T22:03:28.362+03:00Greece GDP Current Prices<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-yA41dkF_R58/U5YEyliOCSI/AAAAAAAAAaY/KApFn4yjm9I/s1600/GDP+Current+Prices.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-yA41dkF_R58/U5YEyliOCSI/AAAAAAAAAaY/KApFn4yjm9I/s1600/GDP+Current+Prices.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-36467898008480215002014-05-24T01:05:00.000+03:002014-05-26T17:25:42.423+03:00ΣΥΖΗΤΗΣΗ ΣΤΟ FACEBOOK ΜΕ ΤΟΝ ΔΗΜΗΤΡΗ ΚΑΖΑΚΗ<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/--fuNB-lS1sI/U3_F0QuWcCI/AAAAAAAAAY8/RXPSdhpdZEw/s1600/%CE%B1%CF%81%CF%87%CE%B5%CE%AF%CE%BF+%CE%BB%CE%AE%CF%88%CE%B7%CF%82+(1).jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/--fuNB-lS1sI/U3_F0QuWcCI/AAAAAAAAAY8/RXPSdhpdZEw/s1600/%CE%B1%CF%81%CF%87%CE%B5%CE%AF%CE%BF+%CE%BB%CE%AE%CF%88%CE%B7%CF%82+(1).jpg" height="200" width="200" /></a></div>
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Αυτή την συζήτηση την βρίσκω να έχει αναπαραχθεί σε διάφορα blog. Την αναδημοσιεύω μια και συμμετέχω. </span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Στα πλαίσια των πρωτοβουλιών των διαχειριστών του γκρουπ στο Facebοok “ H ΣΥΜΜΟΡΙΑ ΤΗΣ ΔΡΑΧΜΗΣ» (όπου αναρτώνται κείμενα σχετικά με το εθνικό νόμισμα και το Ευρώ) αναρτήσαμε ένα κείμενο του<b> κ. Δημήτρη Καζάκη</b>…. Με αφορμή το κείμενο αυτό έγινε μία ερώτηση στον κ. Καζάκη από τον <b>κ.</b> <b>Νικόλαο Καρατσόρη</b>. Εμείς πήραμε την πρωτοβουλία και επικοινωνήσαμε με τον κ. Καζάκη ο οποίος έδωσε την απάντηση του. Παράλληλα πήρε την πρωτοβουλία να απαντήσει και ο <b>κ. Βασίλης Σεραφειμάκης</b> γνωστός και αυτός από τη συμμετοχή του στις συζητήσεις των οικονομολόγων που έλαβαν χώρα πριν κάποιους μήνες στο γκρουπ αυτό, περί μετάβασης σε εθνικό νόμισμα… Παραθέτουμε τόσο το ερώτημα όσο και τις σχετικές απαντήσεις….</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">-----------------</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΤΟ ΚΕΙΜΕΝΟ ΤΟΥ ΚΟΥ ΚΑΖΑΚΗ </b></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><a href="http://www.katitrexei.gr/krisi/document_item.php?id=190&category=all&order_type=desc" rel="" style="color: black;" target="_blank" wrc_done="true">http://www.katitrexei.gr/krisi/document_item.php?id=190&category=all&order_type=desc</a> </span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Ας αφήσουμε όλους αυτούς στο νιρβάνα του δικούς τους ιδεολογικού οπίου κι ας έρθουμε στο προκείμενο. Το ευρώ από τον τρόπο που σχεδιάστηκε και λειτουργεί εκφράζει αναγκαστικά συγκεκριμένες σχέσεις ισχύος:</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Πρώτο:</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Το ευρώ είναι ένα παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα για τις διεθνείς τραπεζικές αγορές και τις αγορές συναλλάγματος. Αυτό σημαίνει ότι οφείλει να διατηρεί υψηλή συναλλακτική αξία διεθνώς, ανεξάρτητα από την κατάσταση των οικονομιών της ευρωζώνης. Κι αυτό μπορεί να γίνει, ειδικά σε συνθήκες ύφεσης, μόνο σε βάρος των οικονομιών της ευρωζώνης. Σε βάρος ειδικά της ζωντανής εργασίας.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Δεύτερο</b><span style="line-height: 1.7em;">: Το ευρώ είναι ένα νόμισμα χωρίς την δυνατότητα προσαρμογής της συναλλαγματικής ισοτιμίας για κάθε χώρα μέλος. Όταν μια οικονομία αδυνατεί να προσαρμόσει στην κατάστασή της το νόμισμα, τότε είναι υποχρεωμένη να προσαρμοστεί η ίδια στο νόμισμα. Κι έτσι από την στιγμή που στερείται τη δυνατότητα «εξωτερικής υποτίμησης» του νομίσματος, θα πρέπει να ακολουθήσει αναγκαστικά πολιτικές «εσωτερικής υποτίμησης». Άλλος τρόπος δεν υπάρχει.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Τρίτο</b><span style="line-height: 1.7em;">: Το ευρώ είναι ένα ιδιωτικό τραπεζικό νόμισμα που ελέγχεται από το πιο ισχυρό τραπεζικό καρτέλ που έχει υπάρξει ποτέ στην ιστορία και μάλιστα σε υπερεθνικό επίπεδο με επικεφαλής την ΕΚΤ. Επομένως το νόμισμα που χρειάζονται τα κράτη, οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά πρέπει να το αγοράζουν από αυτό το τραπεζικό καρτέλ με συνέπεια την διόγκωση του ιδιωτικού και κρατικού χρέους.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Τέταρτο</b><span style="line-height: 1.7em;">: Το ευρώ είναι ένα ενιαίο νόμισμα σταθερής κυκλοφορίας και αξίας για πολύ διαφορετικές οικονομίες με ριζικά διαφορετικά χαρακτηριστικά ανάπτυξης, παραγωγής και παραγωγικότητας. Για τις οικονομίες με περίσσευμα κεφαλαίου και παραγωγής το ευρώ ενισχύει τα πλεονάσματά τους σε βάρος των οικονομιών με παραγωγική υστέρηση και ελλείμματα. Το γεγονός αυτό γεννά στις δεύτερες οικονομίες μεγαλύτερες ανάγκες χρηματοδότησης για την κάλυψη των ελλειμμάτων τους με αποτέλεσμα την έκρηξη του χρέους, τόσο του κρατικού, όσο και του ιδιωτικού.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Πέμπτο</b><span style="line-height: 1.7em;">: Η ευρωζώνη παρά τα περίφημα κριτήρια του Μάαστριχτ δεν απαλλάχθηκε ποτέ από τα ελλείμματα, δημοσιονομικά και παραγωγικά. Κι ούτε θα μπορούσε να απαλλαγεί μιας και μιλάμε για νομισματική ένωση τελείως άνισων οικονομιών. Το γεγονός αυτό πυροδότησε και πυροδοτεί διαρκώς πληθωριστικές πιέσεις, αλλά με το ευρώ ο πληθωρισμός των τιμών μετατράπηκε σε πληθωρισμό πιστωτικής επέκτασης με αποτέλεσμα να πνίγεται κυριολεκτικά η ευρωζώνη από τα τραπεζικά ενεργητικά που ξεπερνούν γύρω στις 4 φορές το συνολικό ΑΕΠ της ευρωζώνης.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>Έκτο</b>: Νομισματική ένωση σημαίνει περιορισμός της εθνικής κυριαρχίας, δηλαδή δραστικός περιορισμός στην ελευθερία των κινήσεων κάθε εθνικής οικονομίας και της δυνατότητάς της να λειτουργήσει με βάση τις δικές της προτεραιότητες. Κοινό νόμισμα σημαίνει κοινές οικονομικές και δημοσιονομικές πολιτικές που επεξεργάζονται και επιβάλλονται από τα όργανα της ένωσης με κριτήρια που καθορίζονται όχι από την κατάσταση των επιμέρους οικονομιών,αλλά των αγορών εντός και εκτός της ευρωζώνης.</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <b style="line-height: 1.7em;">Έβδομο</b><span style="line-height: 1.7em;">: Το ευρώ ως ενιαίο νόμισμα προϋποθέτει ελευθερία κίνησης κεφαλαίου, προϊόντων, υπηρεσιών και εργασίας, όπου οι εθνικές ρυθμίσειςυποχωρούν και καταλύονται προς όφελος της φιλελευθεροποίησης των αγορών. Το αποτέλεσμα είναι ένας καταμερισμός εργασίας όπου εντείνονται οι μονοπωλιακές καταστάσεις παντού, μαζί με την ανισομέρεια, την ανισότητα και την αποικιακή εκμετάλλευση των αδύναμων οικονομιών από τις πιο ισχυρές.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span style="line-height: 1.7em;">Αντίθετα το εθνικό κρατικό νόμισμα μπορεί να συνδεθεί με την απεριόριστη έκδοση χαρτονομίσματος για να ενθαρρύνει την κερδοσκοπία, μέσα από τον πληθωρισμό, την υποτίμηση και την διολίσθηση του νομίσματος με συντριπτικά αποτελέσματα για την οικονομία και κυρίως για τα εργαζόμενα στρώματα του λαού. Όμως μπορεί κάλλιστα να δώσει την ευκαιρία για δραστικές παρεμβάσεις στην οικονομία υπέρ των εργαζομένων και των ασθενέστερων τάξεων του λαού. Αρκεί να συνοδευτεί με τις κατάλληλες πολιτικές εθνικοποιήσεων του τραπεζικού συστήματος και των βασικών μοχλών άσκησης οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής. Κάτι που είναι αδύνατον να γίνει με το ευρώ.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΕΡΩΤΗΣΗ ΠΡΟΣ ΔΗΜΗΤΡΗ ΚΑΖΑΚΗ ΑΠΟ ΤΟΝ Κ. ΝΙΚΟΛΑΟ ΚΑΡΑΤΣΟΡΗ:</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span style="line-height: 1.7em;">Λέει ο κ. Καζάκης: "</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">το εθνικό νόμισμα να συνοδευτεί με τις κατάλληλες πολιτικές εθνικοποιήσεων του τραπεζικού συστήματος και των βασικών μοχλών άσκησης οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής</i><span style="line-height: 1.7em;">."</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Η ερώτηση είναι η εξής:</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<i style="padding: 0px 3px 0px 0px;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">εφόσον θα εθνικοποιήσει την Τράπεζα της Ελλάδας και φύγουμε από το ευρώ θα δεχτεί ο κ. Καζάκης το πλαίσιο των κανόνων της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών ή θα φύγουμε και από εκεί; Από την συμμετοχή μας (ως μέτοχοι) στο ΔΝΤ θα παραιτηθούμε; Από αυτήν στην Παγκόσμια Τράπεζα θα παραιτηθούμε;</span></i></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Και πολλές άλλες τέτοιες ερωτήσεις οι οποίες είναι άσχετες με το νόμισμα της χώρας ... θα έχει πολύ ενδιαφέρον να απαντήσει εάν θα δεχτεί τους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας ... Ίσως έτσι φανεί ή και καταλάβει ότι δεν είναι απλώς και μόνο ένα θέμα νομίσματος ....</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΔΗΜΗΤΡΗ ΚΑΖΑΚΗ:</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Η απάντησή μου:</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>Πρώτο</b> δεν είπα ποτέ ότι το ζήτημα είναι "μόνο ένα θέμα νομίσματος". Πόσες φορές χρειάζεται να το πω ή να το γράψω; Όμως άλλο “δεν είναι μόνο ένα θέμα νομίσματος” κι άλλο το “να μπορεί να υπάρξει στροφή στην άσκηση της οικονομικής πολιτικής και της οικονομικής πορείας της χώρας, χωρίς αλλαγή νομίσματος”. Όπως και να το δει κανείς, χωρίς αλλαγή νομίσματος και εισαγωγή εθνικού κρατικού νομίσματος, ούτε υποψία ανάκαμψης δεν μπορεί να υπάρξει για την ελληνική οικονομία προς όφελος της μεγάλης πλειοψηφίας του λαού. Κι αυτό δεν μπορεί να το αρνηθεί κανείς.</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">Δεύτερο</b><span style="line-height: 1.7em;">, θα ήθελα να ήξερα ποια χώρα στον κόσμο εφαρμόζει σήμερα τους κανόνες της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, Βασιλεία Ι και ΙΙ; Καμιά. Οι όροι κεφαλαιακής επάρκειας της ΤΔΔ αφορούν ένα τραπεζικό σύστημα, το οποίο λειτουργεί με όρους "κλασματικής τραπεζικής" (fractionalbanking). Προσωπικά υποστηρίζω ότι πρέπει - έστω σταδιακά - να εξαλειφθεί αυτή η πρακτική από το τραπεζικό σύστημα και να εξαναγκαστούν όλες οι τράπεζες να διαθέτουν ανά πάσα στιγμή σε διαθέσιμα την καταθετική τους βάση. Η πρόταση αυτή για να καταργηθεί το fractional banking έχει κατατεθεί αναλυτικά από την εποχή του Σχεδίου του Σικάγο το 1932 και έχει επανέλθει στις συζητήσεις των οικονομολόγων σήμερα. Η κατάργηση του fractional banking κάνει τους κανονισμούς της Βασιλείας χωρίς αντικείμενο.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">Τρίτο</b><span style="line-height: 1.7em;">, δεν υπάρχει κανένας λόγος να αποχωρήσει η Ελλάδα από κανέναν οργανισμό διακρατικού χαρακτήρα,όπου η συμμετοχή της δεν προϋποθέτει δεσμεύσεις σε βάρος της. Η συμμετοχή στο ΔΝΤ και στην Παγκόσμια Τράπεζα δεν προϋποθέτουν δεσμεύσεις σε βάρος της χώρας και του λαού της, παρά μόνο αν κληθούν αυτοί οι οργανισμοί να παρέμβουν στα εσωτερικά της Ελλάδας. Ωστόσο η παραμονή στους οργανισμούς αυτούς δεν σημαίνει καθόλου ότι η Ελλάδα θα ακολουθήσει την πεπατημένη των Οργανισμών. Μπορεί με τις παρεμβάσεις της να αποκαλύπτει και να δημιουργεί σοβαρά εμπόδια στην άσκηση της πολιτικής που θέλουν τα επιτελεία των οργανισμών αυτών.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">Τέταρτο</b><span style="line-height: 1.7em;">, τίποτε δεν είναι άσχετο με το νόμισμα της χώρας.Όσο μια χώρα έχει μια δυναμική οικονομία στη βάση της οικονομικής αυτοτέλειας που στηρίζεται και στο δικό της νόμισμα, τότε διαθέτει τους βαθμούς ελευθερίας που χρειάζεται για να χειριστεί τις διεθνείς της σχέσεις σύμφωνα με τα δικά της συμφέροντα, αντί να αποτελεί έρμαιο των ισχυρών</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ Κ.ΒΑΣΙΛΗ ΣΕΡΑΦΕΙΜΑΚΗ</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span style="line-height: 1.7em;">Γράψατε : "</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">Η ερώτηση είναι εφόσον θα εθνικοποιήσει την Τράπεζα της Ελλάδας και φύγουμε από το ευρώ θα [δεχτούμε ως χώρα] το πλαίσιο των κανόνων της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών ή θα φύγουμε και από εκεί;</i><span style="line-height: 1.7em;">"</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Η B.I.S. (Bank of International Settlements, Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών) διευκολύνει τις συναλλαγές των κεντρικών τραπεζών και παίζει κυρίως βοηθητικό ρόλο. Δεν θα έχομε κανένα σοβαρό πρόβλημα λοιπόν να συνεχίσομε να έχομε την (100% κρατικοποιημένη) Κεντρική Τράπεζά μας να είναι μέλος τής ΤΔΔ(δηλαδή τής B.I.S.).</span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span style="line-height: 1.7em;">Ρωτάτε επιπλέον: "</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">Από την συμμετοχή μας (ως μέτοχοι)στο ΔΝΤ θα παραιτηθούμε; Από αυτήν στην Παγκόσμια Τράπεζα θα παραιτηθούμε;</i><span style="line-height: 1.7em;">"</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Γιατί να τα κάνομε όλα αυτά; Στοιχειώδης από πλευράς συμφερόντων μας τακτική θα είναι να μη φεύγομε από πουθενά εκτός κι αν μάς διώχνουνε! Ίσως θεωρείτε εύκολο το να αποβάλλεται μία χώρα-μέλος από έναν διακρατικό οργανισμό αλλά, πιστέψτε με, δεν είναι καθόλου έτσι! Υπάρχουν πάμπολλα διπλωματικά ζητήματα, πχ η δημιουργία προηγούμενου το οποίο άλλα μέλη δεν θα θέλουν να βρουν αυτά μπροστά τους μελλοντικά.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Αλλά σε τι ακριβώς πιστεύετε ότι η ανάκτηση των δημοσιονομικών και νομισματικών εξουσιών που έχουν όλες οι χώρες τού κόσμου(πλην Ευρωζώνης και κάποιων οικονομικών αποικιών) θα είναι εμπόδιο στην περαιτέρω συμμετοχή της Ελλάδος στην World Bank ή στο I.M.F.;</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Κάναμε ένα (κολοσσιαίο, ομολογουμένως) λάθος τότε που μπήκαμε στο Μάαστριχτ και ένα άλλο (εξ ίσου κολοσσιαίο) λάθος όταν μπήκαμε στηνΕυρωζώνη. Θέλομε να ξαναγίνομε κανονική χώρα. Θα μάς αποβάλουν οι διεθνείς αυτοί οργανισμοί επειδή θα γίνομε όπως είναι και τα υπόλοιπα μέλη τους;</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΑΠΑΝΤΗΣΗ NIKOΛΑΟΥ ΚΑΡΑΤΣΟΡΗ ΣΤΟΝ ΔΗΜΗΤΡΗ ΚΑΖΑΚΗ</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">1.</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Το κείμενό του όπως και όλη η ρητορική επικεντρώνει στα πλεονεκτήματα της επιστροφής στο εθνικό νόμισμα. Όσον αφορά την «</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">στροφή στην άσκηση της οικονομικής πολιτικής και της οικονομικής πορείας της χώρας</i><span style="line-height: 1.7em;">» περιορίζεται το κείμενο στις «</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">κατάλληλες πολιτικές εθνικοποιήσεων του τραπεζικού συστήματος και των βασικών μοχλών άσκησης οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής.</i><span style="line-height: 1.7em;">»</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">2.</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Εφόσον το βασικό πρόβλημα σήμερα είναι η ρευστότητα στην οικονομία (ταυτόχρονα με τα χρόνια ελλείμματα στο εξωτερικό ισοζύγιο) η επιστροφή στο εθνικό νόμισμα δεν είναι η μόνη λύση. Υπάρχει και αυτή της εισαγωγής παράλληλου νομίσματος.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">3</b><span style="line-height: 1.7em;">. Θα ήθελε να ξέρει «</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">ποια χώρα στον κόσμο εφαρμόζει σήμερατους κανόνες της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, Βασιλεία Ι και ΙΙ. Καμιά</i><span style="line-height: 1.7em;">» Εάν η ερώτηση αφορά το ότι βρισκόμαστε στην Βασιλεία ΙΙΙ και όχι την Ι και ΙΙ δεν αλλάζει κάτι επί της ουσίας. Εάν η ερώτηση υποκρύπτει, όπως και το λέει ξεκάθαρα, ότι είτε δεν την εφαρμόζει καμία είτε γιατί όλα τα κράτη ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΩΣ ΝΟΜΙΣMΑΤΟΣ έχουν αυξήσει το δημόσιο χρέος τους (με διαφορετικές αιτίες για κάθε χώρα, δημοσιονομική για την Ελλάδα, φούσκα ακινήτων στην Ισπανία, ενυπόθηκα δάνεια στις ΗΠΑ, τράπεζες στη Ισλανδία κτλ) για να υποστηρίξουν τον τραπεζικό τομέα,είτε γιατί όντως πιστεύει ότι καμία χώρα δεν την εφαρμόζει, σας επισυνάπτω έναν πίνακα με το τι έχει συμβεί στην ΕΕ ανά χώρα με την εφαρμογή της οδηγίας 2006/48.</span><span style="line-height: 1.7em;"> </span><a href="https://www.facebook.com/l.php?u=https%3A%2F%2Fwww.google.gr%2Fsearch&h=LAQFsEwI1&s=1" rel="nofollow" style="color: black; line-height: 1.7em;" target="_blank" wrc_done="true">https://www.google.gr/search</a><span style="line-height: 1.7em;"> ... Για το χρονοδιάγραμμα εφαρμογής δείτε </span><a href="http://www.facebook.com/l.php?u=http%3A%2F%2Fwww.bis.org%2F...%2Fbasel3_phase_in_arrangements.pdf&h=AAQFODCAs&s=1" rel="nofollow" style="color: black; line-height: 1.7em;" target="_blank" wrc_done="true">http://www.bis.org/.../basel3_phase_in_arrangements.pdf</a><span style="line-height: 1.7em;"> Ευχαρίστως να στείλω τι συμβαίνει στις ΗΠΑ ή εάν θέλετε να ψάξω και άλλες Κεντρικές Τράπεζες. Παντού είναι το ίδιο. Η θέση του ότι δεν εφαρμόζει κανένας τους κανόνες κεφαλαιακήςεπάρκειας για εμένα είναι σοφιστεία. Σας παραπέμπω στον νόμο 3601/2007, στις δεκάδες Πράξεις Διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδας (</span><a href="http://www.facebook.com/l.php?u=http%3A%2F%2Fwww.bankofgreece.gr%2FPages%2Fel%2FBank%2FLegalF%2FActs.aspx&h=IAQHrWi4E&s=1" rel="nofollow" style="color: black; line-height: 1.7em;" target="_blank" wrc_done="true">http://www.bankofgreece.gr/Pages/el/Bank/LegalF/Acts.aspx</a><span style="line-height: 1.7em;"> ) μετά τις 20/8/2007 και στις εκατοντάδες υπουργικές αποφάσεις ενίσχυσης των τραπεζών με βάση τον νόμο 3723/2008 αλλά και στις συμβάσεις ομολογιακών δανείων των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων οι οποίες είναι διαθέσιμες στα site τους. Στους κανόνες της Βασιλείας ΙΙΙ δεν εμπίπτουν τα χρηματοπιστωτικά συστήματα των χωρών που δεν είναι μέλη της Τράπεζας ΔιεθνώνΔιακανονισμών, μεταξύ άλλων δηλαδή η Βόρειος Κορέα και άλλα τέτοια σύγχρονα κράτη.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">4</b><span style="line-height: 1.7em;">. Κατάργηση της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών. Θα μπορούσα να γράφω ώρες για αυτό το θέμα μια και συνδέομαι με διάφορες οργανώσεις που ζητούν την κατάργηση της έκδοσης χρήματος ως χρέους. Επί της αρχής θα αρκεστώ εδώ να πω ότι ανάπτυξη χωρίς πιστώσεις δεν υπάρχει. Είναι η επιτάχυνση/επιβράδυνση στον ρυθμό μεταβολής του χρέους, βασικά ιδιωτικού, που δημιουργεί αύξηση/μείωση στην αγοραστική δύναμη. (Steve Keen, Debunking Economics) Και είναι αυτή η μεταβολή του χρέους που όταν κατευθύνεται σε μη παραγωγικές επενδύσεις δημιουργεί φούσκες ενεργητικού (asset bubbles).(Richard Werner,New Paradigm in Macroeconomics). Για την διασφάλιση των αποταμιεύσεων και το Σχέδιο του Σικάγο πιστεύω μέσα στους επόμενους 1-2 μήνες θα καταφέρω να δημοσιεύσω ένα κείμενο με την άδεια του Michael Kumhoff και τις προτάσειςτου. (</span><a href="http://www.facebook.com/l.php?u=http%3A%2F%2Fwww.imf.org%2Fexternal%2Fpubs%2Fft%2Fwp%2F2012%2Fwp12202.pdf&h=SAQHSqOf1&s=1" rel="nofollow" style="color: black; line-height: 1.7em;" target="_blank" wrc_done="true">http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12202.pdf</a><span style="line-height: 1.7em;"> )</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Εγώ πάντως για την ερώτηση τι θα κάνει με τους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας απάντηση δεν πήρα. Επίσης η εθνικοποίηση της (κακώς είναι ιδιωτική) Τράπεζας της Ελλάδας και η παρέμβαση στο καταστατικό της είναι μία περίπλοκη υπόθεση τις παραμέτρους της οποίας δεν τις γνωρίζει κανένας με επάρκεια. Θα αποφύγω να κάνω αστήρικτες υποθέσεις πέρα από το ότι η ίδια η BIS (σημειώνω ότι δεν είναι διακρατικός οργανισμός) δέχεται ως μέλη της Κεντρικές Τράπεζες που συμμορφώνονται με ένα πλαίσιο διατάξεων. Τα περί «έρμαιο» των ισχυρών είναι αναλύσεις που δεν με αφορούν. Για τα υπόλοιπα υποθέτω με βάση αυτά που γράφει ότι δεν θέλει να βγάλει την Ελλάδα από διεθνείς οργανισμούς, η παραμονή όμως σε αυτούς προϋποθέτει συμμαχίες που δεν τις έχει και η παγκόσμια επανάσταση των λαών αργεί ακόμη.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΤΟΥ ΔΗΜΗΤΡΗ ΚΑΖΑΚΗ</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"> <span style="line-height: 1.7em;">Προσωπικά δεν μπορώ να επαναλαμβάνω ότι έχω γράψει επί χρόνια σε κάθε μου άρθρο. Αν κάποιος θέλει να δει τις προτάσεις μου, θα πρέπει να μπει στον κόπο να διαβάσει αυτά που έχω γράψει αναλυτικά όσο κανένας.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">1.</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Λύση για ρευστότητα με παράλληλο νόμισμα μπορεί να την προτείνει μόνο όποιος δεν έχει ιδέα από οικονομικά. Όποτε εφαρμόστηκε τόσο στην ελληνική οικονομία, όσο και παγκόσμια είχε συγκεκριμένες συνέπειες. Υπερπληθωρισμός όπως ο Γερμανικός του μεσοπολέμου, ή ο ελληνικός επί κατοχής. Τον μόνο που διευκολύνει το διπλό νόμισμα είναι τον κερδοσκόπο, τον τοκογλύφο και την βιομηχανία μαύρου χρήματος. Η λογική αυτή ενυπάρχει ήδη στη λογική τουευρώ. Πειραματόζωο για την εισαγωγή διπλού νομίσματος είναι ήδη η Κύπρος, η οποία καθώς βαθαίνει η ύφεση και η κρίση ρευστότητας προσφεύγει στην τουρκική λίρα. Είναι πολύ πιθανό να δούμε εντός του 2014 να εισάγεται ένα "μαλακότερο" ευρώ στην Κύπρο κι έτσι να επιταχύνεται το ξεπούλημα του νησιού.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">2.</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Οι κανονισμοί της Βασιλείας αφορούν ένα τραπεζικό σύστημα που δεν είναι σε θέση να υποστηρίξει την καταθετική του βάση, αλλά επιμένει να είναι κερδοσκοπικό και τοκογλυφικό τόσο ώστε να έχει απεριόριστη δυνατότητα δανεισμού και επέκτασης σε πιστωτικά προϊόντα. Το τραπεζικό σύστημα σύστημα καθώς έχει μετεξελιχθεί σε βιομηχανία πίστης δεν μπορεί να υποστηρίξει ούτε καν τα προβλεπόμενα από τους κανονισμούς της Βασιλείας. Όταν έγραψα ότι καμιά χώρα δεν εφαρμόζει τους κανονισμούς, εννοούσα ότι δεν υπάρχει τραπεζικό σύστημα που να μπορεί να ανταποκριθεί, όσο κι αν μαγειρεύει τα λογιστικά του. Ένα τέτοιο τραπεζικό σύστημα δεν είναι βιώσιμο, ούτε μπορεί να συνεχίσει να υπάρχει με ή χωρίς Βασιλείες. Οι τράπεζες πρέπει να πάψουν να είναι βιομηχανίες πίστης και πιστωτικών προϊόντων. Και το πρώτο βήμα είναι να αφεθούν να χρεοκοπήσουν και ύστερα να ανοικοδομηθεί το τραπεζικό σύστημα σε νέα βάση. Κι επειδή αυτό δεν μπορεί να γίνει παγκόσμια, τότε οφείλει να γίνει σε επίπεδο εθνικής οικονομίας. Άλλη λύση δεν υπάρχει.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">3</b><span style="line-height: 1.7em;">. Όταν μιλάμε για κατάργηση της κλασματικής τραπεζικής σημαίνει ότι οι τράπεζες οφείλουν να υποστηρίζουν 100% την καταθετική τους βάση και να επεκτείνονται πιστωτικά μόνο στον βαθμό που δεν παραβιάζεται η αρχή αυτή. Αυτό εξ ορισμού λύνει το πρόβλημα της κεφαλαιακής επάρκειας μιας τράπεζας. Δεν της επιτρέπει βέβαια να επεκταθεί όπως και όσο θέλει με την παραγωγή πίστης. Όμως αυτό είναι καλό και κάτι που πρέπει να επιδιωχθεί. Θα αναγκάσει επίσης τις τράπεζες να παίξουν τον ρόλο του διαμεσολαβητή κι όχι του επενδυτή ή του δανειστή και επίσης θα πρέπει να εξαναγκαστούν τόσο σε επίπεδο επιτοκίων, όσο και σε επίπεδο τραπεζικής πρακτικής να μην λειτουργούν ως τοκογλύφοι με το μάτι στις προσημειώσεις του πελάτη τους. Τέτοιες τράπεζες μπορούν να είναι μόνο οι ειδικού σκοπού και οι συνεταιριστικές. Τις άλλες μια οικονομία που βασίζεται στην δική της παραγωγική αυτοτέλεια δεν τις χρειάζεται. Αποτελούν προϊόν και καταλύτης μιας χρηματαγοράς που σπάει τα σύνορα προς όφελος του κερδοσκόπου, του τοκογλύφου και των πολυεθνικών. Η ελληνική οικονομία οφείλει να απεξαρτηθεί απ' όλους αυτούς για να μπορέσει να ανασυγκροτηθεί παραγωγικά και να αναπτύξει έναν νέο διεθνή ρόλο με βάση τα αληθινά της παραγωγικά συγκριτικά πλεονεκτήματα κι όχι να είναι έρμαιο των αρπακτικών της διεθνούς αγοράς.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">4.</b><span style="line-height: 1.7em;"> </span><span style="line-height: 1.7em;">Η εθνικοποίηση της Τράπεζας της Ελλάδας είναι εφικτή και άμεσα εφαρμόσιμη. Υπάρχει τεράστια εμπειρία. Μέχρι κι ο Βενιζέλος στη σύνοδο αρχηγών τον Μάιο του 2012 έκανε μια συγκεκριμένη τεχνική πρόταση, την οποία θα μπορούσε κανείς να μελετήσει. Μην ξεχνάμε πώς η πρώτη ιστορικά κεντρική τράπεζα, δηλαδή η Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία λειτούργησε κι ως νονός τηςΤράπεζας της Ελλάδος, εθνικοποιήθηκε το 1945. Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών υπήρχε τότε, αλλά δεν υπήρξε πρόβλημα. Τα υπόλοιπα ανήκουν στη σφαίρα του θυμικού και δεν με αφορούν.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">5</b><span style="line-height: 1.7em;">. Κανείς δεν είπε ότι η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών είναι διακρατικός φορέας. Ούτε υποχρεώνει κανείς μια κεντρική τράπεζα να συμμετέχει σ' αυτήν. Και δεν βλέπω προσωπικά τον λόγο του γιατί θα πρέπει να συμμετάσχει η εθνικοποιημένη Τράπεζα της Ελλάδας στην ΤΔΔ που εγκαλείται για πολλά από την εποχή του μεσοπολέμου. Προσωπικά θεωρώ ότι το συγκεκριμένο ίδρυμα θα πρέπει να διαλυθεί και να δημοσιοποιηθούν τα αρχεία και οι θυρίδες της.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">6</b><span style="line-height: 1.7em;">. Τα υπόλοιπα περί ρυθμιστικών πλαισίων και τα υπόλοιπα με αφήνουν παγερά αδιάφορο διότι πρόκειται για δικολαβίστικες τοποθετήσεις που μαρτυρούν άγνοια.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b>ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΝΙΚΟΛΑΟΥ ΚΑΡΑΤΣΟΡΗ</b></span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Ένα γενικό σχόλιο. Προσωπικά δεν παρακολουθώ την δράση σας για να ξέρω τι έχετε πει και τι δεν έχετε πει αναλυτικά. Είδα ένα κείμενο σε μία σελίδα η οποία έχει υποθέτω σκοπό τον διάλογο και έκανα μία ερώτηση σχολιάζοντας.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">1.</b><span style="line-height: 1.7em;"> Υπήρξαν και υπάρχουν «μη-συστημικοί» οικονομολόγοι, συνήθως αριστερών ιδεολογικών καταβολών, που προτείνουν την υιοθέτηση παράλληλου νομίσματος. Από τον Robert Owen το 1832 και τον Silvio Gesell λίγο αργότερα μέχρι τον Bernard Lietaer σήμερα. Όσο για το εάν ξέρουν οικονομικά, ειδικά ο τελευταίος είναι από τους ανθρώπους που συμμετείχαν στον σχεδιασμό των μηχανισμών που οδήγησαν στο ευρώ (ECU, ERM)-(το απόλυτο κακό δηλαδή) από την πλευρά της Κεντρικής Τράπεζας του Βελγίου και έχει εκδώσει δεκάδες βιβλία. Τα πλεονεκτήματά των παράλληλων νομισμάτων όσον αφορά την αντικυκλική τους συμπεριφορά (να καταπολεμήσει την κρίση ρευστότητας και την ύφεση) δεν τα αρνούνται ούτε καν Κεντρικές Τράπεζες οι οποίες όμως τα «πολεμούν» για λόγους που δεν έχουν καμία σχέση με όσα αναφέρετε και έχουν βασικά να κάνουν με την αμφισβήτηση του εκδοτικού προνομίου. Το πιο επιτυχημένο παράδειγμα παράλληλης κυκλοφορίας είναι αυτό του WIR στην Ελβετία, το οποίο κυκλοφορεί εσωτερικά μόνο εδώ και περίπου 80 χρόνια και καταλαμβάνει το 30% των συναλλακτικής δραστηριότητας. Απλά σημειώνω κάνοντας αντιπαράθεση στον εαυτό μου ότι είναι και αυτό ιδιωτικό και απαιτεί εξασφαλίσεις και ότι η Ελβετία έχει δικό της εθνικό νόμισμα που το εκδίδει μια joint-stock Κεντρική Τράπεζα. Όσο για τον υπερπληθωρισμό που ισχυρίζεστε ότι θα προκαλέσει σας παραθέτω τα δικά σας λόγια «</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">το εθνικό κρατικό νόμισμα μπορεί να συνδεθεί με την απεριόριστη έκδοση χαρτονομίσματος</i><span style="line-height: 1.7em;">»,δηλαδή τι ακριβώς διαφορετικό μας λέτε; Η αιτία που εγώ υποστηρίζω την κυκλοφορία παράλληλων νομισμάτων ακόμη και εάν βγούμε από το ευρώ έχει σχέση με μία ευρύτερη αντίληψη για το πώς αντιλαμβάνομαι μία παγκοσμίως αναθεωρημένη νομισματική αρχιτεκτονική η οποία συμπεριλαμβάνει:</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">1. ένα παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα στα πρότυπα του Keynes,</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span style="line-height: 1.7em;">2</span><b style="line-height: 1.7em;">.</b><span style="line-height: 1.7em;">εθνικά ή περιφερειακά νομίσματα στα πρότυπα της Σχολής του Σικάγο της δεκαετίας του 30 (ίσως όχι 100%, αλλά σε αυτόν διαφωνούν ακόμη και κορυφαίοι υποστηρικτές αυτού που ονομάζουμε monetary reform) και </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">3. παράλληλα είτε διαδικτυακά είτε για τις τοπικές οικονομίες, χωρίς να έχουν το καθεστώς legal tender, γιατί δεν αποδέχομαι τα μονοπώλια και τον κεντρικό σχεδιασμό ενός «κράτους πατερούλη». </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Όλα αυτά απαιτούν μία φιλοσοφική θεώρηση αλλά και ιστορική αντίληψη για την έννοια του χρήματος, που για εμένα είναι πίστη και μία μορφή κοινωνικής σχέσης, και η όποια φορτισμένη ρητορική περί πειραματόζωου και ξεπουλήματος που απευθύνεται στο θυμικό με αφήνει παγερά αδιάφορο.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">2</b><span style="line-height: 1.7em;">. Δεν θα διαφωνήσω ότι οι κανόνες περί κεφαλαιακής επάρκειας έχουν να κάνουν ΚΑΙ με την αδυναμία υποστήριξης της καταθετικής βάσης. Έχουν να κάνουν όμως και με κανόνες διάγνωσης και διαχείρισης του ρίσκου, με την εποπτεία του χρηματοπιστωτικού συστήματος, επηρεάζουν μία σειρά από κανόνες δημοσιότητας και διαφάνειας και πιστεύω ότι θα εξελιχθούν συμπεριλαμβάνοντας στο μέλλον αυτό που ονομάζεται quantitative lending guidance. Το ότι το τραπεζικό-χρηματοπιστωτικό σύστημα δεν είναι βιώσιμο ως έχει δεν είναι θέμα συζήτησης αλλά το να πάψει να παρέχει πιστώσεις σημαίνει ότι και οι επενδύσεις θα πρέπει, απουσίας πιστωτικής επέκτασης, να χρηματοδοτούνται από συσσωρευμένα κεφάλαια. Ο ορισμός του καπιταλισμού που με βρίσκει σύμφωνο Κε Καζάκη είναι αυτός του Schumpeter που θεωρεί καπιταλιστή αυτόν που έχει ιδέες αλλά δεν έχει κεφάλαια. Η ανάπτυξη προϋποθέτει την χορήγηση τραπεζικής πίστωσης για να χρηματοδοτηθούν αυτές οι ιδέες και να δημιουργηθούν θέσεις εργασίας μέσα από επενδύσεις. Αυτά που είναι ζητούμενα λοιπόν [είναι] εάν </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">1. Πώς θα δημιουργείται η πίστωση από τις τράπεζες, </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">2. πώς διασφαλίζονται οι καταθέσεις 100%.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">3. Πώς γίνεται allocation των πιστώσεων και </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">4. Αναδιανομής του υποκείμενου πλούτου που έχει συσσωρευτεί από την βιομηχανία πίστης όπως λέτε. </span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 1.7em;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Όσον αφορά το πρώτο η λύση είναι στον δανεισμό από μία κρατική Κεντρική Τράπεζα έτσι ώστε και το κράτος να μην χάνει έσοδα από seignorage, ειδάλλως δεν έχει και νόημα η ύπαρξη Κεντρικής Τράπεζας αφού πλέον ούτε τα επιτόκια ούτε και τα ελάχιστα αποθεματικά -όπου υπάρχουν- είναι αποτελεσματικά στην διαχείριση κρίσεων. Όσον αφορά το δεύτερο η λύση είναι ο διαχωρισμός της επενδυτικής από την λιανική τραπεζική (ο διαχωρισμός μεταξύ money banks-100% εγγυημένες καταθέσεις και investment banks είναι και η αναθεωρημένη πρόταση της Σχολής του Σικάγο από τον Michael Kumhof – υποθέτω ότι γνωρίζετε ότι εργάζεται στο IMF- )και όσον αφορά το τρίτο έχει σχέση με το ρυθμιστικό πλαίσιο και τον διαχωρισμό των πιστώσεων σε αυτές που κατευθύνονται στην ανάπτυξη του ονομαστικού ΑΕΠ και σε αυτές που κατευθύνονται σε χρηματοπιστωτικά προϊόντα και δημιουργούν φούσκες ενεργητικού όταν τουλάχιστον δεν αντισταθμίζουν κίνδυνο π.χ συναλλαγματικό. Για την αναδιανομή δεν υπάρχει άλλη λύση από την φορολόγηση, ιδίως της ακίνητης περιουσίας, και φυσικά δεν εννοώ τα χαράτσια.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">3</b><span style="line-height: 1.7em;">. Για την κατάργηση της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών και το εάν οι τράπεζες πρέπει ή όχι να χορηγούν πιστώσεις σας απάντησα πιο πάνω. Δεν καταλαβαίνω τι εννοείται «</span><i style="line-height: 1.7em; padding: 0px 3px 0px 0px;">να μην λειτουργούν ως τοκογλύφοι με το μάτι στις προσημειώσεις του πελάτη τους.</i><span style="line-height: 1.7em;">» Να δίνουν δάνεια για αγορά παγίων χωρίς εξασφαλίσεις ακόμη και όταν η πρόσοδος από τα δάνεια δεν επαρκεί για να τα καλύψει; Πώς θα γίνει αυτό δηλαδή; Θα καταργήσουμε την ανάληψη ρίσκου και την ιδιωτική πρωτοβουλία και θα βάλουμε ένα κράτος να εγγυάται τα πάντα για τους πάντες ακόμη και στην περίπτωση της κατάργησης της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών; Για τον ρόλο που θα μπορούσαν να παίξουν συνεταιριστικές τράπεζες ή ειδικού σκοπού –υποθέτω ότι εννοείται τύπου ΕΤΒΑ- δεν θα μπορούσα παρά να συμφωνήσω. Απλά να σας επισημάνω ότι για το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων είχε προβλεφτεί στην οδηγία της Ευρωπαϊκής Ένωσης,όπως και για άλλες κρατικές τράπεζες σε ολόκληρη την ΕΕ, η εξαίρεση τους από κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας. Αυτό σημαίνει ότι το κράτος μας είχε στα χέρια του και το μέσο και τον τρόπο για να συμβάλει στην παραγωγική ανασυγκρότηση εδώ και πολλά χρόνια και τελικά με τον νόμο για την διάσπαση του ΤΠΔ συμπεριλήφθη ότι και αυτό εμπίπτει στους κανόνες. Δεν χρειάζεται καμία τεκμηρίωση ότι επιχειρηματίες και πολιτικοί απατεώνες ένθεν κακείθεν του πολιτικού συστήματος κατέστρεψαν την όποια δυναμική θα μπορούσε να αναπτυχθεί. Με τον όρο παραγωγική αυτοτέλεια, είτε με είτε χωρίς τράπεζες που χορηγούν με όποιον τρόπο πιστώσεις, υποθέτω εννοείται ότι η παραγωγή-παραγωγική ικανότητα να λειτουργεί από μόνη της και μην εξαρτάται από κάτι άλλο( αυτό σημαίνει αυτοτέλεια), που πάλι υποθέτω ότι εννοείται εξωτερικούς παράγοντες. Τέτοιου είδους οικονομία δεν έχει υπάρξει από την εποχή των σπηλαίων. Επίσης προσωπικά θεωρώ την παγκοσμιοποίηση ως αναπόδραστη ροπή της ιστορικής εξέλιξης η οποία τελικά έχει οδηγήσει στην απομάκρυνση από δημοκρατικές αρχές και έχει αποξενώσει τον πολίτη από την πολιτική. Αυτό είναι και το στοίχημα, πώς μπορεί να συνδυαστεί η παγκοσμιοποίηση με την δημοκρατία.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">4</b><span style="line-height: 1.7em;">. Θα ήθελα να μου πείτε εάν γνωρίζετε εάν έχει αποπληρωθεί το Σταθεροποιητικό & Προσφυγικό Δάνειο του 1928. Προφανώς γνωρίζετε ότι η Τράπεζα της Ελλάδας είναι αποτέλεσμα διεθνούς σύμβασης και εγώ προσωπικά δεν γνωρίζω ποιος ανέλαβε ως εγγυητής του δανείου του 1928 μετά την κατάργηση τηςΚοινωνίας των Εθνών και της International Financial Commission. Δεν διαφωνώ στην κρατικοποίηση της Τράπεζας της Ελλάδας εάν όμως την ήθελε όντως ο Βενιζέλος το ΠΑΣΟΚ δεν θα ψήφιζε την επέκταση της άδειας έως το 2050 πέρυσι. Η απόφαση της επέκτασης της άδειας πάρθηκε πέρυσι στις 24.4.2012 από την γενική συνέλευση της ΤτΕ και επικυρώθηκε με νόμο τον Δεκέμβριο. Αυτή ήταν ίσως και μία από τις αιτίες της όλης αναταραχής το 2012 μετά το PSI. Επίσης σε όλη την ελληνική blogoσφαιρα και εάν ψάξετε θα βρείτε μόνο ένα άρθρο για το συγκεκριμένο θέμα και αυτό είναι δικό μου. Στην δική μου αντίληψη η μη ανανέωση ήταν ένα διαπραγματευτικό χαρτί στα χέρια της ελληνικής κυβέρνησης και κανένα κόμμα είτε εντός είτε εκτός βουλής δεν το ανέδειξε. Μέχρι και εκείνο το σημείο, εάν και αποδυναμωμένο, υπήρχε το επιχείρημα της επιστροφής στην δραχμή. Μετά την ανανέωση όπως σας [είπα] υπάρχουν νομικές περιπλοκές που δεν τις γνωρίζω και που υποθέτω ότι έχετε ένα νομικό επιτελείο που γνωρίζει το πώς. Επίσης απλά ως σημείωση υπάρχουν 7-8 Κεντρικές Τράπεζες στον κόσμο οι οποίες είναι είτε 100% ιδιωτικές είτε έχουν ιδιώτες πλειοψηφική ή μειοψηφική συμμετοχή. (ΗΠΑ, Βέλγιο, Ελλάδα, Ελβετία,Τουρκία, Ν.Αφρική, Ιαπωνία και Ιταλία.) Το ζητούμενο πλέον δεν είναι μόνο το καθεστώς αλλά η ανεξαρτησία [των Κεντρικών Τραπεζών] η οποία έχει πάρει μεταξύ άλλων και την μορφή της απαγόρευσης πρόσβασης των κρατών στα «κεφάλαια» των Κεντρικών Τραπεζών. Ακόμη λοιπόν και εάν εθνικοποιηθεί εφόσον αλλάξει το καταστατικό της και επιτραπεί στο κράτος να νομισματοποιεί χρέος και ελλείμματα χωρίς έκδοση ομολόγων αυτό θα σημαίνει αποβολή από την BIS.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">5</b><span style="line-height: 1.7em;">. Εσείς μιλήσατε για διακρατικούς φορείς χωρίς να το εξειδικεύσετε. Δεκτή η παρατήρηση για την δική μου λάθος υπόθεση. Κανείς δεν υποχρεώνει κανέναν να συμμετέχει σε κανέναν οργανισμό. Η ΤΔΔ εγκαλείται πραγματικά για πολλά πράγματα και σίγουρα είναι σκοτεινός ο ρόλος της από την εποχή του μεσοπολέμου έως και την λήξη του Β’ ΠΠ. Είτε διαλυθεί είτε όχι ακόμη και εάν δεν υπήρχε θα έπρεπε να την εφεύρουμε ή να μεταφέρουμε τον ρόλο της στο ΔΝΤ που στο φινάλε έχει και μία minimum νομιμοποίηση δια της αντιπροσώπευσης. Η τελική θέση του Keynes στο Bretton Woods ήταν να μην διαλυθεί έως ότου είναι έτοιμες να αναλάβουν ρόλο το ΔΝΤ και η νυν Παγκόσμια Τράπεζα. Τελικά αποφασίστηκε με απαίτηση του White να διαλυθεί αλλά η απόφαση δεν εκτελέστηκε ποτέ και μετά το 1948 ανέλαβε κομβικό ρόλο στην ανοικοδόμηση της Ευρώπης.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;"><b style="line-height: 1.7em;">6</b><span style="line-height: 1.7em;">. Για εμένα είναι επικίνδυνο που σας αφήνει παγερά αδιάφορο και αυτό δεν με αφήνει παγερά αδιάφορο. Ίσως και να υποδηλώνει την δική σας άγνοια.</span></span></div>
<div style="background-color: white; color: #333333; line-height: 1.7em; margin-bottom: 1.1em;">
<span style="line-height: 20px;"><span style="font-family: Helvetica Neue, Arial, Helvetica, sans-serif;">Κατά την διάρκεια και μετά έγιναν σχόλια τα οποία δεν τα αναπαράγω γιατί είναι πολλά. Όπου έχω βάλει αγκύλες είναι γιατί δεν υπάρχουν στο αρχικό κείμενο και η μόνη παρατήρηση είναι ότι δεν έχω βάλει παραπομπές στην δεύτερη απάντηση γιατί κατηγορήθηκα ότι λίγο πολύ κάνω εφέ. Για όσους φτάσατε μέχρι εδώ τα συμπεράσματα δικά σας.</span></span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-30446268951463928602014-05-23T15:16:00.001+03:002014-05-26T17:23:08.274+03:00ΔΙΑΒΟΛΙΚΕΣ ΣΥΜΠΤΩΣΕΙΣ: ΤΧΣ, ΤτΕ, ΑΤΕ, ΠΕΙΡΑΙΩΣ.<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-y0BwqAgQGbM/U4C6_MauEzI/AAAAAAAAAZM/W1zvWcL4eS8/s1600/trapezites-1050x1114.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-y0BwqAgQGbM/U4C6_MauEzI/AAAAAAAAAZM/W1zvWcL4eS8/s1600/trapezites-1050x1114.jpg" height="200" width="188" /></a></div>
Όλοι γνωρίζουμε ότι το Ταμείο
Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) δημιουργήθηκε για να υποδεχθεί τα κεφάλαια
του <span lang="EN-US">EFSF</span><span lang="EN-US"> </span>και να ανακεφαλαιώσει τις ελληνικές τράπεζες.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Τί έχει όμως συμβεί με την περίπτωση της Αγροτικής και της Πειραιώς; Έχω αναφερθεί σε άλλο κείμενο στο τί συνέβει με την Αγροτική και το <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2014/03/h-kfw-kai.html" target="_blank"><b>Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων</b></a>. Θέλω να σταθώ σε μία υπόθεση 4,7 δις ευρώ με την μορφή ομολόγων που είχαν την εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου. Τί συνέβει;</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b>
<b>27/07/2012</b> <span lang="EN-US">H</span><span lang="EN-US"> </span>Επιτροπή
Μέτρων Εξυγίανσης της Τράπεζας της Ελλάδας εκδίδει την απόφαση <a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/EME_4_1_27-7-2012.pdf" target="_blank"><b>ΕΜΕ4/1/27.07.2012</b></a> για την μεταβίβαση περιουσιακών στοιχείων της υπό
εκκαθάρισης Αγροτικής στην Πειραιώς. Η απόφαση αναφέρει:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«Στα περιουσιακά στοιχεία (συμβατικές
σχέσεις, ενεργητικό και παθητικό) που θα μεταβιβασθούν στη «Πειραιώς»
συγκαταλέγονται, εκτός αν περιλαμβάνονται στα μη μεταβιβαζόμενα στοιχεία, ιδίως
τα ακόλουθα:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
ι) Οι τίτλοι που ανήκουν στην
«Αγροτική» λόγω της υπαγωγής της στις διατάξεις του ν. 3723/2008, όπως ισχύει,
και συγκεκριμένα το ειδικό ομόλογο (που εκδόθηκε σύμφωνα με το άρθρο 3 ν.
3723/2008) με ISIN GR0514017145 ονομαστικής αξίας 675 εκατομμυρίων ευρώ.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
ιδ) Οι έννομες σχέσεις από δανειακές
ή άλλου είδους πιστοδοτικές συμβάσεις της «Αγροτική» με την Τράπεζα της Ελλάδος
ή άλλα μέλη του Ευρωπαϊκού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων
και των πιστοδοτικών συμβάσεων για την παροχή έκτακτης ρευστότητας από την
Τράπεζα της Ελλάδος.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
…<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
3. Στα περιουσιακά στοιχεία της «Πειραιώς»
θα προστεθεί το ποσό που θα της καταβάλει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής
Σταθερότητας»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Δηλαδή μεταβιβάζονται στην Πειραιώς και τα ομόλογα του νόμου 3723 για
την ενίσχυση των τραπεζών ενώ το ΤΧΣ θα καλύψει και το χρηματοδοτικό κενό που
θα προκύψει από την διαφορά ενεργητικού-παθητικού.<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>27/07/2012. </b>Με την απόφαση <a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/EME_4_2_27-7-2012.pdf" target="_blank"><b>ΕΜΕ/4/2/27.07.2012</b></a>
καθορίζεται προσωρινά ότι το <b>χρηματοδοτικό
κενό είναι 6.675.890.000</b> το οποίο
προκύπτει από μεταβιβαζόμενο ενεργητικό 14.721.270.000 ευρώ και παθητικό 21.397.160.000
ευρώ.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>01.08.2012 </b>Στη ετήσια <a href="http://www.hfsf.gr/files/hfsf_annual_report_2012_el.pdf" target="_blank"><b>έκθεση του ΤΧΣ έτος 2012</b></a> μεταβιβάζονται στην Τράπεζα Πειραιώς για την κάλυψη του
χρηματοδοτικού κενού της ΑΤΕ 6.530.800.000 σε μορφή ομολόγων του <span lang="EN-US">EFSF</span><span lang="EN-US"> </span>και
145.100.000 ευρώ σε μετρητά (σελ. 7) [<b>Άθροισμα
6.675.900.000 ευρώ</b>] ενώ παρακρατούνται δεδουλευμένοι τόκοι 30,8 εκ ευρώ. (σελ.
48)<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>10.10.2012. </b>Η επιτροπή ανταγωνισμού στην απόφαση <a href="http://www.epant.gr/img/x2/apofaseis/apofaseis689_1_1355920805.pdf" target="_blank"><b>549/VII/2012</b></a> της σχετικά με την Πειραιώς και την Αγροτική (αφού έχουν αλλάξει οι <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2013/11/blog-post.html" target="_blank"><b>νόμοι περί ανταγωνισμού για τις τράπεζες</b></a>) συμπεριλαμβάνει τα παραπάνω στοιχεία στο σκεπτικό της απόφασης της.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>24/01/2013 </b>Η Τράπεζα της Ελλάδας
με την απόφαση <a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/eme_8_1_24.1.2013.pdf" target="_blank"><b>ΕΜΕ8/1/24.01.2013</b></a>
αναπροσαρμόζει την προσωρινή εκτίμηση της για την διαφορά ενεργητικού-παθητικού
και αναμεταβιβάζει περιουσιακά στοιχεία της Αγροτικής:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«Από τα περιουσιακά στοιχεία της
«ΑΓΡΟΤΙΚΗ» (συμβατικές σχέσεις, ενεργητικό και παθητικό) που μεταβιβάστηκαν
δυνάμει της απόφασης ΕΜΕ 4/1/27.7.2012 στην «ΠΕΙΡΑΙΩΣ», αναμεταβιβάζονται στην
«ΑΓΡΟΤΙΚΗ» με την παρούσα Απόφαση τα ακόλουθα στοιχεία:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
β) τα ειδικά ομόλογα που
εκδόθηκαν από την «ΑΓΡΟΤΙΚΗ» σύμφωνα με το άρθρο 2 του ν. 3723/2008 με <span lang="EN-US">ISIN</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">XS</span>0523214509, <span lang="EN-US">ISIN</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">XS</span>0570569839, <span lang="EN-US">ISIN</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">XS</span>0641312813, <span lang="EN-US">ISIN</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">XS</span>0651719378, ονομαστικής
αξίας ευρώ 648.600.0000, 1.548.200.000, 1.000.000.000 και 1.500.000.000,
αντίστοιχα, <b>και τα οποία τηρούνται στα
εκτός ισολογισμού στοιχεία»</b> <b>[Άθροισμα 4.696.800.000]</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Τι σημαίνει αυτό; Τα ομόλογα αυτά του άρθρου 2 του 3723
τηρούνται εκτός ισολογισμού αλλά εισφέρονται ως ασφάλεια στην Τράπεζα της Ελλάδας
για την άντληση ρευστότητας μέσω πράξεων κύριας χρηματοδότησης. Αυτή εμφανίζεται στους ισολογισμούς των
τραπεζών στην πλευρά του παθητικού.
Δηλαδή με την άνω απόφαση η Τράπεζα της Ελλάδας επιστρέφει στην Αγροτική
την ασφάλεια που είναι εκτός ισολογισμού αλλά όχι την ρευστότητα, δηλαδή τις καταθέσεις
που είναι εντός ισολογισμού. Τα ομόλογα
του 3723 έχουν την εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου. Έτσι από την μία η Πειραιώς κρατά το όφελος
που προσφέρουν οι εγγυήσεις του Ελληνικού Δημοσίου ενώ δεν υποχρεούται να
εξοφλήσει τις υποχρεώσεις που προκύπτουν από την λήξη των ομόλογων του
3723. Τα ομόλογα αυτά καταλήγουν πίσω
στην «κακή» Αγροτική και φυσικά στην διαχείριση του ΤΧΣ. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>28/01/2013.</b> Η Τράπεζα της Ελλάδας
με την απόφαση <a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/EME_9_1_28.1.2013.pdf" target="_blank"><b>ΕΜΕ9/1/28.01.2013</b></a>
καθορίζει οριστικά με βάση έκθεση ελεγκτικής εταιρείας την διαφορά αξίας
ενεργητικού-παθητικού της ΑΤΕ που μεταβιβάστηκαν στην Πειραιώς. Τα
στοιχεία παθητικού ανέρχονται σε 21.645.111.000 ενώ τα στοιχεία ενεργητικού σε
14.174.394.000. Το οριστικό
χρηματοδοτικό κενό που προκύπτει είναι 7.470.717.000 ή προσαυξημένο από τις 27/07/2012
κατά 794.817.000 ευρώ και το οποίο θα καλύψει το ΤΧΣ.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>26/03/2013. </b>Καταβάλλεται με
την μορφή ομολόγων από το ΤΧΣ στην Πειραιώς το αυξημένο χρηματοδοτικό κενό. (<b><a href="http://www.hfsf.gr/files/hfsf_annual_report_2012_el.pdf" target="_blank">έκθεση του ΤΧΣ έτος 2012</a>,</b> σελ.52)<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>26/03/2013. </b>Εκδίδεται από
την Τράπεζα της Ελλάδας η <b><a href="http://www.bankofgreece.gr/BoGDocuments/%CE%A0%CE%A3%CE%9D%CE%A0_88.pdf" target="_blank">ΠράξηΣυμβουλίου Νομισματικής Πολιτικής 88/26.03.2013</a> </b>η οποία ουσιαστικά
εφαρμόζει την <a href="https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/l_09520130405el00230030.pdf" target="_blank"><b>κατευθυντήριαγραμμή της ΕΚΤ/2013/4</b></a> «σχετικά με συμπληρωματικά προσωρινά μέτρα όσον αφορά
τις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης του Ευρωσυστήματος και την καταλληλότητα
των ασφαλειών.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Οι «<b>Περικοπές</b> αποτίμησης χρεογράφων σταθερού και κυμαινόμενου τοκομεριδίου»
για «Εγγυημένες από την κυβέρνηση τραπεζικές ομολογίες …» με διάρκεια 1-3 έτη
ανέρχονται σε <b>42,5%.</b> (σελ.5 88/26.03.203, και Παράρτημα Ι,
ΕΚΤ/2013/4)<span lang="EN-US"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΠΙΝΑΚΑΣ:ΤΑ ΤΕΣΣΕΡΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΤΟΥ 3723 ΤΗΣ ΑΤΕ<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" class="MsoNormalTable" style="border-collapse: collapse; margin-left: -25.25pt; mso-padding-alt: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; mso-yfti-tbllook: 1184; width: 767px;">
<tbody>
<tr style="height: 36.0pt; mso-yfti-firstrow: yes; mso-yfti-irow: 0;">
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" width="67"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Credit Institution<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" width="70"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Start<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" width="70"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Finish<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" width="66"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Amount<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" width="88"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">ISIN<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" width="75"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Commission<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" width="99"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">r/Coupon<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" width="51"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Haircut<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" width="60"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Liquidity<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td style="background: black; height: 36.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" width="121"><div align="center" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: center;">
<b><span style="color: white; font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">Source<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 12.0pt; mso-yfti-irow: 1;">
<td nowrap="" style="border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" valign="bottom" width="67"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">ATE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">30/06/10
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">30/06/13
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" valign="bottom" width="66"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">648,6
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" valign="bottom" width="88"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<b><span style="font-size: 9pt;">XS0523214509<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" valign="bottom" width="75"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1,05%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" valign="bottom" width="99"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">3m
Eur+12,00%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" valign="bottom" width="51"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">42,50%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" valign="bottom" width="60"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">372,9 €<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-left: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-top-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" valign="bottom" width="121"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 8pt;">ΦΕΚ
Β' 1117/22.07.2010<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 12.0pt; mso-yfti-irow: 2;">
<td nowrap="" style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" valign="bottom" width="67"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">ATE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">16/12/10
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">16/12/13
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" valign="bottom" width="66"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1.548,2
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" valign="bottom" width="88"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<b><span style="font-size: 9pt;">XS0570569839<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" valign="bottom" width="75"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1,45%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" valign="bottom" width="99"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">3m
Eur+12,00%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" valign="bottom" width="51"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">42,50%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" valign="bottom" width="60"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">890,2 €<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" valign="bottom" width="121"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 8pt;">ΦΕΚ
Β' 2123/31.12.2010<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 12.0pt; mso-yfti-irow: 3;">
<td nowrap="" style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" valign="bottom" width="67"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">ATE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">20/06/11
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">20/06/14
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" valign="bottom" width="66"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1.000,0
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" valign="bottom" width="88"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<b><span style="font-size: 9pt;">XS0641312813<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" valign="bottom" width="75"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1,45%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" valign="bottom" width="99"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">3m
Eur+12,00%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" valign="bottom" width="51"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">42,50%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" valign="bottom" width="60"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">575,0 €<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" valign="bottom" width="121"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 8pt;">ΦΕΚ
Β' 1445/17.06.2011<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 12.0pt; mso-yfti-irow: 4;">
<td nowrap="" style="border-top: none; border: solid windowtext 1.0pt; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-left-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" valign="bottom" width="67"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">ATE<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">26/07/11
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">26/07/14
<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" valign="bottom" width="66"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1.500,0
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" valign="bottom" width="88"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<b><span style="font-size: 9pt;">XS0651719378<o:p></o:p></span></b></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" valign="bottom" width="75"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">1,45%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" valign="bottom" width="99"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 9pt;">3m
Eur+12,00%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" valign="bottom" width="51"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">42,50%<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" valign="bottom" width="60"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9.0pt; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL; mso-hansi-font-family: Calibri;">862,5 €<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border-left: none; border-right: solid windowtext 1.0pt; border-top: none; height: 12.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .5pt; mso-border-right-alt: solid windowtext .5pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" valign="bottom" width="121"><div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt;">
<span style="font-size: 8pt;">ΦΕΚ
Β' 1807/10.08.2011<o:p></o:p></span></div>
</td>
</tr>
<tr style="height: 12.0pt; mso-yfti-irow: 5; mso-yfti-lastrow: yes;">
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.9pt;" valign="bottom" width="67"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 52.4pt;" valign="bottom" width="70"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 49.65pt;" valign="bottom" width="66"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">4.696,8
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 65.65pt;" valign="bottom" width="88"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 56.35pt;" valign="bottom" width="75"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 74.5pt;" valign="bottom" width="99"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 38.05pt;" valign="bottom" width="51"></td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 45.05pt;" valign="bottom" width="60"><div align="right" class="MsoNormal" style="margin-bottom: 0.0001pt; text-align: right;">
<span style="font-size: 9pt;">2.700,7
€<o:p></o:p></span></div>
</td>
<td nowrap="" style="height: 12.0pt; padding: 0cm 5.4pt 0cm 5.4pt; width: 91.05pt;" valign="bottom" width="121"></td>
</tr>
</tbody></table>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΠΗΓΗ</b>:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<a href="https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Ij05-nFIjuN7OJxkrjlTU9D_71-TEg4bseJUqWxaoYM/edit" target="_blank"><b>https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Ij05-nFIjuN7OJxkrjlTU9D_71TEg4bseJUqWxaoYM/edit</b></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Από τον παραπάνω πίνακα προκύπτει
ότι το όφελος της Πειραιώς ήταν περίπου 2,7 δις ευρώ με την μορφή καταθέσεων
ενώ για να τις διακρατήσει θα έπρεπε να πληρώσει στις λήξεις των ομολόγων
περίπου 4,7 δις συν τους τόκους. Ποιος πλήρωσε
όμως τα 4,7 δις ευρώ;<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Η ετήσια <a href="http://www.hfsf.gr/files/hfsf_annual_report_2012_el.pdf" target="_blank"><b>έκθεση του ΤΧΣ έτος 2012</b></a> στην σελίδα 51 αναφέρει:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«Απομείωση απαίτησης από την
εκκαθάριση της ΑΤΕ<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Η απαίτηση από την εκκαθάριση της
ΑΤΕ ανήλθε στο ποσό των € 6.675,9 εκ. (εκ του οποίου € 145,1 εκ. σε μετρητά),
το οποίο καταβλήθηκε το 2012 και αφορά στην κάλυψη του αρχικού funding gap όπως
ορίστηκε από την ΤτΕ. Κατά την 31/12/2012, το Ταμείο εκτιμά ότι το ανακτήσιμο
ποσό από την διαδικασία εκκαθάρισης είναι € 1.970,7 εκ., ήτοι απομείωση ποσού €
4.705,2 εκ. αναγνωρίσθηκε στη Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-WOyvEmgnOeY/U38y6ejD4cI/AAAAAAAAAYc/MlqNLp6Z0G0/s1600/%CE%A4%CE%A7%CE%A3.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-WOyvEmgnOeY/U38y6ejD4cI/AAAAAAAAAYc/MlqNLp6Z0G0/s1600/%CE%A4%CE%A7%CE%A3.jpg" height="157" width="400" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Κατά διαβολική σύμπτωση η ζημία που
τρώει το ΤΧΣ από την Αγροτική είναι ίση με τα ομόλογα του 3723 που επέστρεψε η
Πειραιώς πίσω στην Αγροτική. Κοινώς αυτά
τα 4,7 δις δεν θα αποπληρωθούν ποτέ ενώ επειδή τα κεφάλαια του ΤΧΣ είναι δάνεια
του ελληνικού κράτους από τον μηχανισμό στήριξης και οφείλει να τα επιστρέψει
θα φορτωθούν την αποπληρωμή τους οι Έλληνες πολίτες που την εγγυώνται με τους φόρους τους. Όχι βέβαια ότι και τα ομόλογα που πήρε η Πειραιώς από το ΤΧΣ δεν είναι και αυτά εγγυημένα από τους φόρους μας. Γύρω-γύρω όλοι!<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Η ειρωνεία είναι ότι η έκθεση του ΤΧΣ που αφορά το διάστημα μεταξύ 01.01.2012-31.12.2012 και η οποία εκδόθηκε το 2013 αναφέρει στην σελίδα 10 ότι οι προβλέψεις απομείωσης για υποχρεώσεις από funding gaps περιλαμβάνουν (στο 2012) <i>διαφορά ποσού € 794,8 εκ. που προέκυψε από την αποτίμηση που διενήργησαν ανεξάρτητοι ορκωτοί ελεγκτές για την οριστικοποίηση του funding gap της ΑΤΕ. </i>Με την μόνη διαφορά ότι η απόφαση οριστικοποίησης βγήκε στις 24.01.2013 ενώ το ποσό με την μορφή ομολόγων εκταμιεύτηκε στις 26.03.2013. Παρόλα αυτά και για μία απόφαση του 2013 που θεωρητικά δεν την γνώριζε το ΤΧΣ στην σελίδα 51 αναφέρει ότι<i> το συνολικό ποσό της πρόβλεψης για την υποχρέωση κάλυψης του funding gap επιβάρυνε την κατάσταση συνολικού εισοδήματος το 2012, καθώς το Ταμείο δεν αναμένει να ανακτήσει τα ποσά που κατέβαλε.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Αυτά κάποιοι τα ονομάζουν διάσωση
τραπεζών και καταθετών. Βέβαια το ΤΧΣ και οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν πλέον το ακαταδίωκτο με απόφαση της Ελληνικής Βουλής. Τα συμπεράσματα δικά σας.<o:p></o:p></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Θεσσαλονίκη, Ελλάδα40.6400629 22.94441910000000540.5436439 22.783057600000003 40.736481899999994 23.105780600000006tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-43170028215797468892014-05-18T23:15:00.000+03:002014-05-26T17:24:29.977+03:00An Interview With Steve Keen on Greece<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-vGUnWwqyH9c/U3xrge5vXII/AAAAAAAAAYI/XRjXHWiDw98/s1600/NYT+Keen.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-vGUnWwqyH9c/U3xrge5vXII/AAAAAAAAAYI/XRjXHWiDw98/s1600/NYT+Keen.jpg" height="200" width="129" /></a></div>
<span lang="EN-US">Thousands of years ago, Heraclitus, the dark
Ephesian philosopher had said: “It is better to conceal ignorance rather than
expose it.” (Heraclitus, Frag. 95) Yet in the field of macroeconomics in the 20<sup>th</sup>
and 21<sup>st</sup> century this fragment of ancient wisdom has been completely
reversed. The financial crisis has
revealed an unprecedented institutional intermediation of ignorance on how an
economy works. Due to the concerted
effort of academics, the media, institutions and politicians we have all been indoctrinated
with ideas that exposed ignorance and concealed reality. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">It was a couple of years ago when I first came
across Prof. Steve Keen’s lectures. In
an effort to understand the root causes of the financial crisis, I discovered in
his lectures an internally coherent and consistent line of thinking that
offered a much more realistic explanation of the crisis. I am not an economist or an expert to make a
judgment on the validity of Steve Keen’s contribution to economic thinking, but
I am sure that if democracy is to be saved in the country where it was born,
the only constructive approach is a new dialectic. I simply had to talk to Steve Keen and to try
to get across his ideas and views on Greece.
The result was Steve Keen’s first ever interview that appeared in the Greek
media.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="tab-stops: 321.75pt; text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">AN INTERVIEW WITH STEVE KEEN<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="tab-stops: 321.75pt; text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="tab-stops: 321.75pt; text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q:</span></b><span lang="EN-US">Nikolaos
Karatsoris, <b>A:</b>Prof. Steve Keen </span></div>
<div class="MsoNormal" style="tab-stops: 321.75pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>In 2005 you were one of the first economists who predicted the
crisis. “The crisis can only be
understood from debt dynamics”, you had said in a seminar. Why didn’t they see it coming? Is there something wrong with macroeconomic
theory?</b> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A</span></b><span lang="EN-US">: Neoclassical economics do not
include debt in their thinking whatsoever and this is a particular fallible of
the conventional school of economics. It
emanates from sometime early in the 1950s from an attempt to include supply and
demand analysis to every aspect of the economy including the money market; if
you are going to apply supply and demand thinking they have a downward sloping
demand curve, so the higher the price the lower the demand, the lower the price
the higher the demand, and an upward sloping supply curve. To apply that to the money market you have to
somehow argue that there is one group demanding money and another one supplying
money and that the intersections of those two functions give you both the
quantity being supplied and the price of that money. That’s the theory of loanable funds. Now prior to that vision of finance coming to
dominate, so that trying to use the supply and demand paradigm which is at the
heart of the neoclassical school and to apply that to money, now before that happened
even back in the 1920’s and earlier you can find writers like Arthur Pigou who
was the main conservative rival for Keynes with the General Theory. You can see him talking about the supply of
money being determined by a bank’s ability to lend and saying that banks can
create money simply by creating a loan and therefore creating a deposit. Even in Arthur Pigou’s work you can find the argument that I made
that demand is the income plus the change in debt and you can therefore
effectify a very strong correlation between change in debt and global economic
activity. Consequently the vision,
before we got the 1940s-1950s revision of the economics by the American
economists, was more realistic about the actual functioning of the money
system. Now you have this globally collateral loanable funds
model which means that they simply don’t have to consider what the banking
sector does. They treat the banks as
what they call intermediaries between savers and borrowers. Effectively if you like they regard the banks
as the market place in which the buyers and demanders of money meet. There is absolutely no role of the banks
themselves in determining that supply.
That’s their vision.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>Banks have been falsely viewed as intermediaries between savings and
investment. Yet banks are credit
creators. Is there a need for credit
creation in a modern capitalist economy, and if yes how do we reconcile this
need with the need to prevent the formation of Ponzi schemes? Is the abolition of fractional reserve
banking and monetary reform part the solution?</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A</span></b><span lang="EN-US">: Well, that’s the trouble. I don’t think that alone is the cause of the
problem. For example I will give you an
illustration of Islamic Banking. I had
been invited to speak at a conference on Islamic banking; and of course the
whole idea of Islamic Banking is to prevent the exploitation of the borrower by
the lender. If you look at the Quran
you can see that Mohammed was a trader who hated being exploited by the money
lenders who financed the ventures. So
they find every possible way to say that if you are going to lend money you
have to share in the risks, so if the venture doesn’t work the bank doesn’t get
their money which is very very different from the modern situation, when the
venture doesn’t work, tough luck, the bank still gets their money if they forfeit
the assets of the borrower. So the whole
vision is to prevent exploitation of the borrower by the lender but when I
asked this Islamic Banking group where<b> </b>these halo funds were invested, the answer was in real
estate<b>.
</b>Fundamentally they are using a halo system which is supposed to
prevent from exploitation to finance an asset bubble. My point is that even though the Islamic
System is designed to prevent exploitation, they were still financing exactly
the same source of asset bubble Ponzi schemes, that the non-halo ordinary interest-charging
finance were funding. So my feeling
about abolishing, I don’t say fractional reserve system, but abolishing the
capacity of banks to create credit, and then handing that power over to the
state, is that there is no guarantee that that lending would not end up going
into asset bubbles rather than going into productive investment where we
actually want that money to go. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: How do we change that?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A:</span></b><span lang="EN-US"> I am not a radical in the sense of being someone who
wants substantial social change because I am very aware that if you have a
proposal for a major social change you really can’t be sure of what will happen
on the other side of it. Society is a
very complex place. My preference would
be to try and set very basic rules, make it difficult, almost impossible for
that positive feedback loop to exist between the level of lending and asset
prices. Because the problem is that when you lend money you actually drive up
the price of assets. So there is a
positive feedback loop between increasing the level of lending and increasing
asset prices and that in turn gives you the spiral. And that would apply in any
system, even if you have one where the government is creating money and then
the banks are lending the money out without actually creating credit. Those
banks could still lend to finance an asset bubble and when of course when the
asset bubble broke down, the group that will be blamed for the break down would
be the government money creation system and not the banks themselves. We
can see that in a parallel right now, they are talking about bailing out Greece
but we all know, what they are doing is bailing out the banks that lent to
Greece. The money is not going to Greece
at all. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: What do you suggest?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A:</span></b><span lang="EN-US"> To me, there are a lot of ways which we can break
that positive feedback loop. Two ways that
I can see to break it, is set up something where you have a negative feedback
between the level of lending and asset prices.
That’s what I mean when I talk about this idea of the Property Income
Limited Leverage, the PILL. The idea
being there that if you want to look at it at all times you have to have an
easy way to prevent a property bubble or bring it [the PILL] in when a property
bubble has burst. If you already had a
property bubble it would be a way to exclude people who can’t afford to buy in
the housing sector in the first place.
In places like England for example you might need a 400.000 pound deposit
to buy a house in London; anybody who has profited out of the boom already,
before the boom has burst, can quite easily raise 400.000 pounds from previous
property sales. But something on which the
maximum amount that can be lent is based on the income of the asset being
purchased and not the income of the borrowers and set that out, write that into
law; and a similar thing with share prices.
I would actually ban margin lending outright. I ‘d say that if you are going to be buying
shares you have to buy shares with your own money, you can’t do it with margin
lending and then I am still not sure about the idea of another proposal I call
the jubilee shares. That is where you
have a certain limited number of times that a share can be transacted on a
secondary market after which the share would no longer last in perpetuity. Let’s say that the idea being there that the
share can be sold 10-20 times.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>What happens
to the ownership of the share?</b> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A</span></b><span lang="EN-US">: It can still be bought and sold. Whoever has bought the share owns the share
and lasts indefinitely until the company falls. Whoever owns the share owns it
but for a certain number of transactions and the share changes from a
perpetuity into a time-limited share like a 50 year share. And therefore if you‘d buy it after it‘s been
sold a number of times what you are buying is an income flow from the dividends
for 50 years but not capital appreciation. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>What will
happen after the expiration of the time limit?</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A</span></b><span lang="EN-US">: Then it’s cancelled<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>What happens to
the underlying asset?<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A</span></b><span lang="EN-US">: The company itself would still exist. Its share would be cancelled like a share buyback
only without any money paid over. What you
might even do is a share buyback at the 50 year mark and the person who owns
the share at that time would have the original purchase price of the share
refunded to them.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>You referred earlier to the bank bail outs and to what happened to
Greece. We have been bailing out the
banking sector at a huge cost for society.
The current bank resolution proposals of the European Union treat
depositors as shareholders and under certain conditions they will be requested
to bail-in failing banks. We have seen
what happened in Cyprus. What kind of
capitalism is socializing the losses and privatizing the profits?</b> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">Disgusting! It’s stupid, it’s a stupid idea! It’s capitalism run by the ignorant! They don’t realize that if you actually bail
depositors in you are cancelling money.
They say let’s run capitalism, let’s destroy 40% of the money and see
what happens! What happens is a
depression. It’s phenomenally
ignorant! The one lesson you think you
would have learned from the Great Depression is you don’t let deposits sail out
of banks, because if the deposits sail out<b>
</b>the money supply contracts and you don’t go just into a debt induced
recession, you are going into a money destruction induced recession. Unbelievably stupid! It just shows the price we pay for ignorance
about economics.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">[</span></b><span lang="EN-US">I was startled, not so much by the
rhetoric, but by the realization of the absence of similar rhetoric in Greece
where these decisions are not condemned as stupid and dangerous<b>.]<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>Is there a path of exit from those the so called “unconventional” monetary
policies or is this path a step in the dark?<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">The only workable path exit of exit
is, when they stop or reduce quantitative easing it will mean that interest
rates in the long end rise, which therefore increases the cost of borrowing and
also means that riskier assets are less attractive than they were beforehand. So what they have actually done by QE, they
haven’t injected any money into the economy, there is some way that they can
get it in there if they buy off shadow banks, then they do inject money into
the economy that way, but then of course it only gets spent on Wall Street
assets. So you are likely to have an
asset market fall when this is done, I think that it is quite good that there
will be a stock market fall, a substantial stock market fall in America and
globally when they start reducing QE.
But the money itself that the government has built up there, I mean,
those bonds that it has recovered parallel to excess reserves held by the
banks, all they have to do is sell those bonds back to the banks again and mop
up the excess reserves. Now when they do that, the government is going to sell
those bonds at a loss, so it is another injection back into the banking sector
again. It will be the same like as if it was a repo program, they will buy them
back. They sold them (the bonds) at an
elevated price and buy them back for a depressed price, there‘ll be another
effective monetary transfer from the Federal Reserve and similar Central Banks
to the banking sector, more profits for them.
But in the process you are likely to see stock markets declining.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: If QE, as it has
been applied, is not the solution, what would be the effect of tapering?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: Just basically reversing the trend is asset
markets.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: This means
deleveraging.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: Ultimately yes. You are likely to have some deleveraging to
some extent. People who borrowed to get
into the share market will find that they are losing money in share market and will
be forced to delever. If you have a
margin call, and there is a huge potential for margin calls now in America,
because margin debts are close to historical heights once more, when that happens the easiest way to get out
would not be to liquidate the shares but to liquidate other assets. This will take the wind out of the housing
market as well. There is a credit driven
boom going on in America right now in the real economy that’s why the economy
is recovering so much, particularly business borrowing has risen a great deal. But at the same time, the margin debt started
to decline, now a few weeks taken out as well, and the share prices really
start to fall over, then you get that what they properly call a positive
feedback effect and a negative impact in the downward direction in the share
market as declining margin calls means declining share prices as well. People will find themselves being wiped out
from that market. You will have
potentially a burning real
economy with rising levels of debt for borrowing for some business investment
but a declining share market.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>Lets’ talk about Europe. In an
article last year you proposed that the Euro “is the national currency of a
country that does not exist” and therefore it is not a currency; you proposed
the Euro becoming the SDR of Europe. If
we don’t adopt the idea of a parallel currency, the euro-drachma pegged against
the euro after letting it flow for a while, do you see another way out of the
crisis for the Eurozone if the Single Market is to remain at least intact or will
the Eurozone eventually break down.</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A:</span></b><span lang="EN-US"> I don’t know how people in Greece
are coping with the level of unemployment right now as the declining income
feeds more tensions in public services. It
seems absolutely mind boggling if people can tolerate that. I think at some point you are going to give
rise to fascist forces taking over. The
right does the right thing for the wrong reasons at the right time. That’s my own worry, that you‘ll have at some
stage the social pressure getting so great, you will have Golden Dawn [a far
right Greek political party] get the sufficient level of votes it takes to form
a government and do the usual stuff they do.
There’s such a political stalemate in Europe over the need to preserve
the Euro as a way of preserving European unity but the reality of course is driving
Europe apart. There can also be like a
short term low level revival from the level you were driven down so far, as it
happened in Greece and Cyprus in particular, you know you get to the level
where you suddenly look cheap to people for holidays and for selling
agricultural products; so you will get a bit of a bonus out of that so that you
don’t get right at the very bottom and then you can get a revival from the
European Union who can claim credit for it bizarrely. That might keep you floating along a bit
longer, but of course when you are continuing to squeeze people’s incomes and
continuing to have such high levels of unemployment at some point you are more
likely to have either social break down or either see sensible political reform
by the current political power.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: So our options are
a national currency, a parallel currency or there is no future in the Eurozone
unless we have some kind of reform towards a United States of Europe.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">Yes which I can’t see happening.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q</span></b><span lang="EN-US">: <b>Austerity for Growth. It seems a
paradox. Greece’s nominal GDP has
declined by 21%, unemployment has risen from
about 8% to almost 28%, loans to the private sector have declined by about
20% from its all-time high, employee
compensation has declined by 32,5%, investment has collapsed, direct and indirect taxes have risen to
unbearable levels, non-performing loans stand at about 30%, there is a
deposit-loans gap of about 60bn euros, that’s about 30% of GDP, and the banks
despite the recapitalization are continuing to contract credit and ratios of
both public and private debt to GDP are steadily worsening due to GDP
collapse. This is an economy in ruins</b>. <b>Given
the fact that our public debt is external and held mainly by Eurozone
countries, the ECB and IMF, whether we stay in the Eurozone or exit is there
any viable solution without a significant debt haircut? Wouldn’t currency devaluation exacerbate the
problem?<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A:</span></b><span lang="EN-US">
I don’t think it would make the problem any worse. That’s a tragic situation you are
describing. It’s all being caused by
reducing money supply and circulation.
You got loans exceeding deposits by that enormous margin courtesy of the
internal devaluation while still maintaining loans.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: That’s actually
money that fled from the country.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">Yes, Germany and France mainly. That’s the horrifying picture of the 1930s
being replayed now. That is what brought
Hitler to power; he refused to pay the debts.
By refusing to pay the debts the huge financial burden was lifted. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: It’s irrelevant then
whether we stay in or leave the Eurozone unless there is a haircut or a debt
jubilee.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">That’s right. Definitely! <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: Do you think that a
haircut is politically viable at the moment given the fact there was a PSI and
all the debt at the moment is held by sovereign countries, the ECB and the
IMF? Is it politically viable for Merkel
to go to the German taxpayer and say that if we want to get out of this mess we
have to reduce the Greek debt?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">I do not think that this is going to
happen with the current political leaders.
They are all totally obsessed with maintaining the euro but it’s
politically viable if somebody wants to break the political rules. If they do it there’s nothing that NATO can
do, nothing the EU can do to stop somebody saying we are not going to pay the
debts. That’s it, they are written off;
and if they do that, then all the caveats that are part of the bond contracts
become operative, so you get automatic default.
There’s no way that current political leaders will do it but there is no
way that they can stop somebody else doing it.
It breaks the rules.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: In the case that
Germany or the Eurozone countries do not accept to negotiate the debt, do you
think that it is a viable option for Greece to stop servicing the debt?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">Well, the same way was for
Iceland. Iceland did the same thing.
Iceland refused to service the debts. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: That means an exit
from the Eurozone.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A:</span></b><span lang="EN-US"> They had their freedom because they
were not part from the Eurozone but the same thing applies even if you are part
of the Eurozone. What they can say is
that we don’t get the euro anymore, well that’s ok, we already print our own
euros, which you do of course, and we already honor you know anybody who pays
for an asset by making an account transfer in Greece to somebody else’s
account; in Greece it works fine. What
they will do is confiscate Greek assets overseas, that certainly you can’t stop
them doing, so you have that political issue, but that’s hardly an issue for
the working class in Greece. It’s an
issue for the ruling class, but not for the working class. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">[</span></b><span lang="EN-US">In the minds of Greek people leading
economists who opposed the austerity measures or supported alternative
approaches and some even a euro-exit have been portrayed as the demons that either
did not understand what was “good” for Greece or were planning the destruction
of the European Union. The average
citizen in Greece has been brainwashed and this is an obstacle that is worth
the effort to overcome it. Shifting the
focus of attention from Greece and the EU to the global financial and monetary architecture,
to the role of banking regulation and supervision, is a line of thinking that I
hope transcends dilemmas.<b>]</b> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: Is there a credit boom-bust cycle initiated
by capital requirement accords under the Basel agreement?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">Oh yes! I was sitting next to </span><a href="http://www.williamwhite.ca/"><span lang="EN-US">Bill White</span></a><span lang="EN-US">
at the </span><a href="http://ineteconomics.org/conference/berlin"><span lang="EN-US">INET conference in Berlin</span></a><span lang="EN-US"> about 1,5 years ago and the
discussion of Basel III came up and he leant across me and said when the rules
for Basel II came across his desk his heart has faint. He understands Minsky, if not better than me,
certainly as well as I do. He said the
whole idea about trying to specify which assets were safe was going to lead to
leverage of those assets by the banking sector.
<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: Since the
preliminary discussions between the Bank of England and the FED in 1986 that
resulted in the first Basel accord, a recurring pattern of national
deregulation, supranational regulatory supervision seems to have emerged
leading to boom bust cycles.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">A: </span></b><span lang="EN-US">One thing that Basel did was to
encourage banks to sell securitized loans and get them off their books. There is a securitization boom driven by
regulation as well. Of course
securitization was under the myth that you actually reduce risk by
redistributing it or reduce uncertainty by reducing the ownership of assets
that its future value is uncertain.
That’s insane. That is what we
have happened. You can’t underestimate the
extent to which banks are going to arbitrage asset regulations but the
regulators almost always do. If you
rely on regulators to enforce things, first what they are going to do is do it
too slowly or do it badly, create rules that other people can then exploit and
get around and still not break the law and ultimately fail to succeed in
controlling the people they were supposed to regulate. If you set up something as simple as a judge
who can say that if you breach this rule you are in jail, as much as I have
some critical attitudes toward the law as well, it’s much harder to corrupt the
judges than to bend regulators. There’s
something straight forward and simple there on that front like the idea of the
PILL and like Jubilee Shares relying on the sanctions for breaching where the
judges get to say whether it happens or not.
That is more likely be effective than anything regulators are likely to
try to do. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: An institution like
the BIS, not accountable to anyone, can impose banking regulations and
effectively ignite deleveraging. On the
one hand it maybe desirable since the aim is to reduce the risks, but on the
other hand it ignites a credit bust. Is
this something that we need or should we transfer that power to institutions that
at least have accountability through representation, like the IMF?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: BIS is the private version of what a
clearing house is supposed to be. I ‘d
like to see something that brought in the International Clearing Union
specifically as a way of enabling international financial transfers to occur in
supporting trade rather than having an organization which tries to regulate the
behavior of banks. You said 1986 a while
ago, I think 86-87, the crash of 87 and the aftermath of that, when the central
banks tried to actively manipulate the economy, based on a completely flawed
model of how the economy actually operates, that’s what really gave this asset
bubble we are in complete overdrive.
It’s a sign, certainly if you don’t know what you are doing, you are not
going to do what you do well. That’s
partly the dilemma. Secondly, I don’t
think it’s an effective mechanism in the first place. It’s far better if it becomes a way of
enabling commerce to occur rather than an attempt to control commerce. Ultimately
it leads to situations that people can exploit and create credit bubbles out of
which they‘ve done ever since 1987. <b><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: Do we need a bancor
as Keynes described it?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: Yes we do. The absence of that is the major
issue why the system became so totally crazy, because you are enabling a
national currency to be used for international trade. And that has just basically enabled that
particular country to abuse the rules of money as Americans have done but of
course ultimately at its own expense, because I think the large part of why
Americas’ manufacturing sector has been denude is the capacity to buy goods
just out of their currency’s commercial strength rather than out of their
economy’s industrial strength. We would
have had much less of a mess with bancor than we have with the American dollar
being the international reserve currency.
That is why I was pleased to see the Governor of the Chinese Central
Bank back in 2009 call for something like that.
We have to revise Bretton Woods, and please God, not held in America
this time. If we have that happening at
least we‘ll be arguing for a sensible system rather than one which is at its
hand imperialist which is what the Americans wanted.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: So we need a new
Bretton Woods.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: Yes, but not in Bretton Woods. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US">Q: “Rand is mad”, you
had said in an interview, “humanity has always been a combination of
competition and altruism.” Is there an
Ithaca and hope for John Galt or is it impossible to escape from the hopeless
search for the mythical Atlantis?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span lang="EN-US"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">A: We
can get out of it. We need to have a
more complex vision of how the economy operates and how society operates and
those simplistic notion that people like Ayn Rand and Milton Friedman. And the trouble is we‘ve been dominated by
those simplistic notions of a complex system.
Those simplistic notions exaggerate the importance of competition and
understate the importance of cooperation as part not only of the nature of
human society but also of humanity. We
are not homo economicus nor is society utterly an economic society. A vision of both cooperation and competition
is essential to a well-functioning economy.
If we have it I think we can function moderately well but of course in
the meantime the other major crisis we haven’t even come close to addressing is
climate change. That’s more likely to
force us than anything else to thinking in a cooperative fashion because there
is no way that we can competitively solve that problem. So I don’t think we are out of the woods by
any means, if we solve the financial crisis, we‘ll just move to the next one.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">This interview ended somewhere here. I honestly believe that if not new approaches
to economic thinking become widespread, at least in my country Greece, then the
very idea of democracy will be threatened from the radicalization of the
electorate. I would be ashamed of my
country's civilization if we yield in our desperate search for solutions to
uncivilized alternatives. No matter how
idealistic this may appear, I believe that it is the duty of my generation to
do everything possible to present to our children an alternative vision for a
better future or our children will rightly so accuse us in the future of doing
nothing else but just sitting and watching destruction spreading everywhere. That was my aim. I hope Prof. Keen will be lenient with my
ignorance and I do hope that this interview has served its purpose in Greece.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">Thanks to the effort of Alan Harvey, Prof.
Steve Keen will visit Greece for the first time in June this year. The </span><a href="http://www.auth.gr/en"><span lang="EN-US">Aristotle University of Thessaloniki</span></a><span lang="EN-US"> will host a seminar on debunking
economics on the 18<sup>th</sup> of June 2014.
The seminar is organized by </span><a href="http://www.econ.auth.gr/index.php?lang=en&rm=146&mn=150&stid=10"><span lang="EN-US">Prof. Dimitris Mardas</span></a><span lang="EN-US">, the </span><a href="http://eosee.org/"><span lang="EN-US">Society
for Economists and Entrepreneurs</span></a><span lang="EN-US"> and </span><a href="http://www.ideaeconomics.org/"><span lang="EN-US">IDEAeconomics</span></a><span lang="EN-US">.
Further details will be announced.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">An edited version in the Greek language of this
interview appeared in </span><a href="http://www.capital.gr/Articles.asp?id=1948306"><span lang="EN-US">capital.gr</span></a><span lang="EN-US"> on January 29<sup>th</sup> 2014. This english version was published at<a href="http://www.ideaeconomics.org/new-page-1" target="_blank"> IDEAeconomics</a> on May 16th 2014.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">e-mail: </span><a href="mailto:nikoskaratsoris@gmail.com"><span lang="EN-US">nikoskaratsoris@gmail.com</span></a><span lang="EN-US"><o:p></o:p></span><br />
<a href="mailto:nikoskaratsoris@gmail.com"><span lang="EN-US"><br /></span></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">facebook: </span><a href="https://www.facebook.com/nikolaos.karatsoris"><span lang="EN-US">https://www.facebook.com/nikolaos.karatsoris</span></a><span lang="EN-US"><o:p></o:p></span></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US">twitter : </span><a href="https://twitter.com/NikosKaratsoris"><span lang="EN-US">@NikosKaratsoris</span></a><span lang="EN-US"><o:p></o:p></span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Θεσσαλονίκη, Ελλάδα40.6400629 22.94441910000000540.5436439 22.783057600000003 40.736481899999994 23.105780600000006tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-88806117637169078862014-03-29T11:22:00.001+02:002014-05-23T15:20:30.865+03:00ΤΟ ΤΑΜΕΙΟ ΠΑΡΑΚΑΤΑΘΗΚΩΝ ΚΑΙ ΔΑΝΕΙΩΝ, H KfW KAI Η ΒΑΣΙΛΕΙΑ ΙΙ.<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<!--[if !mso]>
<style>
v\:* {behavior:url(#default#VML);}
o\:* {behavior:url(#default#VML);}
w\:* {behavior:url(#default#VML);}
.shape {behavior:url(#default#VML);}
</style>
<![endif]--><br />
<!--[if gte mso 9]><xml>
<o:OfficeDocumentSettings>
<o:AllowPNG/>
</o:OfficeDocumentSettings>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:WordDocument>
<w:View>Normal</w:View>
<w:Zoom>0</w:Zoom>
<w:TrackMoves>false</w:TrackMoves>
<w:TrackFormatting/>
<w:PunctuationKerning/>
<w:ValidateAgainstSchemas/>
<w:SaveIfXMLInvalid>false</w:SaveIfXMLInvalid>
<w:IgnoreMixedContent>false</w:IgnoreMixedContent>
<w:AlwaysShowPlaceholderText>false</w:AlwaysShowPlaceholderText>
<w:DoNotPromoteQF/>
<w:LidThemeOther>EL</w:LidThemeOther>
<w:LidThemeAsian>X-NONE</w:LidThemeAsian>
<w:LidThemeComplexScript>X-NONE</w:LidThemeComplexScript>
<w:Compatibility>
<w:BreakWrappedTables/>
<w:SnapToGridInCell/>
<w:WrapTextWithPunct/>
<w:UseAsianBreakRules/>
<w:DontGrowAutofit/>
<w:SplitPgBreakAndParaMark/>
<w:EnableOpenTypeKerning/>
<w:DontFlipMirrorIndents/>
<w:OverrideTableStyleHps/>
</w:Compatibility>
<m:mathPr>
<m:mathFont m:val="Cambria Math"/>
<m:brkBin m:val="before"/>
<m:brkBinSub m:val="--"/>
<m:smallFrac m:val="off"/>
<m:dispDef/>
<m:lMargin m:val="0"/>
<m:rMargin m:val="0"/>
<m:defJc m:val="centerGroup"/>
<m:wrapIndent m:val="1440"/>
<m:intLim m:val="subSup"/>
<m:naryLim m:val="undOvr"/>
</m:mathPr></w:WordDocument>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 9]><xml>
<w:LatentStyles DefLockedState="false" DefUnhideWhenUsed="true"
DefSemiHidden="true" DefQFormat="false" DefPriority="99"
LatentStyleCount="267">
<w:LsdException Locked="false" Priority="0" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Normal"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="heading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="9" QFormat="true" Name="heading 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 7"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 8"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" Name="toc 9"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="35" QFormat="true" Name="caption"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="10" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" Name="Default Paragraph Font"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="11" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtitle"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="22" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Strong"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="20" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="59" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Table Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Placeholder Text"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="1" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="No Spacing"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" UnhideWhenUsed="false" Name="Revision"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="34" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="List Paragraph"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="29" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="30" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Quote"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 1"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 2"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 3"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 4"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 5"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="60" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="61" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="62" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Light Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="63" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="64" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Shading 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="65" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="66" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium List 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="67" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 1 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="68" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 2 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="69" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Medium Grid 3 Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="70" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Dark List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="71" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Shading Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="72" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful List Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="73" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" Name="Colorful Grid Accent 6"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="19" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="21" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Emphasis"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="31" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Subtle Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="32" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Intense Reference"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="33" SemiHidden="false"
UnhideWhenUsed="false" QFormat="true" Name="Book Title"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="37" Name="Bibliography"/>
<w:LsdException Locked="false" Priority="39" QFormat="true" Name="TOC Heading"/>
</w:LatentStyles>
</xml><![endif]--><!--[if gte mso 10]>
<style>
/* Style Definitions */
table.MsoNormalTable
{mso-style-name:"Κανονικός πίνακας";
mso-tstyle-rowband-size:0;
mso-tstyle-colband-size:0;
mso-style-noshow:yes;
mso-style-priority:99;
mso-style-parent:"";
mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;
mso-para-margin-top:0cm;
mso-para-margin-right:0cm;
mso-para-margin-bottom:10.0pt;
mso-para-margin-left:0cm;
line-height:115%;
mso-pagination:widow-orphan;
font-size:11.0pt;
font-family:"Calibri","sans-serif";
mso-ascii-font-family:Calibri;
mso-ascii-theme-font:minor-latin;
mso-hansi-font-family:Calibri;
mso-hansi-theme-font:minor-latin;
mso-fareast-language:EN-US;}
</style>
<![endif]-->
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-08Ocpjr8EHY/UzaKS4lvVkI/AAAAAAAAAVc/3Kc3125nRbo/s1600/%CE%BA%CE%B1%CF%84%CE%AC%CE%BB%CE%BF%CE%B3%CE%BF%CF%82.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-08Ocpjr8EHY/UzaKS4lvVkI/AAAAAAAAAVc/3Kc3125nRbo/s1600/%CE%BA%CE%B1%CF%84%CE%AC%CE%BB%CE%BF%CE%B3%CE%BF%CF%82.jpg" height="123" width="200" /></a>Στο πολυνομοσχέδιο που ψηφίστηκε υπάρχει μία ρύθμιση για το Ταμείο Παρακαταθηκών και
Δανείων [ΤΠΔ] για την «οριστική απομείωση» του χαρτοφυλακίου του εμπορικού
κλάδου του ΤΠΔ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Πρακτικά η οριστική
απομείωση θα βάλει ταφόπλακα στον εμπορικό κλάδο του ΤΠΔ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Στον φαινομενικά ασυνάρτητο τίτλο αυτού του
άρθρου τι είναι αυτό που μπορεί να συνδέει το ΤΠΔ την <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>και τους
εποπτικούς κανόνες του τραπεζικού τομέα;<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Υπάρχουν ομοιότητες μεταξύ ΤΠΔ και <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span>;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ποια είναι η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span>;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Σε μία οικονομία στην οποία η έννοια του
τραπεζικού ανταγωνισμού δεν υφίσταται αφού η συγκέντρωση των 4 συστημικών
τραπεζών έχει ξεπεράσει το 90% τι ρόλο θα μπορούσε να έχει το ΤΠΔ;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ας τα πάρουμε<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>τα πράγματα από την αρχή.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<h3 style="text-align: left;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΟΙ ΟΔΗΓΙΕΣ 2006/48
και 2006/49.</b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Με τον νόμο 3601 ΦΕΚ Α’
178/01.08.2007 καθώς και με μία σειρά από Πράξεις Διοικητή της Τράπεζας της
Ελλάδος ενσωματώθηκαν στο ελληνικό δίκαιο οι οδηγίες <a href="http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EL/TXT/PDF/?uri=CELEX:02006L0048-20070417&qid=1396002757544&from=EN">2006/48/ΕΚ</a>
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">σχετικά με την ανάληψη και την άσκηση
δραστηριότητας πιστωτικών ιδρυμάτων</i> και <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CONSLEG:2006L0049:20110104:EL:PDF">2006/49/ΕΚ</a>
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">για την επάρκεια των ιδίων κεφαλαίων των
επιχειρήσεων επενδύσεων και των πιστωτικών ιδρυμάτων.</i><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Οι δύο οδηγίες αποτελούν την εφαρμογή των
ρυθμιστικού πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Από
την 2006/48 και με βάση το άρθρο 2 προβλέπονταν η εξαίρεση κάποιων ιδρυμάτων
από την συμμόρφωση με το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Όπως
αναφέρει:</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
«<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">Η παρούσα οδηγία δεν έχει εφαρμογή ως προς</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;">:</i></div>
<ul style="text-align: left;">
<li><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"></span></span></span><i style="mso-bidi-font-style: normal;">τις
κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών,</i></li>
<li><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"></span></span></span><i style="mso-bidi-font-style: normal;">τα γραφεία
ταχυδρομικών επιταγών,</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;">....</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> </i><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"></span></span></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">στη Γερμανία, την «Kreditanstalt für
Wiederaufbau»,</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> τους οργανισμούς,
οι οποίοι αναγνωρίζονται, στο πλαίσιο του «Wohnungsgemeinnützigkeitsgesetz», ως
όργανα της εθνικής πολιτικής στον στεγαστικό τομέα και οι τραπεζικές εργασίες
των οποίων δεν συνιστούν την κύρια δραστηριότητα, καθώς και τους οργανισμούς,
οι οποίοι, δυνάμει του νόμου αυτού, αναγνωρίζονται ως κοινωφελείς στεγαστικοί
οργανισμοί,</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> </i><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">στην Ελλάδα, το «Ταμείο Παρακαταθηκών και
Δανείων</i></b>»</li>
</ul>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Από αυτή την οδηγία προκύπτει μία
ενδιαφέρουσα παρατήρηση.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τα ρυθμιστικό
πλαίσιο του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων είναι ίδιο με αυτό της κρατικής
γερμανικής <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span>, δηλαδή
έχει εξαιρεθεί από την εφαρμογή των κανόνων της Βασιλείας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Όντως με το Άρθ.3 εδάφιο 2 του 3601 και πλην
μίας διάταξης που δεν επηρεάζει την ουσία νομοθετήθηκε η εξαίρεση του ΤΠΔ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η εξαίρεση αυτή σημαίνει <b>και </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">για το ΤΠΔ και για την </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span></b><span lang="EN-US"> </span>αλλά και για όλες τις τράπεζες
που προβλέπονται από την 2006/48 ότι <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">δεν
υπάρχει υποχρέωση συμμόρφωσης με τους κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας και
ρευστότητας.</b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Το άρθρο 2 της οδηγίας δεν έχει
τροποποιηθεί με μεταγενέστερες οδηγίες που αφορούν το ρυθμιστικό πλαίσιο και
εξακολουθεί να έχει την ίδια ισχύ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης
με το Άρθρο 1 του Κανονισμού <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:287:0063:0089:EL:PDF">1024/2013</a>
του Συμβουλίου της Ευρώπης ανατέθηκαν στην ΕΚΤ "<i style="mso-bidi-font-style: normal;">ειδικά καθήκοντα σχετικά με τις πολιτικές προληπτικής εποπτείας των
πιστωτικών ιδρυμάτων.</i>" Όμως "<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Ιδρύματα
αναφερόμενα στο άρθρο 2 παράγραφος 5 της οδηγίας </i><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2013:176:0338:0436:EL:PDF"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">2013/36/ΕΕ</i></a><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> ... εξαιρούνται από τα εποπτικά καθήκοντα που ανατίθενται στην ΕΚΤ</i>
..."</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<span style="mso-spacerun: yes;"></span>Ποιά είναι αυτά τα <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ιδρύματα που εξαιρούνται από τον εποπτεία</b> με την οδηγίας 2013/36 η
οποία αντικατέστησε τις οδηγίες 2006/48 και 2006/49 ;<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">«Άρθρο 2 παρ. 5. Η παρούσα οδηγία δεν έχει εφαρμογή ως προς:</i></div>
<ul>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;">τις
κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών,</i></li>
<li><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"></span></span></span><i style="mso-bidi-font-style: normal;">τα γραφεία
ταχυδρομικών επιταγών,</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;">....</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> </i><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";"></span></span></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">στη Γερμανία, την «Kreditanstalt für
Wiederaufbau»,</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> ...</i></li>
<li><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> </i><span style="mso-ascii-font-family: Calibri; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri;"><span style="mso-list: Ignore;"><span style="font: 7.0pt "Times New Roman";">
</span></span></span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">στην Ελλάδα, το «Ταμείο Παρακαταθηκών και
Δανείων</i></b>»</li>
</ul>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Δηλαδή <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">τόσο το ΤΠΔ όσο και η </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span> εξαιρούνται και από την εποπτεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής
Τράπεζας</b> και δεν διαφέρουν ούτε ως προς αυτό.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Σε μία Ελλάδα όπου έχουν καταρρεύσει οι πιστώσεις από τις τράπεζες
ακόμη και προς υγιείς ιδιωτικές εξωστρεφείς επιχειρήσεις,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>η εξαίρεση από τους κανόνες ρευστότητας και
κεφαλαιακής επάρκειας και λιγότερο από την εποπτεία είναι σημαντικοί παράγοντες
στα χέρια μίας υπεύθυνης κυβέρνησης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Θα
μπορούσε το ΤΠΔ να αποτελέσει έναν, και φυσικό όχι τον μοναδικό, μοχλό
επανεκκίνησης της οικονομίας;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τι κάνει η
<span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>στην
Γερμανία;</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Η </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span> ΚΑΙ Η ΔΑΝΕΙΑΚΗ ΣΥΜΒΑΣΗ ΤΟΥ ΜΝΗΜΟΝΙΟΥ</b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-rGExo2FrYLg/UzaKhnQNnLI/AAAAAAAAAVk/6_L01ZE3FW0/s1600/KfW.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-left: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-rGExo2FrYLg/UzaKhnQNnLI/AAAAAAAAAVk/6_L01ZE3FW0/s1600/KfW.jpg" height="110" width="200" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Η Kreditanstalt für Wiederaufbau <a href="https://www.kfw.de/Presse-Newsroom/Pressematerial/PDF-Dateien-Pr%C3%A4sentationen/PDF-Dokumente-2013/KfW-presents-itself-Structure-and-Mission-of-KfW-Bankengruppe-2013.pdf"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span></a><span lang="EN-US"> </span>(Πιστωτικό
Ίδρυμα Ανασυγκρότησης) είναι ένας γερμανικός κρατικός τραπεζικός όμιλος ο
οποίος ιδρύθηκε το 1948 με την λήξη του Β’ Παγκοσμίου Πολέμου και συμμετείχε
στην διαχείριση των πόρων του Σχεδίου <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Marshall</span><span lang="EN-US"> </span>για την ανοικοδόμηση της
Γερμανίας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Μέτοχοι του είναι κατά 80% η
ομοσπονδιακή κυβέρνηση της Γερμανίας και κατά 20% τα ομόσπονδα κράτη.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Το ενεργητικό της το 2012 ήταν 511 δις ευρώ αντιπροσωπεύοντας
περίπου το 19% του ΑΕΠ της Γερμανίας.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Απασχολεί 5.190 άτομα προσωπικό και διαθέτει 20,7 δις ευρώ
κεφάλαια.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τις δραστηριότητες της τις
διαχωρίζει σε εσωτερικές και διεθνείς. Με το σύνθημα «Υποστηρίζουμε την
Γερμανία» σκοποί της είναι η χρηματοδότηση μικρομεσαίων γερμανικών επιχειρήσεων
με ιδιαίτερη έμφαση σε νεοσύστατες και καινοτόμες επιχειρήσεις και η
χρηματοδότηση επενδύσεων σε «περιφερειακές και κοινωνικές υποδομές». <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ΟΙ διεθνείς δραστηριότητες της περιλαμβάνουν
την χρηματοδότηση εξαγωγικών επιχειρήσεων τόσο γερμανικών όσο και
ευρωπαϊκών.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Όπως αναφέρει οι
προτεραιότητες των διεθνών δραστηριοτήτων της περιλαμβάνουν την «εξασφάλιση
πρώτων υλών» για γερμανικές επιχειρήσεις και τις «ξένες επενδύσεις γερμανικών
επιχειρήσεων».<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης «προωθεί την
οικονομική ανάπτυξη και την κοινωνική πρόοδο σε αναπτυσσόμενες χώρες
βελτιώνοντας τις ζωές των ανθρώπων».</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>είναι η γερμανική κρατική τράπεζα η οποία το 2010 υπέγραψε
εκπροσωπώντας την Γερμανία την <a href="http://www.minfin.gr/content-api/f/binaryChannel/minfin/datastore/ca/4a/db/ca4adb5f44b22c68aff898e47ba1da428aacf791/application/pdf/sn_kyrwtikoimf_2010_06_04_B.pdf">Σύμβαση
Δανειακής Διευκόλυνσης</a> με την Ελληνική κυβέρνηση και την Τράπεζα της
Ελλάδος.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>στην
προσπάθεια στήριξης της ελληνικής οικονομίας είχε ανακοινώσει με <a href="https://www.kfw.de/KfW-Group/Newsroom/Aktuelles/News/News-Details_8886.html">δελτίο
τύπου στις 07.10.2011</a> ότι προβαίνει σε μείωση του επιτοκίου χορηγήσεων κατά
25 μονάδες βάσης για επενδύσεις και κεφάλαια κίνησης γερμανικών επιχειρήσεων
που θέλουν να δραστηριοποιηθούν στην Ελλάδα, για θυγατρικές γερμανικών
επιχειρήσεων στην Ελλάδα καθώς και για ελληνογερμανικές κοινοπραξίες.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης στο ίδιο δελτίο τύπου γίνεται αναφορά
ότι η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>θα παράσχει την τεχνογνωσία της στην ελληνική κυβέρνηση για
την δημιουργία μίας κρατικής αναπτυξιακής τράπεζας στην Ελλάδα στα πρότυπα της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Τέλος κατά την επίσκεψη του <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Wolfgang</span><span lang="EN-US"> <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>Schäuble στην Αθήνα στις 18.07.2013
ξεκίνησε η συζήτηση για την ίδρυση του <a href="http://www.bundesfinanzministerium.de/Content/EN/Pressemitteilungen/2013/2013-07-17-schaeuble-in-athens.html?view=renderPrint"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Institute</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">for</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Growth</span></a> στην οποία η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>θα
παρέχει τεχνική υποστήριξη και κεφάλαια.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Γιατί να υπογράψει η </b><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span> την δανειακή σύμβαση και όχι η Γερμανία;</b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Με βάση τους κανόνες το κρατικό χρέος, ακόμη
και για ένα αναξιόχρεο κράτος, έχει μηδενική στάθμιση ρίσκου το οποίο έχει ως
αποτέλεσμα για την χορήγηση πίστωσης από μία τράπεζα σε ένα κράτος να μην
χρειάζονται εποπτικά κεφάλαια.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αυτό δεν
σημαίνει φυσικά ότι δεν υπάρχει πιστωτικός κίνδυνος, υπάρχει και παραυπάρχει
όπως έχει αποδειχτεί στην ελληνική περίπτωση.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Σε προηγούμενο κείμενο που έκανα αναφορά στο θέμα της <a href="http://www.capital.gr/News.asp?id=1962944">ποσοτικής χαλάρωσης</a> είχα
υποστηρίξει την θέση ότι το ελληνικό κράτος θα μπορούσε να μπει σε απευθείας
διμερείς συμβάσεις δανεισμού με εμπορικές τράπεζες χωρίς να χρειάζεται να
καταφύγει σε έκδοση ομολόγων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι ή
δεν είναι η δανειακή σύμβαση του ελληνικού κράτους με την <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>η πρακτική
εφαρμογή αυτής της πρότασης;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επιπλέον,
ας μας εξηγήσει κάποιος με τραπεζικές γνώσεις εάν με βάση τους κανόνες είναι
υποχρεωμένη η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>βγει στις αγορές για
να αντλήσει τα κεφάλαια με τα οποία χρηματοδότησε το ελληνικό κράτος.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Όχι μόνο δεν είναι αλλά στην πραγματικότητα
όλα μπορούν να γίνουν με μία απλή διπλογραφική λογιστική εγγραφή.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η μόνη υποχρέωση συμμόρφωσης που υπάρχει
είναι με την τήρηση των ελάχιστων αποθεματικών στην Κεντρική Τράπεζα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για την ιστορία να αναφέρω ότι η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span><a href="https://www.kfw.de/KfW-Group/Newsroom/Aktuelles/Pressemitteilungen/Pressemitteilungen-Details_10177.html">υπολογίζει
και δημοσιεύει τον δείκτη <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Core</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Tier</span>
1</a> σε εθελοντική βάση για εσωτερικούς λόγους.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για το 2010 ο δείκτης ήταν στο 12,4%.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΤΙ ΕΧΕΙ ΣΥΜΒΕΙ ΜΕ ΤΟ ΤΠΔ</b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
Ξεκινώντας
κάπως αντίστροφα στο άρθρο 2 του<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>πολυνομοσχεδίου στην παράγραφο Β προωθείται η εξής ρύθμιση για το Ταμείο
Παρακαταθηκών και Δανείων:</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Στην παράγραφο 2 του άρθρου 2 του ν. 3965/2011, όπως τροποποιήθηκε με
την παρ. 2 του άρθρου 72 του ν. 4170/2013 (Α’ 163), προστίθεται τρίτο εδάφιο ως
εξής: </i></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">«Ο κλάδος εμπορικών δραστηριοτήτων του Ταμείου Παρακαταθηκών και
Δανείων, όπως αυτός ορίζεται στην υπ’ αριθμ. 2/23510/0094/30−03−2012 (Β΄ 1083Β)
Α.Υ.Ο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>«Κανονισμός του Ταμείου
Παρακαταθηκών και Δανείων κατ’ εφαρμογή του άρθρου 4 του ν. 3965/2011»<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>έως την οριστική απομείωση του χαρτοφυλακίου
του συνεχίζει τη δραστηριότητα του αποκλειστικά για τις υφιστάμενες χρηματοοικονομικές
δραστηριότητες όπως αυτές περιγράφονται στον ως άνω Κανονισμό του Ταμείου
Παρακαταθηκών και Δανείων,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>με τους ήδη
υφιστάμενους, κατά την έναρξη ισχύος του παρόντος νόμου, συναλλασσόμενους του
Ταμείου, χωρίς δυνατότητα χορήγησης νέων δανείων προς αυτούς από αυτό τον κλάδο
ούτε αποδοχής οποιωνδήποτε νέων καταθέσεων, με την εξαίρεση της ανανέωσης των
ήδη υφιστάμενων καταθέσεων.</i>»</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br />
Εάν η δραστηριότητα μίας τράπεζας
είναι να χορηγεί δάνεια τότε η «οριστική απομείωση του χαρτοφυλακίου» μόνο ως
δήλωση πρόθεσης για το οριστικό κλείσιμο του ΤΠΔ μπορεί να γίνει κατανοητή.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Υπάρχει άλλη εξήγηση;</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΓΙΑΤΙ ΔΙΑΣΠΑΣΤΗΚΕ ΤΟ ΤΠΔ; ΗΤΑΝ ΜΝΗΜΟΝΙΑΚΗ ΥΠΟΧΡΕΩΣΗ</b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Στον 3845 ΦΕΚ Α’65/06.05.2010 γίνεται μνεία στο Άρθρο Δεύτερο ότι «11.
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">Με απόφαση του Υπουργού Οικονομικών μπορεί
να ρυθμίζονται τα σχετικά με την αποπληρωμή των στεγαστικών και άλλων συναφών
δανείων που έχουν χορηγηθεί από το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων (Τ.Π.Δ.),
να διευρύνεται ο κύκλος των δικαιούχων για τη λήψη δανείων από το Τ.Π.Δ. με την
ένταξη εργαζομένων του ευρύτερου δημόσιου τομέα και να οργανώνονται προγράμματα
του Τ.Π.Δ. για την αναχρηματοδότηση στεγαστικών και άλλων συναφών δανείων που
έχουν λάβει από άλλα πιστωτικά ιδρύματα δικαιούχοι δανειοδότησης από το Τ.Π.Δ</i>».<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><br />
<br />
Άρα δεν υπήρχε αρχικά κάποιο θέμα με το ΤΠΔ
ενώ για την ελληνική πραγματικότητα μάλλον γέλια και οργή παρά ερωτηματικά
προκαλεί η σπουδή του Υπουργείου να κατοχυρώσει την δυνατότητα ρύθμισης και
λήψης δανείων από τους δημοσίους υπαλλήλους.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Στην <a href="http://www.minfin.gr/content-api/f/binaryChannel/minfin/datastore/f2/f2/84/f2f284239129a301eaea923d4e75c80ba4343337/application/pdf/IMF_FIRST+REVIEW.pdf">πρώτη
έκθεση αξιολόγησης του ΔΝΤ</a> τον Σεπτέμβριο του 2010 γίνεται αναφορά στην
αναδιάρθρωση των δραστηριοτήτων των κρατικά ελεγχόμενων τραπεζών (ΑΤΕ, Ελληνικά
Ταχυδρομεία και ΤΠΔ).<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η έκθεση αναφέρει
ότι το ΤΠΔ ανταγωνίζεται τις τράπεζες για καταθέσεις και ότι στερείται
κατάλληλων μηχανισμών ελέγχου του επιτοκιακού κινδύνου και ρευστότητας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Χωρίς πρόσβαση στην ΕΚΤ και στην διατραπεζική
το ΤΠΔ τείνει να διατηρεί τα επιτόκια καταθέσεων υψηλά στρεβλώνοντας έτσι την
αγορά έστω και σε περιορισμένη έκταση λόγω του μικρού μεγέθους του και του αραιού
δικτύου υποκαταστημάτων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης στο <a href="http://www.minfin.gr/content-api/f/binaryChannel/minfin/datastore/16/4c/7e/164c7ef08062d862c37b23ea986ac434d5f62791/application/pdf/MoU+ENGLISH.pdf">2<sup>ο</sup>
επικαιροποιημένο πρόγραμμα</a> (σελ. 10) γίνεται για πρώτη φορά λόγος για
διάσπαση των εμπορικών δραστηριοτήτων του ΤΠΔ με νομοθετική ρύθμιση που θα
κατατεθεί έως τον Μάρτιο του 2011 και για <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">χρησιμοποίηση πόρων του ΤΠΔ για την
ανακεφαλαιοποίηση της Αγροτικής Τράπεζας</i></b>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ταυτόχρονα πλέον η διάσπαση του ΤΠΔ γίνεται
προαπαιτούμενο (σελ. 14) για την εκταμίευση των δόσεων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης στην <a href="http://www.minfin.gr/content-api/f/binaryChannel/minfin/datastore/8a/17/1f/8a171f0031bf56d68b3f355ebc56822502456f8f/application/pdf/cr10372.pdf">2<sup>η</sup>
έκθεση του ΔΝΤ</a> πέρα από την αναδιάρθρωση των κρατικά ελεγχόμενων τραπεζών
δημοσιεύεται μία συνοπτική λογιστική κατάσταση του ΤΠΔ, της ΑΤΕ και του ΤΤ.(σελ.51).<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Στις 31.03.2011 κατατίθεται στην βουλή ο <a href="http://www.hellenicparliament.gr/Nomothetiko-Ergo/Anazitisi-Nomothetikou-Ergou?law_id=09fdafcf-130f-42ec-839c-1cbf87aa7920">νόμος
3965</a> με τον οποίο διασπάται το ΤΠΔ και ο οποίος τελικά ψηφίζεται τον Μάϊο
του ίδιου έτους.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Της ψήφισης είχε
προηγηθεί στις 13.04.2011 η θετική γνωμοδότηση της ΕΚΤ <a href="https://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/el_con_2011_34_f.pdf"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">CON</span>/2011/34</a>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Συγκεκριμένα η ΕΚΤ αναφέρει ότι, «<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">ο εν
λόγω διαχωρισμός</i></b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"> της κύριας
δραστηριότητας, που αφορά τις παρακαταθήκες, από τις δραστηριότητες αποδοχής
καταθέσεων και χορήγησης δανείων αναμένεται ότι <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">θα αντιμετωπίσει την έλλειψη ισότιμων όρων ανταγωνισμού</b></i><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">»</b>. Η ΕΚΤ αναφέρει ότι έτσι ενισχύεται η
ασφάλεια του κλάδου των εμπορικών δραστηριοτήτων «<i style="mso-bidi-font-style: normal;">περιλαμβανομένης της συμμόρφωσης του ΤΠΔ με τις ρυθμιστικές και
εποπτικές απαιτήσεις τις εφαρμοστέες στα πιστωτικά ιδρύματα βάσει της εθνικής
και της ενωσιακής νομοθεσίας</i>»</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΜΙΑ ΜΙΚΡΗ ΠΑΡΕΝΘΕΣΗ ΠΕΡΙ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ</b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Η σπουδή της Τρόϊκα για να εξασφαλίσει «ισότιμους όρους ανταγωνισμού»
στην ελληνική αγορά είναι πρόκληση για κάθε καλόπιστο άτομο με τα φαινόμενα
συγκέντρωσης που παρουσιάζει ο τραπεζικός κλάδος στην Ελλάδα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η ελληνική κυβέρνηση προφανώς με την ανοχή
της Τρόϊκα φρόντισε να καταργήσει τις διατάξεις που αφορούν την προστασία του
ελεύθερου ανταγωνισμού. (ν.3959 ΦΕΚ 93 Α 20/4/2011)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Με πράξη νομοθετικού περιεχομένου ΦΕΚ 94
Α/19/4/2012 που ρυθμίζει τα θέματα κεφαλαιακής ενίσχυσης των πιστωτικών
ιδρυμάτων νομοθετεί ότι «<i style="mso-bidi-font-style: normal;">To άρθρο 9 του
ν.3959/2011 (Α’93) δεν εφαρμόζεται σε συγκεντρώσεις επιχειρήσεων που προκύπτουν
κατά την εφαρμογή του παρόντος άρθρου</i>». <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Το άρθρο 9 του νόμου 3959 αφορά την αναστολή
της πραγματοποίησης συγκέντρωσης [π.χ συγχώνευση, εξαγορά, εξαγορά με δημόσια
προσφορά] όταν προκύπτει θέμα εναρμονισμένων πρακτικών και καταχρηστικής
εκμετάλλευσης δεσπόζουσας θέσης στην αγορά όπως προκύπτουν από το άρθρο 2 &
3 του ίδιου νόμου.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><br />
<br />
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ενώ λοιπόν από την
μία πλευρά η απαίτηση είναι για ισότιμους όρους ανταγωνισμού μεταξύ των
τραπεζών από την άλλη αναστέλλονται οι νόμοι περί ανταγωνισμού για τις
τράπεζες.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Υπάρχει κάποιος που μπορεί να
πείσει με τεκμήρια περί του αντιθέτου;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Υπάρχει κάποιος που μπορεί να πείσει ότι ο
δημόσιος πυλώνας του τραπεζικού συστήματος δεν έχει υποστεί σκόπιμη ευθανασία;</b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Δεν είναι μόνο η κατάργηση των νόμων αλλά
ακόμη και η συγκέντρωση πλέον του τραπεζικού κλάδου σε 4 τράπεζες δεν είναι
σύννομη ούτε με το πλαίσιο αξιολόγησης για τον <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2013/11/blog-post.html">ανταγωνισμό
μεταξύ των πιστωτικών ιδρυμάτων</a> στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Σε αυτό το θέμα θα επανέλθω με ένα άλλο κείμενο. Προς το παρόν ο παρακάτω πίνακας είναι
κατατοπιστικός.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Μετά από όλες τις
διασπάσεις, εξαγορές και συγχωνεύσεις οι 4 συστημικές τράπεζες απέκτησαν
επιπλέον ενεργητικό περίπου 77,5 δις ευρώ.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Το ποσό αυτό αντιστοιχεί σε λίγο πάνω απ΄40% του ΑΕΠ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Πήραν έως τώρα περίπου 25,5 δις ευρώ από το
ΤΧΣ για την ανακεφαλαιοποίηση, καλύφτηκε από το ΤΧΣ χρηματοδοτικό κενό 14,7 δις
χωρίς ακόμη να είναι οριστικά αυτά τα μεγέθη.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Επιπλέον το δημόσιο έχει αποκτήσει σε αυτές 4,4 δις ευρώ σε προνομιούχες
μετοχές ενώ κάλυψε και την συμμετοχή του στην ΑΜΚ της ΑΤΕ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><br />
<br />
<a href="http://4.bp.blogspot.com/-l4wiFjrSOio/Uzp1pqtbMCI/AAAAAAAAAV8/y2XZHibLa8U/s1600/%CE%A3%CE%A5%CE%93%CE%9A%CE%95%CE%9D%CE%A4%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97+%CE%A4%CE%A1%CE%91%CE%A0%CE%95%CE%96%CE%A9%CE%9D.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://4.bp.blogspot.com/-l4wiFjrSOio/Uzp1pqtbMCI/AAAAAAAAAV8/y2XZHibLa8U/s1600/%CE%A3%CE%A5%CE%93%CE%9A%CE%95%CE%9D%CE%A4%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97+%CE%A4%CE%A1%CE%91%CE%A0%CE%95%CE%96%CE%A9%CE%9D.jpg" height="480" width="640" /></a><span style="mso-spacerun: yes;"></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="text-transform: uppercase;">Ο νόμος 3965 Αναμόρφωση πλαισίου λειτουργίας Ταμείου Παρακαταθηκών
και Δανείων</span></b></h3>
</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Στο κείμενο του νόμου διαβάζουμε: </div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">«Άρθρο 2, Κανόνες λειτουργίας</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">1. <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">Δεν επιτρέπεται η σταυροειδής επιδότηση</b> ή οποιασδήποτε άλλης μορφής
άμεση ή έμμεση χρηματοδότηση του κλάδου εμπορικών δραστηριοτήτων <b style="mso-bidi-font-weight: normal;">από πόρους, οι οποίοι προέρχονται από τις
λοιπές λειτουργίες του Ταμείου</b>.</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">2. Ο κλάδος εμπορικών δραστηριοτήτων του Ταμείου οφείλει να τηρεί τα
ελάχιστα όρια των υποχρεωτικών δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας,
όπως αυτά ορίζονται στην εκάστοτε ισχύουσα νομοθεσία περί πιστωτικών ιδρυμάτων</i></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;">3. Το Ταμείο εκτός του κλάδου
εμπορικών δραστηριοτήτων μπορεί να χορηγεί δάνεια μόνο προς οργανισμούς τοπικής
αυτοδιοίκησης (ΟΤΑ), συνδέσμους και ενώσεις αυτών, καθώς και προς νομικά
πρόσωπα δημοσίου δικαίου υπό τον όρο ότι τα δάνεια αυτά έχουν ως αποκλειστικούς
σκοπούς την εξυγίανση των ΟΤΑ ή την εκτέλεση έργων υποδομής για την
περιφερειακή ανάπτυξη της χώρας, με ή χωρίς τη σύμπραξη του ιδιωτικού τομέα ή
την εκτέλεση έργων γενικού συμφέροντος."</i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<span style="mso-bidi-font-weight: normal;">Με το άρθρο 3 του 3965
προβλέπεται η πλήρης απόσχιση του εμπορικού κλάδου. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<b>Γιατί τόση σπουδή με το άρθρο 2.2 να συμμορφωθεί ο εμπορικός κλάδος
του ΤΠΔ με το ρυθμιστικό πλαίσιο;</b><span style="mso-spacerun: yes;"><b> </b> </span>Δεν θα
μπορούσε να παραμείνει ως έχει και αντί αυτού να συμμορφωθεί εθελοντικά όπως
ακριβώς και η KfW;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Για ποιόν λόγο
επιβάλλεται η συμμόρφωση την στιγμή που καταρρέουν οι πιστώσεις προς τον
ιδιωτικό τομέα;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b>Δεν μπορεί το ΤΠΔ να
μετεξελιχτεί σε μία <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>με ή χωρίς την τεχνική υποστήριξη των Γερμανών;</b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Δεν έχει επαρκή τεχνογνωσία η Τράπεζα της
Ελλάδος ή το Υπουργείο Οικονομικών;<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Γιατί καταστρέφουμε το μόνο εναπομείναν εργαλείο δημιουργίας ρευστότητας.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η σκανδαλώδης εκμετάλλευση φορέων από τα
κόμματα προς άγραν ψήφων είναι αποτέλεσμα κατάρρευσης όλως των θεσμών και ιδίως
της δικαιοσύνης που έχει αφήσει ατιμώρητους πολιτικούς αλλά και συνδικαλιστές.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Υπάρχει όμως και η άλλη ανάγνωση που είναι
και η ανάγνωση της Τρόϊκα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Το ΤΠΔ δεν
πρέπει να ανταγωνίζεται για την προσέλκυση καταθέσεων τον ιδιωτικό τομέα και
αυτό είναι ορθό.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Γιατί δεν εφαρμόζεται
το επιχειρηματικό μοντέλο της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>στο ΤΠΔ;<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Δεν είναι
ανικανότητα, είναι έγκλημα εκ προμελέτης.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Να σημειώσω εδώ ότι τον Ιούνιο του 2011 η <a href="http://atebank.de/NR/rdonlyres/B2D112EE-5BC8-4A08-98E1-217D413EC281/0/enimerwtikoteliko.pdf">Αγροτική
Τράπεζα</a> προβαίνει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Στην σελίδα 289 του ενημερωτικού δελτίου
γίνεται λόγος για συμμετοχή στην αύξηση του Δημοσίου και Ταμείου Παρακαταθηκών
και Δανείων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Άλλωστε αυτό προβλέπονταν
και από το επικαιροποιημένο μνημόνιο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η
Αγροτική Τράπεζα θα χρησιμοποιούσε τα 675 εκ ευρώ από τα των 1.238,7 της
αύξησης για να εξοφλήσει<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>τις
προνομιούχες μετοχές που είχε αποκτήσει σε αυτήν το ελληνικό δημόσιο στα
πλαίσια των ενισχύσεων του 3723.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Δηλαδή
κυβέρνηση και Τρόϊκα είχαν προγραμματίσει να χρησιμοποιήσουν τα πλεονάσματα του
ΤΠΔ στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Αγροτικής για να εξοφλήσει η
Αγροτική πίσω στο δημόσιο τα 675 εκ των προνομιούχων.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η αύξηση έγινε με επιτυχία, το δημόσιο κάλυψε
την συμμετοχή του η Αγροτική «επέστρεψε» στο δημόσιο τα κεφάλαια που ούτως ή
άλλως ποτέ δεν τα πήρε πίσω αφού τα έβαλε στην αύξηση της Αγροτικής.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Το τι απέγινε η ΑΤΕ μετά από εκείνη την
αύξηση και φυσικά το <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">PSI</span>
είναι μία άλλη γνωστή ιστορία.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Λίγους μήνες αργότερα το Διοικητικό Συμβούλιο του ΤΠΔ με την απόφαση <a href="http://static.diavgeia.gov.gr/doc/%CE%92%CE%9F%CE%9D%CE%97469%CE%97%CE%977-%CE%9E%CE%A7%CE%9D">Απόφαση
3427</a> 22.12.2011 και μετά από μελέτη της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Grant</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Thornton</span><span lang="EN-US"> </span>προσδιορίζει τα στοιχεία
ενεργητικού και παθητικού που εισφέρονται στον εμπορικό κλάδο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Είναι σαφές ότι στον εμπορικό κλάδο
εισφέρονται σχεδόν λες οι καταθέσεις ενώ πλέον καθίσταται σαφές ότι ο εμπορικός
κλάδος του ΤΠΔ θα έχει πρόβλημα ρευστότητας.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-s-prcxLAITY/UzaLP-b1TFI/AAAAAAAAAVs/ZtkFVhAEqik/s1600/%CE%99%CE%A3%CE%9F%CE%9B%CE%9F%CE%93%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A3.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-s-prcxLAITY/UzaLP-b1TFI/AAAAAAAAAVs/ZtkFVhAEqik/s1600/%CE%99%CE%A3%CE%9F%CE%9B%CE%9F%CE%93%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A3.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Στην ίδια απόφαση 3427 του ΔΣ του ΤΠΔ μαθαίνουμε ότι περίπου 28.000 τιτλοποιημένα
δάνεια ύψους περίπου 950 εκ που έχουν εκχωρηθεί στην εταιρεία ειδικού σκοπού <a href="http://www.ise.ie/debt_documents/grifonas_2052.pdf"><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Gribonas</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Finance</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">No</span>1 <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">PLC</span></a><span lang="EN-US"> <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span>δεν αποτελούν πλέον ενεργητικό του
Ταμείου.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Να σημειώσουμε ότι η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Gribonas</span><span lang="EN-US"> </span>έχει
μετοχικό κεφάλαιο 50.000 λιρών Αγγλίας και είναι θυγατρική της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Wilmington</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Trust</span>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Καταπιστευματοδόχος εμφανίζεται η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Deutsche</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Bank</span><span lang="EN-US"> </span>και
τα δάνεια μάλλον πέρασαν με ένα <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">swap</span>
στην <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">JP</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">Morgan</span>.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Επίσης στην απόφαση 3427 διαβάζουμε ότι το
ΤΠΔ υπερκαλύπτει όλους τους κανόνες περί κεφαλαιακής επάρκειας έχοντας δείκτη
για το 2010 στο 22,37% σχεδόν διπλάσιο από αυτόν της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>την
αντίστοιχη περίοδο!!! Η απόφαση 3427 εγκρίθηκε από τον Ευάγγελο Βενιζέλο ως
Υπουργό Οικονομικών.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(ΦΕΚ Β’
55/24.01.2012)</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Παρόλα αυτά με το άρθρο 72§2 του νόμου 4170 ΦΕΚ Α’ 163/12.07.2013 «Το
δεύτερο εδάφιο της παρ. 2 του άρθρου 2 του ν. 3965/2011 (Α΄ 113) τροποποιείται
ως εξής: «Μέχρι την απόσχιση του κλάδου εμπορικών δραστηριοτήτων του Ταμείου,
για την κάλυψη σημαντικής επί έλαττον απόκλισης από το ελάχιστο όριο των
εφαρμοστέων δεικτών ρευστότητας, μετά από απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου
του Ταμείου, <b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;">το Ταμείο μπορεί να κάνει χρήση πόρων του από παρακαταθήκες, με σκοπό
να επανέλθει ο δείκτης ρευστότητάς του</i></b>.»!!!<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Δηλαδή δημιουργήσαμε με νόμο ένα πρόβλημα που
δεν υπήρχε, την διάσπαση του ΤΠΔ, που για να λυθεί έπρεπε να ανασταλεί η
εφαρμογή του νόμου που δημιούργησε το πρόβλημα.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Και γιατί κύριοι δεν αναστέλλετε την διάταξη για την συμμόρφωση με το
ρυθμιστικό πλαίσιο;</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Επίσης να συμπληρώσω ότι στο ΦΕΚ Β’ 1083/09.04.2012 δημοσιεύτηκε ο
κανονισμός του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων ενώ με το <a href="http://www.tpd.gr/wp-content/uploads/2014/xorigisi_daneion_ota.pdf">Προεδρικό
Διάταγμα 169</a> ΦΕΚ Α’ 272/13.12.203 προβλέπονται οι όροι και η διαδικασία
χορήγησης δανείων από το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων προς το δημόσιο και
φορείς του Δημοσίου.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Πλέον το ΤΠΔ μπορεί
να χορηγεί δάνεια με βάση το νέο νομοθετικό πλαίσιο μόνο προς φορείς του
Δημοσίου και ιδιαίτερα στους Ο.Τ.Α.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Μάλιστα
το Ταμείο υπέγραψε και <a href="http://www.bankwars.gr/2014/01/%CE%A4%CE%B1%CE%BC%CE%B5%CE%AF%CE%BF-%CE%A0%CE%B1%CF%81%CE%B1%CE%BA%CE%B1%CF%84%CE%B1%CE%B8%CE%B7%CE%BA%CF%8E%CE%BD-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-%CE%94%CE%B1%CE%BD%CE%B5%CE%AF%CF%89%CE%BD-%CE%94%CE%B9%CE%AC/">σύμβαση
με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων</a> για την χρηματοδότηση δημοτικών έργων
έως και 100% του προϋπολογισμού τους.</div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
<h3>
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;">ΕΥΛΟΓΑ ΕΡΩΤΗΜΑΤΑ</b> </h3>
</div>
<ol style="text-align: left;">
<li>Έχει ή δεν έχει την δυνατότητα το ΤΠΔ από το
υπάρχον ρυθμιστικό πλαίσιο να δημιουργήσει ρευστότητα;</li>
<li>Για
ποιόν λόγο υποχρεώθηκε το ΤΠΔ να συμμορφωθεί με το ρυθμιστικό πλαίσιο από το
οποίο έχει εξαιρεθεί;</li>
<li>Για
ποιόν λόγο υποχρεώθηκε να διασπάσει τις δραστηριότητες του;</li>
<li>Είχε
ή δεν είχε την υποχρέωση το ΤΠΔ να αντλήσει κεφάλαια ακόμη και εάν ήταν, που
δεν ήταν, υποκεφαλαιοποιημένο;</li>
<li>Μπορεί
ή δεν μπορεί με βάση το ρυθμιστικό πλαίσιο το ΤΠΔ να λειτουργήσει στα πρότυπα
της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span>;</li>
<li>Μπορεί
ή δεν μπορεί το ΤΠΔ να χορηγήσει πιστώσεις σε ελληνικές επιχειρήσεις ιδιαίτερα
εξαγωγικές ή να εγγυηθεί την χορήγηση πιστώσεων;</li>
<li>Εάν
αύριο κληθεί η ελληνική κυβέρνηση να συμμετάσχει σε δάνειο π.χ για την Ουκρανία
χρειάζεται να δανειστεί ή μπορεί να υπογράψει τις πιστώσεις το ΤΠΔ;</li>
<li>Θέλει
ή δεν θέλει η ελληνική κυβέρνηση να υπάρχει ένας δημόσιος τραπεζικός πυλώνας
από τον οποίο μάλιστα και δανείστηκε;<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Γιατί δεν επιλέχτηκε η συγχώνευση όλων των κρατικών τραπεζών σε μία;</li>
<li>Είναι
ή δεν είναι λύση οι διμερείς συμβάσεις δανεισμού απευθείας με τράπεζες χρηματοδοτική λύση για το κράτος;</li>
<li>Είναι
ή δεν είναι πρόβλημα η ευθανασία του ΤΠΔ;</li>
<li>Πώς ακριβώς διασφαλίστηκαν οι ισότιμοι όροι
ανταγωνισμού με την διάσπαση του ΤΠΔ;<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Υπάρχουν ισότιμοι όροι ανταγωνισμού στον τραπεζικό κλάδο;</li>
</ol>
<span style="mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin;"><span style="mso-list: Ignore;"></span></span>
<br />
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; text-align: justify;">
Θα μπορούσα να θέσω δεκάδες ερωτήματα.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>Το ΤΠΔ όπως και η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>εξαιρέθηκαν από το ρυθμιστικό πλαίσιο και από την εποπτεία
της ΕΚΤ.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Οι ομοιότητες όμως σταματούν
εκεί.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>είναι
χρηματοδοτικό εργαλείο και του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα στην Γερμανία
ενώ δεν είναι απίθανο να υποθέσει κανείς ότι δια μέσω της <span lang="EN-US" style="mso-ansi-language: EN-US;">KfW</span><span lang="EN-US"> </span>η Γερμανία
ασκεί οικονομική διπλωματία.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Στην Ελλάδα
το ΤΠΔ θα μπορούσε με την κατάλληλη στελέχωση και υποδομή να αποτελέσει
εργαλείο ανάπτυξης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Αντί αυτού το ΤΠΔ
διασπάστηκε και ουσιαστικά αποκόπηκε από τον ιδιωτικό τομέα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><br />
<br />
Πριν τα ερωτήματα προηγείται η ανάλυση ή
τουλάχιστον η ελάχιστη μελέτη του τι έχει συμβεί.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η μόνη παραδοχή που μπορεί να κάνει ένας
εχέφρων άνθρωπος είναι ότι η ολιγοπωλιακή διάρθρωση<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>του τραπεζικού κλάδου στην Ελλάδα είναι
έγκλημα εκ προμελέτης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η κατάρρευση της ρευστότητας
είναι έγκλημα εκ προμελέτης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η
καταστροφή όλων των αναπτυξιακών εργαλείων είναι έγκλημα εκ προμελέτης.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Η επικοινωνιακή διαχείριση της κρίσης όσον
αφορά τον τραπεζικό κλάδο είναι αποτέλεσμα ιδεολίγιστων αντιλήψεων που ουδεμία
σχέση έχουν με την πραγματικότητα.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Ένα
πράγμα είναι σίγουρο.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b>Η εξάπλωση της
άγνοιας είναι αποτέλεσμα θεσμικής διαμεσολάβησης σε όλα τα επίπεδα.</b><br />
<br />
<span style="font-size: x-large;">Δημοσιεύτηκε στο<a href="http://www.capital.gr/News.asp?id=1984588" target="_blank"> capital.gr στις 31.03.2014 </a></span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Thessaloniki, Greece40.6393495 22.94460639999999840.542930500000004 22.783244899999996 40.7357685 23.1059679tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-14301706427745393592014-02-22T18:56:00.002+02:002014-03-29T15:28:17.603+02:00Bank of International Settlements - The Origins. Equity as of 28.06.1931<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-O7X86Qw22jw/UwjWWvY5aVI/AAAAAAAAAUo/i_WhweXnM8s/s1600/BIS-The+Origins.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-O7X86Qw22jw/UwjWWvY5aVI/AAAAAAAAAUo/i_WhweXnM8s/s1600/BIS-The+Origins.jpg" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-4378600696044035622014-02-22T18:54:00.000+02:002014-04-18T11:35:28.927+03:00Ποσοτική Χαλάρωση με Πιστωτική Καθοδήγηση: Λίστα δράσεων για έξοδο από την κρίση<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-lBdsI0_BDbg/UWqIeLaGpEI/AAAAAAAAAMs/9cF5VqbTsZc/s1600/Werner_Richard.tif_SIA+-+JPG+-+Fit+to+Width_144_true.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-lBdsI0_BDbg/UWqIeLaGpEI/AAAAAAAAAMs/9cF5VqbTsZc/s1600/Werner_Richard.tif_SIA+-+JPG+-+Fit+to+Width_144_true.jpg" height="200" width="142" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 42.55pt; text-align: justify;">
<!--[if gte vml 1]><v:shapetype
id="_x0000_t75" coordsize="21600,21600" o:spt="75" o:preferrelative="t"
path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" filled="f" stroked="f">
<v:stroke joinstyle="miter"/>
<v:formulas>
<v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"/>
<v:f eqn="sum @0 1 0"/>
<v:f eqn="sum 0 0 @1"/>
<v:f eqn="prod @2 1 2"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @0 0 1"/>
<v:f eqn="prod @6 1 2"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="sum @8 21600 0"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @10 21600 0"/>
</v:formulas>
<v:path o:extrusionok="f" gradientshapeok="t" o:connecttype="rect"/>
<o:lock v:ext="edit" aspectratio="t"/>
</v:shapetype><v:shape id="Εικόνα_x0020_1" o:spid="_x0000_s1026" type="#_x0000_t75"
style='position:absolute;left:0;text-align:left;margin-left:-4.5pt;
margin-top:-8.25pt;width:75.75pt;height:106.25pt;z-index:251658240;
visibility:visible;mso-wrap-style:square;mso-wrap-distance-left:9pt;
mso-wrap-distance-top:0;mso-wrap-distance-right:9pt;
mso-wrap-distance-bottom:0;mso-position-horizontal:absolute;
mso-position-horizontal-relative:margin;mso-position-vertical:absolute;
mso-position-vertical-relative:margin'>
<v:imagedata src="file:///C:\Users\Veta\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.jpg"
o:title=""/>
<w:wrap type="square" anchorx="margin" anchory="margin"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]-->«<i>Στο παρελθόν η αυστηρή νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας
έχει γίνει στόχος κριτικής, αλλά μπορεί επίσης να ειπωθεί ότι οι πολιτικές της
έχουν ξεκινήσει έναν ιστορικό δομικό μετασχηματισμό. Σε αυτό ακριβώς το στάδιο, όπου οι
διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις στην Ιαπωνία έχουν φτάσει σε σταυροδρόμι, η αλλαγή της πολιτικής και η επικέντρωσή της
στην <b>ποσοτική χαλάρωση</b> μπορεί να
λυτρώσει την Τράπεζα της Ιαπωνίας από την προηγούμενη σφιχτή νομισματική
πολιτική της</i>.<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn1" name="_ednref1" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a>»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-right: 42.55pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Σε ένα άρθρο που δημοσιεύτηκε στην
Ιαπωνία το 1995 υπό τον τίτλο «<b><i>Πώς να δημιουργήσουμε ανάκαμψη μέσω της
«ποσοτικής νομισματικής χαλάρωσης»</i></b> ο <a href="http://www.southampton.ac.uk/management/about/staff/werner.page"><span style="color: blue;"><b><span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Werner</span></b></span></a><span lang="EN-US"> </span>επινόησε για πρώτη φορά τον όρο ποσοτική χαλάρωση
αναφερόμενος στον τρόπο με τον οποίο η Ιαπωνία θα μπορούσε να εξέλθει της οικονομικής
ύφεσης. Ο <span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Werner</span><span lang="EN-US"> </span>τότε
ήταν οικονομολόγος της <span lang="EN-US">Jardine</span>-<span lang="EN-US">Fleming</span><span lang="EN-US"> </span>στο
Τόκυο. Σήμερα είναι Καθηγητής του
Πανεπιστημίου του <span lang="EN-US">Southampton</span>,
Διευθυντής του Κέντρου Τραπεζικής, της Χρηματοοικονομικής και της Αειφόρου
Ανάπτυξης.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΠΟΣΟΤΙΚΗ ΧΑΛΑΡΩΣΗ ΜΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΑΘΟΔΗΓΗΣΗ<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Πολλά έχουν γραφτεί για την
ποσοτική χαλάρωση ως μη συμβατική νομισματική πολιτική των Κεντρικών Τραπεζών για
να διοχετεύσουν ρευστότητα στην οικονομία, να στηρίξουν τον τραπεζικό τομέα και
να αντιμετωπίσουν την κρίση που ξεκίνησε το 2007. <span lang="EN-US">O</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Raghuram</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Rajan</span>, Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας
της Ινδίας, είχε χαρακτηρίσει τον Ιούνιο του 2013 την μη συμβατική νομισματική
πολιτική ως «ένα βήμα στο σκοτάδι. »<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn2" name="_ednref2" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[2]</span></span><!--[endif]--></span></a> Για το ίδιο θέμα η Κριστίν Λαγκάρντ δήλωνε
λίγες ημέρες μετά ότι «η εκτίμηση του Ταμείου [ΔΝΤ] είναι ότι ο αντίκτυπος
υπήρξε μέχρι στιγμής θετικός … [αλλά] η έξοδος θα μας οδηγήσει σε αχαρτογράφητη
περιοχή.»<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn3" name="_ednref3" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[3]</span></span><!--[endif]--></span></a> Παρότι όμως διοχετεύτηκαν στον τραπεζικό
τομέα «τόνοι» ρευστότητας, παρά το ότι τα επιτόκια βρίσκονται σχεδόν στο
κατώτατο μηδενικό όριο, η ψυχολογική ταλάντωση μεταξύ της «παράλογης ευφορίας»
και μίας κατάρρευσης συνεχίζεται με μεγαλύτερη ένταση μετά την πρόσφατη
αναταραχή που δημιούργησε διεθνώς η απόφαση της <span lang="EN-US">FED</span> για μείωση της μηνιαίας παρέμβασης
της. Την ίδια στιγμή που πληθαίνουν
πλέον οι φωνές για τον κίνδυνο αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη που παρουσιάζει
συμπτώματα ιαπωνοποίησης, οι οικονομίες στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, μεταξύ
των οποίων και η ελληνική, αναζητούν αναπτυξιακές λύσεις εξόδου από την
κρίση. Είναι πιο επίκαιρο από ποτέ να καταλάβουμε
τι εννοούσε ο ίδιος ο <span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Werner</span><span lang="EN-US"> </span>με τον όρο ποσοτική χαλάρωση. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
«(1) <i>Η απαραίτητη προϋπόθεση για την οικονομική ανάκαμψη είναι η δημιουργία
νέας αγοραστικής δύναμης. Τα μη
εξυπηρετούμενα δάνεια αποτελούν εμπόδιο στην ικανότητα των τραπεζών να
δημιουργήσουν αυτή την αγοραστική δύναμη, και αυτή είναι η βασική αιτία της
ύφεσης. <o:p></o:p></i></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
(2<i>) Κατά την παρούσα χρονική στιγμή η κεντρική τράπεζα είναι η μόνη που
είναι σε θέση να αυξήσει την αγοραστική δύναμη. Είναι αναγκαίο να εμπλακεί σε
πράξεις ανοικτής αγοράς περιουσιακών στοιχείων ...</i> <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
(3) <i>Η παρούσα ύφεση παρέχει μια νέα ευκαιρία για την ταχεία ανάπτυξη των
διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων</i>.»<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn4" name="_ednref4" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[4]</span></span><!--[endif]--></span></a><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Πόσο πιο επίκαιρο, ειδικά για την
Ελλάδα, μπορεί να είναι το ερμηνευτικό πλαίσιο της ιαπωνικής κρίσης αλλά και η
περιγραφή της λύσης σε ένα κείμενο που γράφτηκε το 1995; Ο <span lang="EN-US">Werner</span><span lang="EN-US"> </span>είχε
ήδη περιγράψει δύο χρόνια πιο νωρίς την «<b><i>ποσοτική θεωρία της πίστωσης</i></b>»<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn5" name="_ednref5" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[5]</span></span><!--[endif]--></span></a>
υπερβαίνοντες τις μακροοικονομικές «ανωμαλίες» που δεν μπορούσαν να ερμηνευτούν
από την ποσοτική θεωρία που είχε περιγράψει το 1911 ο <span lang="EN-US">Irving</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Fisher<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn6" name="_ednref6" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span lang="EN-US" style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EN-US; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[6]</span></span><!--[endif]--></span></a></span>. Υποστηρίζοντας ότι το χρήμα είναι πίστωση
και ότι ο ρόλος των τραπεζών δεν είναι διαμεσολαβητικός μεταξύ επενδύσεων και
καταθέσεων ανέπτυξε ένα νέο υπόδειγμα όπου διαχώρισε τις πιστώσεις σε αυτές που
κατευθύνονται στην πραγματική οικονομία και
επηρεάζουν το ονομαστικό ΑΕΠ και σε αυτές που κατευθύνονται στον
χρηματοοικονομικό τομέα και δεν
επηρεάζουν το ΑΕΠ. Προχώρησε πέρα από
την ποσοτική θεωρία η οποία συνέδεε την προσφορά χρήματος με το επίπεδο τιμών
και το εισόδημα και ανέπτυξε ένα υπόδειγμα όπου η πιστωτική λειτουργία των
τραπεζών και η χορήγηση δανείων είναι αυτή που αυξάνει την αγοραστική δύναμη. Όπως ο ίδιος αναφέρει, τα αποτελέσματα <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
«<i>υποδηλώνουν
για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, ότι είναι επιτακτική η ανάγκη για την
παρακολούθηση της κατανομής των πιστώσεων και για παρέμβαση όταν η δημιουργία
πιστώσεων για μη παραγωγικούς και ιδιαίτερα για κερδοσκοπικούς λόγους, λαμβάνει χώρα σε σημαντικό βαθμό. Όταν υπάρχει μία φούσκα ενεργητικού η
υπέρβαση στην δημιουργία πιστώσεων θα δημιουργήσει μη εξυπηρετούμενα δάνεια τα
οποία τελικά θα ακρωτηριάσουν το τραπεζικό σύστημα και θα δημιουργήσουν
πιστωτική ασφυξία</i>.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Δεν είναι από τις καταθέσεις που
χρηματοδοτούνται οι επενδύσεις αλλά το αντίθετο, τα δάνεια δημιουργούν
καταθέσεις. Δεν είναι οι κυβερνήσεις οι
οποίες έχουν στον έλεγχο τους την νομισματική κυκλοφορία, ούτε καν οι Κεντρικές
Τράπεζες αφού η νομισματική βάση δεν είναι παρά ένα μικρό κλάσμα της συνολικής
κυκλοφορίας χρήματος. Επιπλέον η κρίση
έχει καταστήσει σαφές ότι ούτε η μείωση των ελάχιστων αποθεματικών που είναι
υποχρεωμένες να έχουν οι εμπορικές τράπεζες κατατεθειμένες στην Κεντρική
Τράπεζα είναι πλέον εργαλείο αύξησης της ρευστότητας στην οικονομία. Αυτό που δεν έχουμε δοκιμάσει ακόμη είναι τα
αρνητικά ονομαστικά επιτόκια αφού ούτε τα χαμηλά και σχεδόν μηδενικά επιτόκια δεν
μπόρεσαν να δώσουν αναπτυξιακή ώθηση στην Ευρωζώνη. Αναποτελεσματικά όσον αφορά την ανάπτυξη αποδείχτηκαν
και τα δύο προγράμματα μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης της ΕΚΤ. <b>Η
ποσοτική χαλάρωση όπως εφαρμόστηκε ουσιαστικά είναι μία διαστρέβλωση του υποδείγματος
που ανέπτυξε ο </b><b><span lang="EN-US">Werner</span></b>. Πρόσφατα <a href="http://www.capital.gr/gmessages/showTopic.asp?id=4189301&nid=1948306"><span lang="EN-US">o</span><span lang="EN-US"> </span><span style="color: blue;"><span lang="EN-US">Steve</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Keen</span> σε μία συνέντευξη στο <span lang="EN-US">capital</span></span></a><span lang="EN-US"> </span>υποστήριξε
ότι «<i>αυτό που έχουν κάνει στην
πραγματικότητα με το QE δεν είναι ένεση χρημάτων στην οικονομία</i>» αλλά είναι
μία ανταλλαγή αποθεματικών με ομόλογα που τελικά, μεταξύ άλλων, είχε σκοπό στις
ΗΠΑ να κρατήσει το επιτόκιο του δεκαετούς ομολόγου κάτω από το 3%. Στην Ελλάδα
ακόμη και μετά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και την <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2013/11/blog-post.html"><span style="color: blue;">ολιγοπωλιακή
πλέον διάρθρωση</span></a> του τραπεζικού τομέα δεν μπορεί να αποκατασταθεί η
πιστωτική λειτουργία των τραπεζών. Τελικά
υπάρχει κάποια λύση επανεκκίνησης της οικονομίας;<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ο <span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Werner</span><span lang="EN-US"> </span>με
αφορμή την παρουσία του πέρυσι σε μία <a href="https://www.youtube.com/watch?v=U21vvl9oHPw"><span style="color: blue;">ημερίδα του τμήματος
International MBA</span></a> του Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών είχε <a href="http://www.youtube.com/watch?v=TQw9pydsyBg"><span style="color: blue;">δώσει μία συνέντευξη στο <span lang="EN-US">capital</span></span></a>. Είχε υποστηρίξει ότι το πρόγραμμα της
Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Ευρωπαϊκής Ένωσης δεν αντιμετωπίζει την
ανεργία και δεν είναι αναπτυξιακό.
Παράλληλα υποστήριξε η έκδοση ομολόγων δεν είναι ο κατάλληλος τρόπος για
να χρηματοδοτήσει μία κυβέρνηση τις δαπάνες της. Ο <span lang="EN-US">Werner</span><span lang="EN-US"> </span>έχει καταθέσει μία <b>πρόταση 7 σημείων</b> τα οποία μπορούν να
ξαναβάλουν τις οικονομίες της Ευρωζώνης σε αναπτυξιακή τροχιά. <b>Ένα
πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης με πιστωτική καθοδήγηση.<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΛΙΣΤΑ ΔΡΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ.<span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><b><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn7" name="_ednref7" title="">[7]</a></span></b></span><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn7" name="_ednref7" title=""><!--[endif]--></a></span><o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span class="MsoEndnoteReference"><span class="MsoEndnoteReference"><b><br /></b></span></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>1.</b> Εξαγορά όλων των μη εξυπηρετούμενων στοιχείων ενεργητικού
(δανείων) από την ΕΚΤ σε ανταλλαγή με την υποχρέωση των εμπορικών να υπαχθούν
σε ένα καθεστώς "<b>ποσοτικής
πιστωτικής καθοδήγησης</b>»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>2.</b> Η πιστωτική καθοδήγηση από την ΕΚΤ δια μέσω των εθνικών
Κεντρικών Τραπεζών απαιτεί από τις τράπεζες την <b>επίτευξη μηνιαίων και τριμηνιαίων στόχων πιστωτικής επέκτασης</b> στις
ακόλουθες υποκατηγορίες πιστώσεων και για τις οποίες οι τράπεζες θα πρέπει να
δίνουν μηνιαία αναφορά:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>Α. τραπεζικές πιστώσεις που επηρεάζουν το ΑΕΠ [παραγωγικές πιστώσεις]<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
Β. τραπεζικές πιστώσεις που δεν
επηρεάζουν το ΑΕΠ [μη παραγωγικές πιστώσεις που κατευθύνονται στον
χρηματοοικονομικό τομέα και σε χρηματοοικονομικά προϊόντα]<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
Η ΕΚΤ δια μέσω των εθνικών
Κεντρικών Τραπεζών θα <b>περιορίσει τις
πιστώσεις τύπου Β</b> και θα θέσει ετήσιους <b>στόχους ποσοστιαίας μεγέθυνσης για τις πιστώσεις τύπου Α</b>.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>3.</b> Η ΕΚΤ θα πρέπει να δημιουργήσει έναν <b>μηχανισμό εγγυήσεων για εκείνες τις πιστώσεις τύπου Α</b> που είναι
επιθυμητές, π.χ. πιστώσεις στον βιομηχανικό τομέα, τις ανανεώσιμες πηγές
ενέργειας και την έρευνα και εκπαίδευση.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>4. </b>Η ΕΚΤ πρέπει άμεσα να επαναφέρει <b>τις πράξεις αναχρηματοδότησης της </b><b><span lang="EN-US">Bundesbank</span><span lang="EN-US"> </span></b>και να τις εξαπλώσει σε όλες τις Κεντρικές Τράπεζες των
χωρών μελών. [Η <span lang="EN-US">Bundesbank</span><span lang="EN-US"> </span>αγόραζε
κάτω από συγκεκριμένες προϋποθέσεις στοιχεία ενεργητικού των εμπορικών τραπεζών
με διμερείς πράξεις βελτιώνοντας την ρευστότητα των τραπεζών.]<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>5.</b> Μέχρι να μπει ο μηχανισμός σε λειτουργία <b>η ΕΚΤ</b>, δια μέσω των εθνικών Κεντρικών Τραπεζών, <b>να χρηματοδοτήσει επενδύσεις τύπου Α</b>.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>6.</b> Η ΕΚΤ να θεσμοθετήσει έναν μηχανισμό με σκοπό και σε συνεργασία
με τις εθνικές Κεντρικές Τράπεζες, τα Υπουργεία Οικονομικών και τους
Οργανισμούς Διαχείρισης Χρέους <b>να
σταματήσει η έκδοση ομολόγων από τις κυβερνήσεις και η χρηματοδότηση τους από
τις αγορές</b>. Οι απαιτήσεις για
χρηματοδότηση του δημόσιου τομέα, ο οποίος θα πρέπει να υπόκειται στους στόχους
των προϋπολογισμών έτσι όπως καθορίζονται από τις Βρυξέλλες, θα πρέπει να
καλύπτονται με <b>απευθείας δανειακά
συμβόλαια με τις εμπορικές τράπεζες</b>.
Αυτό θα μειώσει το κόστος χρηματοδότησης, θα βοηθήσει τις τράπεζες να
επεκτείνουν τις δραστηριότητες τους χωρίς την ανάγκη κάλυψης των δεικτών
κεφαλαιακής επάρκειας μια και ο <b>σταθμισμένος
κίνδυνος του κρατικού χρέους είναι μηδενικός<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn8" name="_ednref8" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><b><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[8]</span></b></span><!--[endif]--></span></a></b>. Επίσης θα βελτιώσει τους ισολογισμούς των
εμπορικών τραπεζών αφού τα διμερή συμβόλαια δεν αποτιμώνται σε αγοραίες τιμές
αλλά και θα μπορούν τα συμβόλαια να χρησιμοποιούνται για πράξεις
αναχρηματοδότησης από την ΕΚΤ.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-bottom: 10.0pt; margin-left: 42.55pt; margin-right: 42.55pt; margin-top: 0cm; text-align: justify;">
<b>7.</b> Η ΕΚΤ θα πρέπει μαζί τις εθνικές εποπτικές αρχές του
χρηματοπιστωτικού τομέα, την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών και την Επιτροπή της
Βασιλείας να διαπραγματευτούν την <b>απαλλαγή
των τραπεζών της ευρωζώνης για τουλάχιστον 3 χρόνια από τις προδιαγραφές των
κανόνων της Βασιλείας για την κεφαλαιακή επάρκεια</b> και μέχρι να
αποκατασταθεί η πιστωτική επέκταση και η αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ σε επίπεδα
πλήρους απασχόλησης.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Οι παρεμβάσεις των Κεντρικών
Τραπεζών και οι διμερείς δανειακές συμβάσεις δεν είναι απαραίτητο να συμβούν
ταυτόχρονα<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn9" name="_ednref9" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[9]</span></span><!--[endif]--></span></a>
ενώ η κρίση χρέους στην Ελλάδα μπορεί, ή καλύτερα μπορούσε, να επιλυθεί χωρίς
χρεοκοπία, έξοδο από το ευρώ ή απώλεια εθνικής κυριαρχίας<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_edn10" name="_ednref10" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[10]</span></span><!--[endif]--></span></a>.
Τα πλεονεκτήματα των προτάσεων του
αντιμετωπίζουν το βασικό πρόβλημα της ύφεσης, της χαμηλής αύξησης του
ονομαστικού ΑΕΠ, αυξάνουν την απασχόληση και τα φορολογικά έσοδα, βγάζουν τις
χώρες της Ευρωζώνης από τον φαύλο κύκλο του αποπληθωρισμού και επαναφέρουν την
οικονομία πίσω σε ένα θετικό κύκλο εμποδίζοντας την κερδοσκοπία από την
δημιουργία πίστωσης που κατευθύνεται στον χρηματοοικονομικό τομέα. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ίσως τα ερωτήματα που γεννιούνται
να είναι περισσότερα από τα προβλήματα που λύνονται και σίγουρα αδυνατώ να
παρουσιάσω μία οικονομική θεωρία σε ένα άρθρο.
Θα μπορούσαν όλα αυτά να είχαν γίνει πριν την υπογραφή των δανειακών
συμβάσεων και του μνημονίου για την Ελλάδα;
Εάν είναι τόσο απλό γιατί δεν προχωράει η Ελλάδα και η Ευρωζώνη στην
υιοθέτηση ανάλογων πολιτικών; Μήπως
κινδυνεύουμε από πληθωρισμό εάν εφαρμοστούν οι δράσεις; Μπορούμε όντως να αποτρέψουμε την δυνατότητα
που έχουν οι τράπεζες να χρηματοδοτούν φούσκες;
Είναι πλέον σε θέση οι ελληνικές τράπεζες να χρηματοδοτήσουν την
ανάπτυξη δεδομένου του υψηλού κόστους που αντλούν ρευστότητα; Τι έχει να πει για την διασφάλιση των
καταθέσεων; Τον μηχανισμό εκκαθάρισης; Την ενιαία εποπτεία;<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ας σταθούμε για λίγο, έστω και
παρενθετικά, στην απαλλαγή για κάποιο χρονικό διάστημα από το <b>ρυθμιστικό πλαίσιο</b> της Βασιλείας για
την κεφαλαιακή επάρκεια. Στο προοίμιο
της<span style="color: blue;"> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ%3AL%3A2006%3A177%3A0001%3A0001%3AEL%3APDF"><span style="color: blue;">οδηγίας
2006/48/ΕΚ</span></a></span> για την Βασιλεία <span lang="EN-US">II</span><span lang="EN-US"> </span>η οποία ενσωματώθηκε στο ελληνικό δίκαιο με τον νόμο 3601
ΦΕΚ Α’ 178/01.08.2007 αναφέρει: <i>«(68)
Λαμβάνοντας υπόψη την ευαισθησία κινδύνου των κανόνων σχετικά με τις ελάχιστες
κεφαλαιακές απαιτήσεις είναι επιθυμητό να εξετάζεται αν οι εν λόγω κανόνες
έχουν σημαντικές επιπτώσεις στον οικονομικό κύκλο.</i>» Οι επιπτώσεις στον οικονομικό κύκλο ήταν όμως
γνωστές από το 2004 όταν μία <a href="http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/regcapital/studies/2004-04-basel-impact-study_en.pdf"><span style="color: blue;">μελέτη
της <span lang="EN-US">Price</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Waterhouse</span></span></a><span lang="EN-US"> </span>που παραδόθηκε στην Επιτροπή ανέφερε: «<i>Κατ 'αρχήν, μπορεί να είναι αποδεκτό </i>[!!!] <i>να μειωθεί η οικονομική δραστηριότητα στον τρέχοντα κύκλο ως αποτέλεσμα
ενός αυστηρότερου ρυθμιστικού καθεστώτος, αν το καθεστώς αυτό μειώνει τον
κίνδυνο καταστροφικής απώλειας σε κάποια χρονική στιγμή στο μέλλον</i>»
(σελ.112) Από το βήμα του Κοινοβουλίου το 2007 στην <a href="http://www.hellenicparliament.gr/Praktika/Synedriaseis-Olomeleias?sessionRecord=63d1171d-a744-4fa1-8353-fffa759f84b6"><span style="color: blue;">συζήτηση
του νομοσχεδίου 3601</span></a> ακούγονταν ότι «<i>θα
βελτιωθεί γενικότερα ο ανταγωνισμός στο τραπεζικό σύστημα</i>», ότι <i> οι
μεγάλες τράπεζες είναι προετοιμασμένες, αλλά από εκεί και πέρα με τις μικρές θα
υπάρχει πρόβλημα»</i>, ότι θα μειωθούν «<i>τα
εποπτικά κεφάλαια των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων</i>» και ότι θα μειωθεί το «<i>το κόστος των κεφαλαίων … δίνοντας ώθηση
στην οικονομία</i>.» Τι να πρωτοθαυμάσει
κανείς!!! Κλείνοντας αυτή την παρένθεση
προκαλεί έκπληξη ότι ο φιλοκυκλικός χαρακτήρας των εποπτικών ρυθμίσεων είναι
ανύπαρκτος στον δημόσιο διάλογο στην χώρα μας.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Τελικά τι σχέση έχει η σύλληψη
της ιδέας για ποσοτική χαλάρωση και πιστωτική καθοδήγηση με όλα όσα
εφαρμόστηκαν; Ελάχιστη έως απολύτως
καμία. <b>Ποσοτική χαλάρωση δεν είναι τα
προγράμματα αγοράς ομολόγων και η χρηματοδότηση των τραπεζών</b>. Εάν μπορεί να περιγραφεί η σημερινή κρίση ως
μία <a href="http://m.capital.gr/news.aspx?id=1555041"><span style="color: blue;">«ύφεση ισολογισμών»</span></a>
τότε και η μη συμβατική νομισματική πολιτική μπορεί να περιγραφεί ως μία μη
αναπτυξιακή ποσοτική στήριξη των ισολογισμών. Η ποσοτική χαλάρωση έτσι όπως
εφαρμόστηκε ήταν όντως «ένα βήμα στο σκοτάδι» ενώ και η έξοδος από τις μη συμβατικές
νομισματικές πολιτικές δεν θα μπορούσαν παρά να μας οδηγήσουν σε
«αχαρτογράφητες περιοχές». Η έννοια της
ποσοτικής χαλάρωσης έχει υποστεί έναν παγκόσμιο επικοινωνιακό βιασμό από την
ορθόδοξη οικονομική σκέψη, από κεντρικούς τραπεζίτες, τραπεζίτες, πολιτικούς
και δημοσιογράφους. Αυτή η κρίση είναι
πρώτα και πάνω από όλα χρηματοπιστωτική και νομισματική και η ποσοτική χαλάρωση
με πιστωτική καθοδήγηση έχει στόχο την ανάπτυξη του ονομαστικού ΑΕΠ. Μπορεί να εφαρμοστεί ένα πρόγραμμα
πραγματικής ποσοτικής χαλάρωσης στην Ελλάδα;<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Ο </b><b><span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Werner</span> θα είναι διαθέσιμος, μέσω </b><b><span lang="EN-US">skype</span>, για να
απαντήσει σε μία συζήτηση που διοργανώνει το </b><b><span lang="EN-US">capital</span> στις
25.02 στις 18:30 το απόγευμα στο κατάστημα του </b><b><span lang="EN-US">Public</span><span lang="EN-US"> </span>στο Σύνταγμα στον χώρο εκδηλώσεων στον τελευταίο όροφο. Στην εκδήλωση για την «Έξοδο από την κρίση
και τον ρόλο των τραπεζών» εκτός από τον </b><b><span lang="EN-US">Richard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Werner</span> θα είναι επίσης εισηγητές ο
Καθηγητής Διεθνών Οικονομικών και Χρηματοοικονομικών Κος </b><a href="http://tsamourgelis.wordpress.com/biography/"><b><span style="color: blue;">Ιωάννης Τσαμουργκέλης</span></b></a><b><span style="color: blue;">
</span>και ο επικεφαλής οικονομολόγος της Τράπεζας Πειραιώς Κος </b><a href="http://www.linkedin.com/pub/ilias-lekkos/5/567/355"><b><span style="color: blue;">Ηλίας Λεκκός</span></b></a><b>. Την συζήτηση θα συντονίσει ο αρχισυντάκτης
της εφημερίδας Κεφάλαιο και συντάκτης του </b><b><span lang="EN-US">capital</span>.</b><b><span lang="EN-US">gr</span><span lang="EN-US"> </span>Κος Γιάννης Αγγέλης.<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΔΗΜΟΣΙΕΥΤΗΚΕ ΣΤΟ<span style="color: blue;"> <a href="http://www.capital.gr/News.asp?id=1962944" target="_blank"><span style="color: blue;">www.capital.gr στις 21.02.2014</span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportEndnotes]--><br clear="all" />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="edn1" style="text-align: left;">
<div class="MsoBibliography">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref1" name="_edn1" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><span style="line-height: 115%;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a><span style="line-height: 115%;"> <span lang="EN-US">Werner, Richard. «How to create recovery
through Quantitative Monetary Esaing.» The Nihon Keizai Shinbun. 2 September
1995. http://eprints.soton.ac.uk/340476/ (accessed February 18, 2014).<o:p></o:p></span></span></span></div>
</div>
<div id="edn2" style="text-align: left;">
<div class="MsoBibliography">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref2" name="_edn2" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><span style="line-height: 115%;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[2]</span></span><!--[endif]--></span></span></a><span style="line-height: 115%;"> <span lang="EN-US">Rajan, Raghuram. «A step in the dark:
unconventional monetary policy after the crisis.» <i>Bank of International
Settlements.</i> Paper presented at the 2013 Andrew Crockett Memorial Lecture.
23 June 2013. http://www.bis.org/events/agm2013/sp130623.htm (accessed February
5, 2014).<o:p></o:p></span></span></span></div>
</div>
<div id="edn3" style="text-align: left;">
<div class="MsoBibliography">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref3" name="_edn3" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><span style="line-height: 115%;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[3]</span></span><!--[endif]--></span></span></a><span style="line-height: 115%;"> <span lang="EN-US">Lagarde, Christine. «The Global Calculus of
Unconventional Monetary Policies.» <i>Federal Reserve Bank of Kansas City.</i>
Speech given at the 2013 Economic Policy Symposium. 23 August 2013.
http://www.kc.frb.org/publicat/sympos/2013/2013Legarde.pdf (accessed February
5, 2014).<o:p></o:p></span></span></span></div>
</div>
<div id="edn4" style="text-align: left;">
<div class="MsoEndnoteText">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref4" name="_edn4" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[4]</span></span><!--[endif]--></span></a> ο<span lang="EN-US">.</span>Π<span lang="EN-US"> 1<o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoEndnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref5" name="_edn5" style="font-size: small;" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><span style="line-height: 115%;"><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[5]</span></span></span></span></a><span lang="EN-US" style="font-size: x-small; line-height: 115%;">
Werner, Richard. «Towards a Quantity Theory of
Disaggregated Credit and International Capital Flows.» Paper presented at the
Royal Economic Society Annual Conference. April 1993.
http://eprints.soton.ac.uk/36569/1/KK_97_Disaggregated_Credit.pdf (accessed May
10, 2013) published as Richard A Werner
(1997), “Towards a New Monetary Paradigm: A Quantity Theorem of Disaggregated
Credit, with Evidence from Japan”, Kredit und Kapital, vol. 30, no. 2, July
1997, Berlin: Duncker & Humblot, pp.276–309.</span></div>
</div>
<div id="edn6" style="text-align: left;">
<div class="MsoEndnoteText">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref6" name="_edn6" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[6]</span></span><!--[endif]--></span></a> Μία
εξαιρετική σύνοψη της θεωρίας στο Werner, Richard. <span lang="EN-US">«Applying the Quantity Theory of Credit:The
role of the ECB in the propagation of the European financial and sovereign debt
crisis and the policy implications.» Paper presented at the 18th Conference on
Alternative Economic Policy in Europe at the University of Poznan, Poland,
organised by the EuroMemo Group. 28 September 2012.
http://www2.euromemorandum.eu/uploads/werner_qtc_ecb_and_policy.pdf (</span>πρόσβαση<span lang="EN-US"> February 5, 2014).</span></span><span style="font-size: x-small;"> </span></div>
</div>
<div id="edn7" style="text-align: left;">
<div class="MsoBibliography" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref7" name="_edn7" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><span style="line-height: 115%;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[7]</span></span><!--[endif]--></span></span></a><span style="line-height: 115%;"> <span lang="EN-US">Werner, Richard. «The Euro-crisis: a
to-do-list for the ECB.» Discussion Paper 1-12, Centre for Banking, Finance and
Sustainable Development Policy, University of Southampton, 2012.<o:p></o:p></span></span></span></div>
</div>
<div id="edn8" style="text-align: left;">
<div class="MsoEndnoteText">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref8" name="_edn8" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[8]</span></span><!--[endif]--></span></a> Αξίζει
έστω και σαν υποσημείωση η αναφορά στο από 3.2.2014 δελτίο τύπου της ΕΚΤ για
τις παραμέτρους των ασκήσεων προσομοίωσης.: «<i>Τα ανοίγματα σε κρατικούς τίτλους που περιλαμβάνονται στα χαρτοφυλάκια
τίτλων διακρατούμενων μέχρι τη λήξη τους (Held to Maturity) θα αντιμετωπίζονται
με τον ίδιο τρόπο όπως άλλα ανοίγματα σε πιστωτικούς κινδύνους που
περιλαμβάνονται στο ίδιο χαρτοφυλάκιο, δηλαδή οι επιδράσεις των σεναρίων στις
παραμέτρους ζημιών και αθέτησης υποχρεώσεων θα υπολογίζονται και θα έχουν ως
αποτέλεσμα τον σχηματισμό μεγαλύτερων προβλέψεων.»</i> Τα διμερή συμβόλαια μεταξύ κρατών και
εμπορικών τραπεζών που θα διακρατούνταν μέχρι την λήξη τους θα αντιμετωπίζονταν
με τον ίδιο τρόπο; (<a href="http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2014/html/pr140203.el.html">http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2014/html/pr140203.el.html</a>)</span></div>
</div>
<div id="edn9" style="text-align: left;">
<div class="MsoEndnoteText">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref9" name="_edn9" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[9]</span></span><!--[endif]--></span></a><span lang="EN-US"> Werner, Richard. «How to end the
European crisis – at no further cost and without the need for political
changes.» Discussion Paper 2-12, Centre for Banking, Finance and Sustainable
Development Policy, University of Southampton, 2011.</span></span></div>
</div>
<div id="edn10" style="text-align: left;">
<div class="MsoEndnoteText">
<span style="font-size: x-small;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/RICHARD%20WERNER%20-%20%CE%A0%CE%9F%CE%A3%CE%9F%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%A7%CE%91%CE%9B%CE%91%CE%A1%CE%A9%CE%A3%CE%97%20%CE%9C%CE%95%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%97%20%CE%9A%CE%91%CE%98%CE%9F%CE%94%CE%97%CE%93%CE%97%CE%A3%CE%97.docx#_ednref10" name="_edn10" title=""><span class="MsoEndnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoEndnoteReference"><span style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">[10]</span></span><!--[endif]--></span></a><span lang="EN-US"> Werner, Richard. «Solutions for
Greece - other than default, euro-exit or giving up national sovereignty.»
Presentation at the Conference on The Future of Money, Athens University of
Economics and Business. 24 January 2013.
http://www.slideshare.net/nikoskaratsoris/richard-wernera-solution-to-the-european-crisis-how-to-avoid-banking-and-debt-crises-for-good
(</span>πρόσβαση</span><span lang="EN-US"><span style="font-size: x-small;"> March 22,
2013)</span><o:p></o:p></span></div>
</div>
</div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Thessaloniki, Greece40.6393495 22.94460639999999840.542930500000004 22.783244899999996 40.7357685 23.1059679tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-26431162120796424382014-02-21T17:02:00.001+02:002014-02-22T19:02:23.856+02:00Press Release: Capital Panel Discussion: Out of the Crisis and the Role of Banks<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-obKUGTgbJeo/UwdoUgFN-zI/AAAAAAAAAUY/WI00T4eW9Rs/s1600/CAPITAL+LOGO.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-obKUGTgbJeo/UwdoUgFN-zI/AAAAAAAAAUY/WI00T4eW9Rs/s1600/CAPITAL+LOGO.png" height="65" width="320" /></a></div>
<h2 style="text-align: left;">
</h2>
<div>
<br /></div>
<div>
<br /></div>
<div>
<div align="right" class="MsoNormal" style="text-align: right;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Tahoma, sans-serif;"><br /></span>
<span lang="EN-US" style="font-family: Tahoma, sans-serif;"><br /></span>
<span lang="EN-US" style="font-family: Tahoma, sans-serif;"><br /></span>
<span lang="EN-US" style="font-family: Tahoma, sans-serif;">Athens, February 21<sup>st</sup> 2014<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif;"><b>PRESS RELEASE </b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif;">Capital Panel
Discussion: Out of the Crisis and the Role of Banks<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif;">The greek weekly
financial newspaper Kefalaio and the financial news site <span style="color: blue;"><a href="http://capital.gr/" target="_blank">Capital.gr</a></span> inaugurate a series of pioneering events
with the aim of bringing together academics, experts and professionals, in
order to promote public panel discussions of policy options, actions and
alternative solutions to get out of the crisis.
Since the beginning of the crisis in 2007 the banking sector has been at
the centre of attention. For the
European Union, Greece and indeed everywhere, the role of banks is crucial for
sustainable economic recovery. The first
event will focus on presenting content specific proposals from a banking
perspective for the European Union and Greece.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif;">18:30 – Reception -
Opening-Welcome from panel coordinator Yiannis Aggelis, editor in chief of
Kefalaio and editor of capital.gr<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">19:00 – 19:10 <b>Ass.
Prof.</b> <b>Ioannis Tsamourgelis</b>, International
Economics and Finance, University of the Aegean: “<b>Banking dependencies in a Europe of divergences</b>”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">19:15 – 19:30 <b>Ilias
Lekkos</b>, Group Chief Economist at Piraeus Bank: “<b>2014 – The Comeback of Macroeconomic Policy.”</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">19:30 – 19:45 <b>Prof.
Richard Werner</b>, </span><span lang="EN-US" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">Chair in International Banking, Director, Centre for Banking, Finance
and Sustainable Development; Director of Int'l Development, University of
Southampton</span><span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">: “<b>True
Quantitative Easing for Greece</b> “<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">19:45 – 21:00 Questions and Answers - Panel
Discussion<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">The event will be held on February, 25th January
2014 at <a href="http://blog.public.gr/event/i-exodos-apo-tin-krisi-ke-o-rolos-ton-trapezon/" target="_blank"><span style="color: blue;">Public in Syntagma Square (1 Karageorgi Servias Str)</span></a> at the Venue Hall,
5<sup>th</sup> floor. [Timezone GMT + 2
hours, event starts at 16:30 GMT]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt; text-align: justify;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">The entrance is free – The Q&A and the panel discussion will be in
English. Translation will be available. Live streaming will be announced on Monday 24<sup>th</sup>
February.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt;">
<span lang="EN-US" style="font-family: Calibri, sans-serif; line-height: 115%;">For information, contact Mrs Marissi Balioussi: +30 2106154200 internal 529
e-mail: <a href="mailto:marissi.balioussi@capital.gr">marissi.balioussi@capital.gr</a><span style="font-size: 11pt;"><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt;">
<br /></div>
<div style="border-bottom: solid windowtext 1.0pt; border: none; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .75pt; mso-element: para-border-div; padding: 0cm 0cm 1.0pt 0cm;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://3.bp.blogspot.com/-obKUGTgbJeo/UwdoUgFN-zI/AAAAAAAAAUc/foZqCd2Vxwo/s1600/CAPITAL+LOGO.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://3.bp.blogspot.com/-obKUGTgbJeo/UwdoUgFN-zI/AAAAAAAAAUc/foZqCd2Vxwo/s1600/CAPITAL+LOGO.png" height="41" width="200" /></a></div>
<div align="center" class="MsoFooter" style="border: none; margin-top: 3.0pt; mso-border-bottom-alt: solid windowtext .75pt; mso-padding-alt: 0cm 0cm 1.0pt 0cm; padding: 0cm; text-align: center;">
<br /></div>
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div align="center" class="MsoFooter" style="margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: -49.65pt; margin-right: -56.8pt; margin-top: 0cm; tab-stops: 36.0pt; text-align: center;">
<span lang="EN-US" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.5pt; mso-ansi-language: EN-US;">40 Kifissias Ave, Maroussi, 151 25 </span><span style="font-family: Wingdings; font-size: 8.0pt; mso-ascii-font-family: Tahoma; mso-bidi-font-family: Tahoma; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-char-type: symbol; mso-hansi-font-family: Tahoma; mso-symbol-font-family: Wingdings;">l</span><span lang="EN-US" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"> <b><span style="color: red;">Tel</span></b></span><span lang="EN-US" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.5pt; mso-ansi-language: EN-US;">. +30.210.6154.200</span><span lang="EN-GB" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">– </span><b><span lang="EN-US" style="color: red; font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">fax</span></b><span lang="EN-GB" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-bidi-font-size: 12.0pt;">: +30.</span><span lang="EN-GB" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.5pt; mso-ansi-language: EN-GB;">210.6199.869</span><span lang="EN-GB" style="font-family: "Tahoma","sans-serif"; font-size: 8.0pt; mso-ansi-language: EN-GB; mso-bidi-font-size: 12.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="line-height: 115%; margin-bottom: 10.0pt;">
<br /></div>
</div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-6100857835297398702014-01-31T17:10:00.001+02:002014-01-31T17:11:29.844+02:00A CREDIT BOOM-BUST CYCLE?<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-JAc3PF3gIs0/UuujD2R0gBI/AAAAAAAAAUE/G5GkTQrJKqA/s1600/Boom+Bust+Cycle.gif" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-JAc3PF3gIs0/UuujD2R0gBI/AAAAAAAAAUE/G5GkTQrJKqA/s1600/Boom+Bust+Cycle.gif" height="480" width="640" /></a></div>
<br /></div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-39638845114497453582014-01-30T18:48:00.002+02:002014-03-29T15:10:28.989+02:00ΜΙΑ ΣΥΖΗΤΗΣΗ ΜΕ ΤΟΝ STEVE KEEN: Χρειαζόμαστε ένα νέο Bretton Woods αλλά όχι στο Bretton Woods.<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-ursubdtjtIg/UwjX3cGzMnI/AAAAAAAAAU8/RWfbuAJgE3w/s1600/Steve+Keen.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-ursubdtjtIg/UwjX3cGzMnI/AAAAAAAAAU8/RWfbuAJgE3w/s1600/Steve+Keen.jpg" height="200" width="133" /></a></div>
<span style="font-size: large;">Ο <span lang="EN-US">Steve</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Keen</span> είναι ένας από τους
κορυφαίους μακροοικονομολόγους σήμερα στον κόσμο. <span lang="EN-US">To</span><span lang="EN-US"> </span><a href="http://rwer.wordpress.com/2010/05/13/keen-roubini-and-baker-win-revere-award-for-economics-2/"><span style="color: blue;">2010
βραβεύτηκε</span></a> από συναδέλφους του καθηγητές ως ο πρώτος οικονομολόγος που προέβλεψε
την κρίση. Είναι συγγραφέας του <span lang="EN-US">Debunking</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Economics</span> ενώ έχει δημιουργήσει
και ένα λογισμικό ανοιχτού κώδικα, το <span lang="EN-US">Minsky</span>, προς τιμή του ομώνυμου οικονομολόγου, το οποίο προσομοιώνει
την λειτουργία του νομισματικού και πιστωτικού συστήματος. Αρθογραφεί τακτικά και διατηρεί το <span lang="EN-US">site</span><span lang="EN-US"> </span><a href="http://www.debtdeflation.com/blogs/"><span style="color: blue;"><span lang="EN-US">http</span>://<span lang="EN-US">www</span>.<span lang="EN-US">debtdeflation</span>.<span lang="EN-US">com</span>/<span lang="EN-US">blogs</span>/</span></a> ενώ δίνει δεκάδες διαλέξεις
διεθνώς.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">Αυτή η συζήτηση έγινε στις
07.01.2014 μέσω <span lang="EN-US">skype</span><span lang="EN-US"> </span>και ενώ ο ίδιος βρίσκονταν στην Γαλλία. Είναι η πρώτη φορά που μία συζήτηση-συνέντευξη
με τον <span lang="EN-US">Steve</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Keen</span><span lang="EN-US"> </span>δημοσιεύεται σε ελληνικό μέσο. Ελπίζω η συζήτηση να καταφέρει να υπερβεί
κάποιες παγιωμένες αντιλήψεις τόσο για την αιτία της κρίσης αλλά και πιθανές
προτάσεις εξόδου.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>[ΝΚ=Νικόλαος Καρατσόρης, </b><b><span lang="EN-US">SK</span>=</b><b><span lang="EN-US">Steve</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Keen</span>]<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><span lang="EN-US">NK</span>: Το 2005
ήσασταν ο πρώτος οικονομολόγος που προέβλεψε την κρίση. «Την κρίση μπορεί να την καταλάβει κανείς
μόνο μέσα από την δυναμική του χρέους» έχετε πει. Γιατί δεν την είδε κανένας να έρχεται; Υπάρχει κάτι λάθος με την μακροοικονομική
θεωρία;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Οι
νεοκλασικοί οικονομολόγοι δεν περιλαμβάνουν καθόλου το χρέος στον τρόπο σκέψης
τους και αυτό είναι που καθιστά την συμβατική σχολή οικονομικών υποκείμενη σε
λάθη. Προέρχεται από την προσπάθεια
κάποια στιγμή στις αρχές της δεκαετίας του 1950 να ενσωματωθεί το υπόδειγμα της
προσφοράς και της ζήτησης σε κάθε πτυχή της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένης της
αγοράς χρήματος . Αν πρόκειται να
εφαρμόσεις μία φθίνουσα καμπύλη ζήτησης και μία αύξουσα καμπύλη προσφοράς στην
χρηματαγορά, θα πρέπει με κάποιον τρόπο να επιχειρηματολογήσεις ότι το σημείο
που τέμνονται οι συναρτήσεις για την ζήτηση και προσφορά χρήματος σου δίνει την
ποσότητα και την τιμή του χρήματος που προσφέρεται. Αυτή είναι η θεωρία των δανειακών κεφαλαίων .
Πριν συμβεί αυτό ,ακόμη και πίσω στην δεκαετία του 1920, και πριν την
επικυριαρχία των χρηματοοικονομικών και της χρήσης του υποδείγματος προσφοράς
και ζήτησης που είναι στην καρδιά της νεοκλασικής σχολής, μπορείς να βρεις
συγγραφείς όπως ο Arthur Pigou, ο οποίος ήταν ο κύριος συντηρητικός αντίπαλος
του Keynes. Τον βλέπεις να μιλάει για το
ότι η προσφορά χρήματος καθορίζεται από την δυνατότητα μιας τράπεζας να
δανείζει και να λέει ότι οι τράπεζες μπορούν να δημιουργήσουν χρήμα απλώς με
την χορήγηση ενός δανείου και επομένως με την δημιουργία μίας κατάθεσης. Ακόμη στο έργο του Pigou μπορείς να βρεις και
το επιχείρημα που έκανα και εγώ ότι η ζήτηση είναι το άθροισμα του εισοδήματος
και της μεταβολής στο χρέος. Ως εκ
τούτου υπάρχει μια πολύ ισχυρή συσχέτιση μεταξύ της μεταβολής του χρέους και
της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας .
Κατά συνέπεια η αντίληψη μας για τα οικονομικά, πριν την αναθεώρηση τους
τις δεκαετίες του 1940-1950 από τους αμερικανούς οικονομολόγους, ήταν πιο
ρεαλιστική για την πραγματική λειτουργία του χρηματικού συστήματος. Τώρα έχουμε αυτό το πρότυπο των παγκοσμίων
δανειακών κεφαλαίων που σημαίνει ότι απλά δεν έχουμε να σκεφτούμε τι κάνει ο
τραπεζικός τομέας. Αντιμετωπίζουν τις
τράπεζες ως διαμεσολαβητικές μεταξύ αποταμιευτών και δανειοληπτών . Ουσιαστικά,
αν θέλετε θεωρούν τις τράπεζες ως μία αγορά στην οποία συναντώνται οι αγοραστές
και πωλητές χρήματος. Δεν υπάρχει
απολύτως κανένας ρόλος των ίδιων των τραπεζών όσον αφορά τον καθορισμό της
προσφοράς χρήματος. Αυτό είναι η
αντίληψη των νεοκλασικών οικονομικών.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Ενώ λοιπόν από την μία το πρόβλημα είναι η εσφαλμένη αντίληψη για
τον διαμεσολαβητικό ρόλο των τραπεζών, από την άλλη πώς μπορούμε να
συμβιβάσουμε την ανάγκη να προληφθεί η δημιουργία πυραμίδων με τον ρόλο των
τραπεζών να χορηγούν τις πιστώσεις οι οποίες είναι απαραίτητες στην λειτουργία
μίας σύγχρονης καπιταλιστικής οικονομίας;
Κατάργηση της τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών; <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>: </b>Αυτό είναι και το πρόβλημα. Θα σου δώσω ένα παράδειγμα από την Ισλαμική
τραπεζική. Ήμουν προσκεκλημένος ως εισηγητής
σε ένα συνέδριο Ισλαμικής τραπεζικής. Η
όλη ιδέα της Ισλαμικής τραπεζική είναι η πρόληψη της εκμετάλλευσης του οφειλέτη
από τον δανειστή. Εάν κοιτάξεις το
Κοράνι θα δεις ότι ο Μωάμεθ ήταν ένας έμπορος που μισούσε να είναι αντικείμενο
εκμετάλλευσης από τους δανειστές που χρηματοδοτούσαν τις επιχειρηματικές
δραστηριότητες του. Εφεύραν κάθε πιθανό τρόπο για να πουν ότι εάν
πρόκειται να δανείσεις χρήματα θα πρέπει να μοιραστείς και το ρίσκο και εφόσον
η επιχείρηση αποτύχει τότε και η τράπεζα
δεν θα πάρει τα χρήματά της. Αυτό είναι
πολύ διαφορετικό από την σύγχρονη πραγματικότητα, όπου εάν η επιχείρηση για
κακή της τύχη αποτύχει η τράπεζα θα πάρει τα χρήματά της αφού θα κατάσχει την
περιουσία της επιχείρησης. Όταν ρώτησα
λοιπόν αυτή την ομάδα Ισλαμικής τραπεζικής που επενδύονταν αυτά τα
«πεφωτισμένα» κεφάλαια, η απάντηση ήταν σε ακίνητα! Βασικά χρησιμοποιούν ένα σύστημα που
υποτίθεται ότι προλαμβάνει την εκμετάλλευση του δανειολήπτη από τον δανειστή
για να χρηματοδοτήσουν ακριβώς τις ίδιες φούσκες ενεργητικού και τις πυραμίδες
όπως και η μη πεφωτισμένη χρηματοοικονομική που επιβάλει τόκο στην
χρηματοδότηση. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">Η αίσθηση μου, δεν θα έλεγα για την κατάργηση της
τραπεζικής κλασματικών αποθεματικών, αλλά για την κατάργηση της ικανότητας των
τραπεζών να δημιουργούν πίστωση και την μεταφορά αυτής της δύναμης στο κράτος,
είναι ότι και πάλι θα είχες τράπεζες όπου στο πιο εύκολο πράγμα που θα
μπορούσαν να υποπέσουν είναι να δανείσουν για να χρηματοδοτήσουν φούσκες
ενεργητικού. Δεν υπάρχει καμία εγγύηση
ότι αυτός ο δανεισμός δεν θα καταλήξει σε φούσκες αντί να πηγαίνει σε
παραγωγικές επενδύσεις, εκεί δηλαδή που θα θέλαμε πραγματικά να πηγαίνει το
χρήμα. Δεν είμαι ριζοσπάστης με την
έννοια ότι είμαι κάποιος που ζητά ουσιαστική κοινωνική αλλαγή επειδή
αντιλαμβάνομαι ότι εάν έχεις μία πρόταση για σημαντική αλλαγή στην
πραγματικότητα δεν μπορείς να είσαι σίγουρος για το τι θα συμβεί στην απέναντι
της πλευρά. Η κοινωνία είναι ένας τόπος
περίπλοκος. Θα προτιμούσα να προσπαθήσω
να θέσω πολύ απλούς κανόνες που καθιστά δύσκολο, σχεδόν αδύνατο να υπάρχει
αυτός ο θετικά αυτοτροφοδοτούμενος σπειροειδή βρόχος μεταξύ του αυξανόμενου
επιπέδου δανεισμού και του αυξανόμενου επιπέδου τιμών των στοιχείων
ενεργητικού. Αυτό ισχύει σε κάθε σύστημα,
ακόμη και σε εκείνο όπου οι κυβερνήσεις δημιουργούν το χρήμα και οι τράπεζες το
δανείζουν χωρίς να δημιουργούν πίστωση.
Αυτές οι τράπεζες θα μπορούσαν να εξακολουθούν να χρηματοδοτούν φούσκες
και όταν φυσικά σκάσουν αυτές οι φούσκες τότε η κατηγορία για το σκάσιμο θα
βαρύνει τις κυβερνήσεις και όχι τις ίδιες τις τράπεζες. Το βλέπουμε παράλληλα να συμβαίνει, μιλάνε
για την διάσωση της Ελλάδας ενώ στην πραγματικότητα όλοι ξέρουμε ότι διασώζουν
τις τράπεζες που δάνεισαν την Ελλάδα. Τα
χρήματα δεν πηγαίνουν καθόλου στην Ελλάδα.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><span lang="EN-US">NK</span>: Τι προτείνετε
λοιπόν</span></b><b><span style="font-size: large;">;</span></b><br />
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Για εμένα υπάρχουν πολλοί τρόποι για
να σπάσει ο αυτοτροφοδοτούμενος κύκλος.
Δύο τρόποι που μπορώ να δω να τον σπάνε είναι να υιοθετηθεί κάτι που να
έχει αρνητική ανάδραση μεταξύ του επιπέδου του δανεισμού και των τιμών των
στοιχείων ενεργητικού. Αυτό εννοώ όταν
μιλώ για περιορισμένη μόχλευση με βάση την πρόσοδο από την ιδιοκτησία. [<span lang="EN-US">Property</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Income</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Limited</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Leverage</span> – <span lang="EN-US">P</span>.<span lang="EN-US">I</span>.<span lang="EN-US">L</span>.<span lang="EN-US">L</span>]
Η ιδέα εκεί είναι ότι πρέπει να έχεις έναν απλό τρόπο για να αποτρέψεις
μία φούσκα ακινήτων ή να χρησιμοποιήσεις ένα εργαλείο όταν η φούσκα σκάει. Εάν είχαμε μία φούσκα θα ήταν ένας εύκολος
τρόπος να αποκλείσεις εξ’ αρχής εκείνους που δεν θα είχαν την πολυτέλεια να
αγοράσουν μία κατοικία. Σε μέρη όπως η
Αγγλία για παράδειγμα, μπορεί να χρειαστούν καταθέσεις £ 400.000 για να αγοραστεί
ένα σπίτι και ο οποιοσδήποτε έχει ήδη ωφεληθεί από την έκρηξη και πριν από την
κατάρρευση της φούσκας, εύκολα μπορεί να αντλήσει £ 400.000 από προηγούμενες
πωλήσεις ακινήτων. Ας νομοθετήσουμε ότι το μέγιστο ποσό
δανειοδότησης να βασίζεται στην πρόσοδο του στοιχείου ενεργητικού που θα
αγοραστεί και όχι στο εισόδημα του δανειολήπτη.
Κάτι ανάλογο θα έπρεπε να ισχύει και για την αγορά μετοχών. Εκεί πραγματικά θα πρέπει να απαγορευτεί
εντελώς ο δανεισμός περιθωρίου. Θα έλεγα
ότι εάν πρόκειται να αγοράσεις μετοχές να το κάνεις με τα δικά σου χρήματα. Ακόμη δεν είμαι σίγουρος για την ιδέα που
αποκαλώ μετοχές ιωβηλαίου. [Jubilee
Shares] Να υπάρχει δηλαδή περιορισμός
στον αριθμό συναλλαγών μίας μετοχής στην δευτερογενή αγορά μετά από τον οποίο η
μετοχή δεν θα διαρκεί επ’ αόριστον. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Τι θα γίνει με την
κυριότητα της μετοχής; Τι θα γίνει μετά
την λήξη της προθεσμίας; Τι θα γίνει με
το υποκείμενο περιουσιακά στοιχείο;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>: </b>Ουσιαστικά πρόκειται για
επαναπροσδιορισμό της μετοχής, έτσι ώστε εάν η μετοχή αγοραστεί απευθείας από
την εταιρία, να διαρκεί, όπως όλες οι μετοχές, για πάντα μέχρι την πτώση της
επιχείρησης. Όταν όμως πωληθούν από τον
αρχικό ιδιοκτήτη, όποιος έχει στην κατοχή του τις μετοχές να τις κατέχει για
έναν συγκεκριμένο αριθμό συναλλαγών και έτσι η μετοχή που διαρκεί εις το
διηνεκές αλλάζει και υπόκειται σε χρονικό σε περιορισμό, όπως για παράδειγμα
μετοχές 50 ετών. Ως εκ τούτου εάν θα
αγόραζες αφού η μετοχή θα έχει πωληθεί κάποιες φορές, αυτό που θα αγόραζες θα
ήταν μία ροή εισοδήματος από τα μερίσματα για 50 χρόνια αλλά όχι κεφαλαιακά
κέρδη. Μετά η μετοχή θα ακυρώνεται, η
εταιρία όμως θα εξακολουθεί να υπάρχει.
Θα καταργούνταν όπως συμβαίνει με την επαναγορά μετοχών μόνο αυτή την
φορά χωρίς να γίνεται πληρωμή με χρήμα.
Θα μπορούσε να υπάρχει και επαναγορά μετοχών στα 50 χρόνια και το άτομο
που κατέχει την μετοχή εκείνη την στιγμή να του επιστραφεί η αρχική τιμή αγοράς
της αγοράς.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">NK</span>:
Αναφερθήκατε νωρίτερα στις διασώσεις των τραπεζών και σε ότι συνέβη στην
Ελλάδα. Διασώθηκε ο τραπεζικός τομέας με
ένα τεράστιο κοινωνικό κόστος. Οι
τρέχουσες προτάσεις εκκαθάρισης και εξυγίανσης των τραπεζών της Ευρωπαϊκής
Ένωσης, συμπεριφέρονται, υπό ορισμένες προϋποθέσεις, στους καταθέτες σαν να
ήταν μέτοχοι που θα κληθούν να διασώσουν αφερέγγυες τράπεζες. Έχουμε δει και τι συνέβη στην Κύπρο. Τι είδους του καπιταλισμός είναι αυτός που
κοινωνικοποιεί τις ζημίες και ιδιωτικοποιεί τα κέρδη;</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b>
Αηδιαστικό! Είναι ανόητο, είναι μια
ηλίθια ιδέα! Είναι καπιταλισμός που
διευθύνεται από την άγνοια! Δεν
συνειδητοποιούν ότι αν πραγματικά οι καταθέτες διασώσουν τις τράπεζες
ακυρώνονται χρήματα. Λένε ας «τρέξουμε»
τον καπιταλισμό, ας καταστρέψουμε το 40 % των χρημάτων και ας δούμε τι θα
συμβεί! Αυτό που συμβαίνει είναι ένα Κραχ!
Πρωτοφανές πόσο ανίδεοι είναι!
Εάν μάθαμε ένα μάθημα από την Μεγάλη Ύφεση είναι να μην αφήνουμε να
διαφεύγουν οι καταθέσεις από τις
τράπεζες. Η καταστροφή των καταθέσεων
συρρικνώνει την προσφορά χρήματος και δεν πηγαίνεις απλώς σε μία ύφεση που
προκαλείται από το χρέος, πηγαίνεις σε μία ύφεση που προκαλείτε από την καταστροφή
χρήματος. Απίστευτα ηλίθιο! Δείχνει ακριβώς το τίμημα της άγνοιας που
πληρώνουμε για τα οικονομικά.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>[</b>Με σοκάρισε όχι τόσο η ρητορική όσο η απουσία
αντίστοιχης ρητορικής σε μία Ελλάδα όπου κατεστημένες σκέψεις θέλουν να μας
πείσουν ότι δεν είναι επικίνδυνες αυτές οι ανόητες αποφάσεις.<b>]</b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"> <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Υπάρχει κάποιο μονοπάτι
εξόδου από την λεγόμενη αντισυμβατική νομισματική πολιτική ή είναι η έξοδος ένα
βήμα στο κενό;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Αυτό
που έχουν κάνει στην πραγματικότητα με το QE δεν είναι ένεση χρημάτων στην
οικονομία. Το μόνο εφικτό μονοπάτι
εξόδου είναι ότι όταν σταματήσει ή μειωθεί η ποσοτική χαλάρωση αυτό θα σημάνει
ότι τα μακροπρόθεσμα επιτόκια θα αυξηθούν, και ως εκ τούτου, θα αυξηθεί το
κόστος του δανεισμού. Επίσης θα σημάνει ότι
περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου θα είναι λιγότερο ελκυστικά από ό, τι
ήταν προηγουμένως. Όταν γίνει αυτό, είναι πιθανό να έχουμε μια
πτώση στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων.
Πιστεύω ότι όταν αρχίσει να μειώνεται <span lang="EN-US">QE</span> θα είναι πολύ θετικό το γεγονός ότι θα υπάρξει μια πτώση της
χρηματιστηριακής αγοράς στην Αμερική αλλά και σε παγκόσμιο επίπεδο. Για τα ίδια τα χρήματα που η κυβέρνηση έχει
δημιουργήσει, εννοώ την ανταλλαγή ομόλογων με αποθεματικά που διακρατούν οι
τράπεζες, το μόνο που έχουν να κάνουν είναι να πωλήσουν τα εν λόγω ομόλογα πίσω
στις τράπεζες και «σκουπίσουν» τα πλεονάζοντα αποθεματικά. Όταν γίνει αυτό η κυβέρνηση πρόκειται να
πουλήσει τα ομόλογα με ζημία και αυτό θα είναι και πάλι μια άλλη ένεση πίσω στον
τραπεζικό τομέα. Θα είναι σαν ένα πρόγραμμα επαναγοράς των
ομολόγων από τις τράπεζες και τις σκιώδεις τράπεζες, μία ακόμη νομισματική
μεταβίβαση από την <span lang="EN-US">Federal</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Reserve</span><span lang="EN-US"> </span>και τις άλλες Κεντρικές Τράπεζες στον τραπεζικό τομέα που θα
καταγράψει επιπλέον κέρδη από αυτήν. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">NK</span>: Η ποσοτική
χαλάρωση, όπως έχει εφαρμοστεί, δεν είναι η λύση. Η επίπτωση από το </b><b><span lang="EN-US">tapering</span> θα
είναι η απομόχλευση;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Τελικά
ναι, θα υπάρξει ουσιαστικά αντιστροφή της τάσης στις αγορές περιουσιακών
στοιχείων. Είναι πιθανό να υπάρξει
κάποια απομόχλευση σε κάποιο βαθμό. Οι
άνθρωποι που δανείστηκαν για να μπουν στην αγορά μετοχών, θα διαπιστώσουν ότι
χάνουν χρήματα και θα αναγκαστούν να απομοχλεύσουν. Εάν υπάρξουν οχλήσεις για κάλυψη των
ελάχιστων περιθωρίων, και αυτή την στιγμή υπάρχει τέτοια δυναμική στην Αμερική
επειδή τα χρέη από τους λογαριασμούς περιθωρίων είναι κοντά σε ιστορικά ύψη για
μια ακόμη φορά, όταν συμβεί λοιπόν αυτό ο ευκολότερος τρόπος διαφυγής δεν θα
ήταν να ρευστοποιηθούν μετοχές, αλλά να ρευστοποιηθούν άλλα περιουσιακά
στοιχεία. Αυτό θα «εξαερώσει» επίσης και
την αγορά ακινήτων. Αυτό που συμβαίνει
στην Αμερική είναι μία πιστωτική έκρηξη στην πραγματική οικονομία που είναι που
η αιτία γιατί η οικονομία ανακάμπτει τόσο πολύ.
Ιδιαίτερα ο δανεισμός των επιχειρήσεων έχει αυξηθεί σε μεγάλο
βαθμό. Αλλά την ίδια στιγμή, οι λογαριασμοί
περιθωρίων έχουν αρχίσει να υποχωρούν.
Μερικές εβδομάδες ακόμη και οι τιμές των μετοχών πραγματικά θα αρχίσουν
να διορθώνουν. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: Ας μιλήσουμε λίγο για την Ευρώπη.
Σε ένα άρθρο πέρυσι γράψατε ότι «το ευρώ είναι το εθνικό νόμισμα μιας
χώρας που δεν υπάρχει» και ως εκ τούτου δεν είναι ένα νόμισμα. Προτείνατε </b><a href="http://www.debtdeflation.com/blogs/2012/07/26/the-euro-as-the-sdr-of-europe/"><span style="color: blue;"><b>το ευρώ να γίνει το Ειδικό Τραβηχτικό
Δικαίωμα (</b><b><span lang="EN-US">SDR</span>) της Ευρώπης</b></span></a><b>. Αν
δεν υιοθετηθεί η ιδέα ενός παράλληλου νομίσματος, βλέπετε άλλη διέξοδο από την
κρίση για την ευρωζώνη εάν πρόκειται η ενιαία αγορά να παραμείνει τουλάχιστον
άθικτη ή η Ευρωζώνη τελικά θα καταρρεύσει;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Δεν
ξέρω πώς τα καταφέρνουν οι άνθρωποι στην Ελλάδα με αυτό το επίπεδο της ανεργίας
αυτή τη στιγμή καθώς η μείωση των εισοδημάτων τροφοδοτεί περισσότερες εντάσεις. Φαίνεται απολύτως παράλογο εάν ο κόσμος το
ανέχεται αυτό. Νομίζω ότι σε κάποιο
σημείο αυτό θα δώσει την ευκαιρία να τροφοδοτηθούν φασιστικές δυνάμεις . Η δεξιά κάνει το σωστό πράγμα για τους λάθος
λόγους στο σωστό χρόνο. Αυτή είναι η
δική μου ανησυχία, ότι σε κάποιο στάδιο η κοινωνική πίεση θα πάρει τέτοιες
διαστάσεις, όπου κόμματα όπως η Χρυσή Αυγή θα πάρουν τον επαρκή αριθμό των
ψήφων που χρειάζονται για να σχηματίσουν κυβέρνηση και να κάνουν τα συνηθισμένα
πράγματα που κάνουν. Υπάρχει ένα τέτοιο
πολιτικό αδιέξοδο στην Ευρώπη για την αναγκαιότητα διατήρησης του ευρώ ως ένας τρόπος για τη διατήρηση της
ευρωπαϊκής ενότητας, η πραγματικότητα όμως είναι ότι αυτό διαλύει την Ευρώπη. Μπορεί επίσης να υπάρξει μια βραχυπρόθεσμη
ανάκαμψη από το χαμηλό επίπεδο που έχει οδηγηθεί η Ελλάδα αλλά και η Κύπρος έως
τώρα. Ανάκαμψη από το επίπεδο εκείνο
όπου ξαφνικά φαίνονται φθηνές στους ανθρώπους για διακοπές ή φαίνονται φθηνές
οι πωλήσεις γεωργικών προϊόντων. Να
εισπράξετε έτσι ένα μέρισμα από αυτήν την ανάκαμψη έτσι ώστε να μην πιάσετε
εντελώς τον πυθμένα. Στην συνέχεια
μπορείτε να ανακάμψετε με την βοήθεια της Ευρωπαϊκής Ένωσης στην οποία
παραδόξως θα πιστωθεί η ανάκαμψη που θα σας βοηθήσει να επιπλεύσετε για λίγο
περισσότερο χρόνο. Φυσικά όταν συνεχίζουν
να συμπιέζουν τα εισοδήματα των ανθρώπων και συνεχίζουν να υπάρχουν τόσο υψηλά
επίπεδα ανεργίας το πιο πιθανό είναι είτε σε κάποιο σημείο να υπάρξει κοινωνική
κατάρρευση είτε λογικές πολιτικές μεταρρυθμίσεις από τις υφιστάμενες πολιτικές δυνάμεις.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Οι επιλογές μας είναι, ένα
εθνικό νόμισμα, ένα παράλληλο νόμισμα ή δεν υπάρχει μέλλον στην Ευρωζώνη, αν
δεν κάποιου είδους μεταρρύθμιση προς την κατεύθυνση της δημιουργίας των
Ηνωμένων Πολιτειών της Ευρώπης;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Ναι το
οποίο δεν μπορώ να το δω να συμβαίνει. [τις
Ηνωμένες Πολιτείες της Ευρώπης]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Λιτότητα για την ανάπτυξη.
Φαίνεται παράδοξο. Στην Ελλάδα
υπάρχει μείωση ονομαστικού ΑΕΠ κατά 21%, η ανεργία έχει αυξηθεί από περίπου 8%
σε σχεδόν 28%, τα δάνεια προς τον ιδιωτικό τομέα έχουν μειωθεί κατά περίπου 20%
από το μέγιστο ύψος τους, οι αμοιβές μειώθηκαν κατά 32,5%, οι επενδύσεις έχουν
καταρρεύσει , άμεσοι και έμμεσοι φόροι έχουν αυξηθεί σε αφόρητη επίπεδα, τα μη
εξυπηρετούμενα δάνεια ανέρχονται σε περίπου 35%, υπάρχει ένα τεράστιο κενό
καταθέσεων-χορηγήσεων, οι τράπεζες , παρά την ανακεφαλαιοποίηση τους συνεχίζουν
να μειώνουν τις πιστώσεις και οι αναλογίες τόσο του δημόσιου όσο και του
ιδιωτικού χρέους προς το ΑΕΠ σταθερά επιδεινώνονται. Μία οικονομία ερείπιο. Λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι το δημόσιο
χρέος μας είναι πλέον εξωτερική και κρατείται κυρίως από τις χώρες της
Ευρωζώνης, την ΕΚΤ και το ΔΝΤ, είτε παραμείνουμε στην Ευρωζώνη είτε υπάρχει
βιώσιμη λύση χωρίς σημαντικό κούρεμα του χρέους; Η υποτίμηση ενός εθνικού
νομίσματος δεν θα επιδεινώσει το πρόβλημα;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Δεν
νομίζω ότι θα κάνει το πρόβλημα χειρότερο.
Αυτό που περιγράφεις είναι μια τραγική κατάσταση. Όλα προκλήθηκαν από την μειωμένη προσφορά και
κυκλοφορία χρήματος. Έχεις δάνεια που
υπερβαίνουν τις καταθέσεις εξαιτίας αυτής της εσωτερικής υποτίμησης, ενώ
διατηρείς παράλληλα τα δάνεια.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Είναι χρήματα που έφυγαν από τη χώρα.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Ναι, στη
Γερμανία και στη Γαλλία κυρίως. Αυτό
είναι η τρομακτική εικόνα της δεκαετίας του 1930 που επαναλαμβάνεται σήμερα. Αυτό είναι αυτό που έφερε τον Χίτλερ στην
εξουσία. Αρνήθηκε να πληρώσει τα χρέη. Με την άρνησή
του να πληρώσει τα χρέη ήρθη η τεράστια οικονομική επιβάρυνση.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Τελικά είναι αδιάφορο αν θα μείνουμε ή φύγουμε από την Ευρωζώνη,
εκτός αν υπάρχει ένα κούρεμα ή ένα ιωβηλαίο του χρέους.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Αυτό
είναι σωστό. Σίγουρα!<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><span lang="EN-US">NK</span>: Πιστεύετε
ότι είναι πολιτικά εφικτό αυτή τη στιγμή; Είναι πολιτικά εφικτό για την Μέρκελ
να πάει στους Γερμανό φορολογούμενους και να πει ότι αν θέλουμε να βγούμε από
αυτό το χάος πρέπει να κουρέψουμε το ελληνικού χρέους;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Δεν
νομίζω ότι αυτό πρόκειται να συμβεί με τους σημερινούς πολιτικούς ηγέτες. Όλ<span lang="EN-US">o</span>ι είναι εντελώς παθιασμένοι με τη διατήρηση του ευρώ, αλλά αν
κάποιος θέλει να σπάσει τους πολιτικούς κανόνες είναι πολιτικά εφικτό.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><span lang="EN-US">NK</span>: Ακόμη και
μονομερώς σε περίπτωση που σταματήσει η Ελλάδα την εξυπηρέτηση του χρέους εάν
δεν γίνει αποδεκτή η διαπραγμάτευση;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Αν το
κάνουν δεν υπάρχει τίποτα που μπορεί να κάνει το ΝΑΤΟ, η ΕΕ δεν μπορεί να κάνει
κάτι για να σταματήσει κάποιον που λέει ότι δεν πρόκειται να πληρώσει τα
χρέη. Αν γίνει αυτό, τότε ενεργοποιούνται
όλες οι επιφυλάξεις που αποτελούν μέρος των συμβάσεων ομολόγων και αυτό είναι
αυτόματη χρεωκοπία. Δεν υπάρχει κανένας
τρόπος ότι με τους σημερινούς πολιτικούς ηγέτες, θα γίνει, αλλά δεν υπάρχει και
κανένας τρόπος ώστε να μπορεί να σταματήσει κάποιος κάποιον άλλο να το
κάνει. Σπάς τους κανόνες. Η Ισλανδία έκανε το ίδιο πράγμα, αρνήθηκε να
εξυπηρετήσει το χρέος.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Αυτό σημαίνει έξοδο από την Ευρωζώνη.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Η
Ισλανδία είχε την ελευθερία επειδή δεν ήταν μέλος της ευρωζώνης, αλλά το ίδιο
ισχύει ακόμα και αν είσαι μέλος της ευρωζώνης.
Αυτό που θα κάνουν είναι να κατάσχουν ελληνικά περιουσιακά στοιχεία στο
εξωτερικό, που σίγουρα δεν μπορεί να τους αποτρέψεις να το κάνουν. Είναι ένα πολιτικό ζήτημα, αλλά αυτό δεν είναι
ένα μείζον θέμα για την εργατική τάξη στην Ελλάδα. Είναι ένα ζήτημα για την άρχουσα τάξη, αλλά
όχι για την εργατική τάξη.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>[</b>Όση ώρα γίνονταν αυτή η συζήτηση
στο μυαλό μου στριφογύριζε η καχυποψία η οποία περιβάλει την επιχειρηματολογία
υπέρ της επιστροφής στο εθνικό νόμισμα.
Ουκ ολίγα έχουν γραφτεί για τον πόλεμο ευρώ-δολαρίου πέρα βέβαια από τα
συνήθη εσωτερικά μας επιχειρήματα.
Έπρεπε να βρω έναν τρόπο να υπερβώ αυτή την καχυποψία του
άσπρου-μαύρου.<b>]</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;">ΝΚ: Υπάρχει κάποιος κύκλος πιστωτικής έκρηξης και κατάρρευσης που έχει
ως αφετηρία τους κανόνες της Βασιλείας περί κεφαλαιακής επάρκειας;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Ω, ναι! Καθόμουν δίπλα στον <a href="http://williamwhite.ca/content/biography"><span style="color: blue;"><span lang="EN-US">Bill</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">White</span></span></a> στο συνέδριο του <a href="http://ineteconomics.org/conference/berlin"><span style="color: blue;"><span lang="EN-US">Institute</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">of</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">New</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Economic</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Thinking</span> στο Βερολίνο</span></a>
περίπου 1,5 χρόνο πριν και προέκυψε η συζήτηση της Βασιλείας ΙΙΙ. Έσκυψε προς το μέρος μου και μου είπε, ότι όταν
έλαβε στο γραφείο του τους κανόνες της Βασιλείας ΙΙ κόντεψε να
λιποθυμήσει. Ο <span lang="EN-US">White</span><span lang="EN-US"> </span>καταλαβαίνει
τον <span lang="EN-US">Minsky</span>, αν όχι
καλύτερα από εμένα, σίγουρα όσο και εγώ.
Είπε ότι η όλη ιδέα για την προσπάθεια να καθοριστούν ποια στοιχεία του
ενεργητικού ήταν ασφαλή επρόκειτο να οδηγήσει σε μόχλευση των στοιχείων αυτών
από τον τραπεζικό τομέα.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: Από τις πρώτες συζητήσεις μεταξύ της Τράπεζας της Αγγλίας και της </b><b><span lang="EN-US">Federal</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Reserve</span><span lang="EN-US"> </span>το 1986 που είχαν ως αποτέλεσμα τη πρώτη συμφωνία της
Βασιλείας, φαίνεται να υπάρχει ένα επαναλαμβανόμενο μοτίβο εθνικής
απορρύθμισης-υπερεθνικής ρυθμιστικής εποπτείας το οποίο ίσως και να οδηγεί σε
κύκλους πιστωτικής έκρηξης και συρρίκνωσης.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>: </b> Ένα από τα αποτελέσματα της Βασιλείας ήταν η
ενθάρρυνση των τραπεζών να πωλούν τιτλοποιημένα δάνεια και να μην τα εμφανίζουν
στα βιβλία τους. Υπάρχει και μία έκρηξη
τιτλοποιήσεων που οφείλεται στο ρυθμιστικό πλαίσιο. Οι τιτλοποιήσεις υπόκεινταν και αυτές στον
μύθο ότι μπορείς να μειώσεις τον κίνδυνο με την ανακατανομή του ή να μειώσεις
την αβεβαιότητα μειώνοντας την κατοχή ενεργητικού που η μελλοντική του αξία
είναι αβέβαιη. Είναι τρελό αλλά αυτό
ακριβώς έχει γίνει! Δεν μπορείς να
υποεκτιμήσεις τον βαθμό που οι τράπεζες θα κάνουν <span lang="EN-US">arbitrage</span> ρυθμιστικού πλαισίου [!] αλλά
οι εποπτικές αρχές αυτό ακριβώς κάνουν. Εάν
βασιστείς στις ρυθμιστικές αρχές για να επιβάλεις ρυθμίσεις θα το κάνουν είτε
πολύ αργά είτε πολύ χάλια. Θα δημιουργήσουν κανόνες όπου οι άνθρωποι θα μπορούν
να τους αξιοποιούν και να τους αποφεύγουν χωρίς να παραβαίνουν τον νόμο. Τελικά αποτυγχάνουν να ελέγξουν αυτό που
υποτίθεται ότι επιθυμούν να ρυθμίσουν.
Παρά την δική μου κριτική θεώρηση απέναντι στον νόμο, χρειάζεται κάτι
πιο απλό, όπως ένας δικαστής ο οποίος μπορεί να αποφασίσει εάν παραβιάσεις αυτό
τον νόμο τότε φυλακίζεσαι. Είναι πιο
δύσκολο να διαφθείρεις τους δικαστές από το κάμψεις τις ρυθμιστικές αρχές και
είναι πιο πιθανό ότι κάτι απλό θα είναι πιο αποτελεσματικό από αυτό που
προσπαθούν να πετύχουν οι ρυθμιστικές αρχές.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: Εάν ένα θεσμικό όργανο όπως η </b><b><span lang="EN-US">BIS</span> η οποία δεν
λογοδοτεί σε κανέναν, σε αντιδιαστολή με το ΔΝΤ όπου υπάρχει αντιπροσώπευση,
μπορεί να επιβάλει τραπεζικές ρυθμίσεις που οδηγεί σε απομόχλευση, η οποία από
τη μία πλευρά ίσως είναι επιθυμητό αποτέλεσμα, δεδομένου ότι ο στόχος είναι να
μειωθούν οι κίνδυνοι, αλλά από την άλλη πλευρά πυροδοτεί πιστωτική συρρίκνωση.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> <span lang="EN-US">H</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">BIS</span> είναι η ιδιωτική εκδοχή ενός
γραφείου συμψηφισμού. Θα ήθελα να δω
κάτι που θα δημιουργούσε μία Διεθνή Ένωση Εκκαθάρισης ειδικά ως οργανισμό που
θα διευκολύνει τις χρηματοοικονομικές ροές διεθνώς προς την κατεύθυνση της υποστήριξης
του εμπορίου αντί να έχουμε έναν οργανισμό που προσπαθεί να ρυθμίσει τη
συμπεριφορά των τραπεζών. Αναφέρθηκες
στο 1986 πριν από λίγο. Οι συνέπειες του
κραχ του ‘87 και μετά το τέλος του, όταν οι κεντρικές τράπεζες προσπάθησαν να
χειραγωγήσουν ενεργά την πραγματική οικονομία, βασίστηκαν σε ένα εντελώς
λανθασμένο υπόδειγμα για το πώς λειτουργεί πραγματικά η οικονομία. Αυτό είναι που πραγματικά εκτόξευσε την
σημερινή φούσκα. Είναι ένα σημάδι ότι αν
δεν ξέρεις τι κάνεις, δεν πρόκειται να κάνεις καλά ότι και να κάνεις. Επιπλέον, δεν νομίζω ότι η <span lang="EN-US">BIS</span><span lang="EN-US"> </span>είναι ένας
αποτελεσματικός μηχανισμός. Θα είναι
πολύ καλύτερα αν γίνει ένας μηχανισμός που θα διευκολύνει το εμπόριο αντί να
προσπαθεί να το ελέγξει. Τελικά οδηγηθήκαμε
σε καταστάσεις που οι άνθρωποι μπορούν να εκμεταλλευτούν και να δημιουργήσουν
φούσκες όπως και γίνεται από το 1987.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">[Όλα αυτά φέρνουν στο μυαλό το <span lang="EN-US">Bretton</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Woods</span><span lang="EN-US"> </span>και
τον <span lang="EN-US">Keynes</span> ο οποίος,
μαζί με την δημιουργία μίας Διεθνούς Ένωσης Εκκαθάρισης, είχε προτείνει ότι
κορωνίδα της νομισματικής αρχιτεκτονικής θα έπρεπε να είναι η υιοθέτηση ενός
παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος, κάτι το οποίο αρνήθηκαν οι Αμερικανοί και ο
<span lang="EN-US">Harry</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Dexter</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">White</span>.]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: Χρειαζόμαστε το </b><b><span lang="EN-US">bancor</span> όπως το περιέγραψε ο </b><b><span lang="EN-US">Keynes</span>;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>:</b> Ναι, το
χρειαζόμαστε. Είναι η απουσία του ο
μείζον λόγος για τους οποίους το σύστημα έγινε τόσο εντελώς τρελό, ακριβώς
επειδή επιτρέπουμε ένα εθνικό νόμισμα [το δολάριο] να χρησιμοποιηθεί για το
διεθνές εμπόριο. Αυτό ακριβώς επέτρεψε τη
συγκεκριμένη χώρα [Αμερική] να κάνει κατάχρηση των κανόνων του χρήματος όπως
και έχουν κάνει, αλλά φυσικά, τελικά όμως με ζημία του ίδιου του
νομίσματος. Πιστεύω ότι μεγάλο μέρος της
απογύμνωσης των ΗΠΑ από τον μεταποιητικό τομέα, είναι η ικανότητα τους να
αγοράζουν αγαθά με μόνο την εμπορική δύναμη του νομίσματός τους και όχι από τη
βιομηχανική δύναμη της οικονομίας τους.
Θα υπήρχε πολύ μικρότερο πρόβλημα με το <span lang="EN-US">bancor</span><span lang="EN-US"> </span>από ότι
έχουμε με το αμερικανικό δολάριο ως διεθνές αποθεματικό νόμισμα. Είναι ευχάριστο που ο κυβερνήτης της
κινεζικής Κεντρικής Τράπεζας πρότεινε την υιοθέτηση ενός διεθνούς αποθεματικού
νομίσματος το 2009. Πρέπει να
αναθεωρήσουμε το <span lang="EN-US">Bretton</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Woods</span>
και να ζητήσουμε από τον Θεό αυτή την φορά να μην πραγματοποιηθεί στην
Αμερική! Αν συμβεί αυτό, τότε τουλάχιστον
θα επιχειρηματολογήσουμε υπέρ ενός λογικού συστήματος αντί ενός που βρίσκεται
στα χέρια της Αμερικής</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: Άρα χρειαζόμαστε ένα νέο </b><b><span lang="EN-US">Bretton</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Woods</span>.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>: Ναι, αλλά
όχι στο </b><b><span lang="EN-US">Bretton</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Woods</span>!<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>[</b>Πείστηκα ότι οι προηγούμενες
σκέψεις του δεν είχαν ως αφετηρία την προώθηση των συμφερόντων των ΗΠΑ και του
«καλού» δολαρίου μέσω της διάλυσης της ευρωζώνης και του «κακού» ευρώ. Ίσως πλέον το μόνο εμπόδιο που μένει είναι να
υπερβεί κανείς την συνομωσιολογία που περιβάλει την υιοθέτηση ενός παγκόσμιου
αποθεματικού νομίσματος.<b>] </b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b>ΝΚ: «</b><b><span lang="EN-US">H</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Ayn</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Rand</span><span lang="EN-US"> </span>είναι τρελή» είχατε πει σε μία συνέντευξη. Η ανθρωπότητα [στηρίχτηκε] πάντα σ’ έναν
συνδυασμό του ανταγωνισμού με τον αλτρουισμό. Υπάρχει Ιθάκη και ελπίδα για τον </b><b><span lang="EN-US">John</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Galt</span> ή είναι αδύνατο να αποδράσουμε από
την απελπισμένη αναζήτηση για την μυθική Ατλαντίδα;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><b><span lang="EN-US">SK</span>: </b>Μπορούμε
να ξεφύγουμε. Χρειαζόμαστε ένα πιο
σύνθετο όραμα για το πώς λειτουργεί η οικονομία και η κοινωνία από τις
απλουστευμένες αντιλήψεις της <span lang="EN-US">Ayn</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Rand</span><span lang="EN-US"> </span>και του <span lang="EN-US">Milton</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Friedman</span>. Το πρόβλημα είναι η κυριαρχία αυτών των
απλοϊκών αντιλήψεων για περίπλοκα συστήματα.
Αυτή η απλούστευση υπερτονίζει την σημασία του ανταγωνισμού και
υποβαθμίζει την σημασία της συνεργασίας για την φύση της ανθρώπινης κοινωνίας
και του ανθρώπου. Δεν είμαστε <span lang="EN-US">homo</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">economicus</span><span lang="EN-US"> </span>ούτε
η κοινωνία είναι μία εντελώς οικονομική κοινωνία. Ένα όραμα τόσο συνεργασίας όσο και
ανταγωνισμού είναι απαραίτητο για την εύρυθμη λειτουργία της οικονομίας. Εάν το βρούμε, πιστεύω ότι θα λειτουργήσουμε
ικανοποιητικά αλλά εν τω μεταξύ η άλλη μεγάλη πρόκληση που θα πρέπει να
αντιμετωπίσουμε είναι αυτή της κλιματικής αλλαγής. Δεν υπάρχει τρόπος να επιλύσουμε αυτό το
πρόβλημα με ανταγωνισμό και αυτό περισσότερο από όλα θα μας ωθήσει να
συνεργαστούμε. Δεν σημαίνει λοιπόν ότι
θα έχουμε ξεφύγει εάν επιλύσουμε την χρηματοοικονομική κρίση, απλά θα
προχωρήσουμε στην επόμενη.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">Κάπου εδώ τελείωσε η συζήτηση. Δεν ξέρω εάν μπόρεσα να αποτυπώσω την σκέψη
του. Είναι δεκάδες τα σημεία που θα
μπορούσε κάποιος να συνεχίσει να συζητάει και να ρωτάει. Νοιώθω ότι δεν αναδείχτηκε επαρκώς η θέση του
για τον ρόλο που παίζει η μεταβολή και η επιτάχυνση ή επιβράδυνση του ιδιωτικού
χρέους, καθώς και η πιστωτική δραστηριότητα των τραπεζών στην οικονομική
ανάπτυξη και ύφεση.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;"><br /></span></div>
<span style="font-size: large;"><br /></span>
<br />
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-size: large;">Ίσως πάλι αυτό που αναδύεται από
αυτή την συζήτηση είναι ότι τα επιχειρήματα υπέρ της επιστροφής σε ένα εθνικό
νόμισμα συνυπάρχουν με την επιχειρηματολογία υπέρ της καθιέρωσης ενός νέου
παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος. Ίσως
από την άλλη όσοι επιχειρηματολογούν υπέρ του ευρώ να μπορέσουν να δουν ότι τα
αδιέξοδα είναι της ευρωζώνης και ότι δεν υπάρχει κάποια συνομωσία κατά του ευρώ. Λύση πάντως στο ελληνικό πρόβλημα χωρίς
κούρεμα χρέους δεν υπάρχει είτε εντός είτε εκτός. Σίγουρα σε αυτή την συζήτηση με καταδίωξε η
μανία μου να εντάξω τον ρόλο που παίζει το ρυθμιστικό πλαίσιο και οι κανονισμοί
εποπτείας στην εμφάνιση κρίσεων. Και
σίγουρα αυτή η συζήτηση θα είχε πάρει άλλη τροπή εάν μία εργασία από ερευνητές
του ΔΝΤ είχε δημοσιευτεί λίγες ημέρες πιο νωρίς. Καθώς έγραφα αυτές τις γραμμές δημοσιεύτηκε
μία μελέτη, όχι ειδικά για την Ελλάδα, που αποδεικνύει ότι <a href="http://www.imf.org/external/pubs/cat/longres.aspx?sk=41280.0"><span style="color: blue;">το βάθος
της ύφεσης μπορεί να ερμηνευτεί από την αλλαγή του ρυθμιστικού πλαισίου</span></a>. «Το ευρώ είναι το νόμισμα μίας χώρας που δεν
υπάρχει» και ένα από τα διλήμματα είναι εάν θα <a href="http://econintersect.com/b2evolution/blog2.php/2014/01/26/should-the-euro-become-the-debt-free-money-of-the-united-states-of-europe"><span style="color: blue;">επανιδρύσουμε
το όραμα για τις Ηνωμένες Πολιτείες της Ευρώπης</span></a>. Ο <span lang="EN-US">Steve Keen </span>δεν το βλέπει πιθανό.</span><o:p></o:p><br />
<span style="font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-size: large;">ΔΗΜΟΣΙΕΥΤΗΚΑ</span><br />
<span style="font-size: large;"><br /></span>
<span style="font-size: large;"><a href="http://www.capital.gr/Articles.asp?id=1948306"><span style="color: blue;">www.capital.gr</span></a> , 29.01.2014</span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Thessaloniki, Greece40.6393495 22.94460639999999840.542930500000004 22.783244899999996 40.7357685 23.1059679tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-3109617356634001362014-01-13T04:00:00.001+02:002014-03-29T20:30:47.635+02:00The Double Dilemma: Should the Euro Become the Debt-free Money of the United States of Europe?<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 1;">
<b style="line-height: 13.5pt;"><i><span lang="EN-US" style="color: #444444; font-family: "Georgia","serif"; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The Crisis, The Reinvention of a Vision and the Re-engineering of the
Treaties of Europe: The Double Dilemma</span></i></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-7cxkIjFs14U/UuYkaJADzbI/AAAAAAAAAT0/IpQSwS19GUs/s1600/European+Odyssey.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-7cxkIjFs14U/UuYkaJADzbI/AAAAAAAAAT0/IpQSwS19GUs/s1600/European+Odyssey.jpg" height="200" width="200" /></a><i></i></div>
<br />
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<!--[if gte vml 1]><v:shapetype id="_x0000_t75"
coordsize="21600,21600" o:spt="75" o:preferrelative="t" path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe"
filled="f" stroked="f">
<v:stroke joinstyle="miter"/>
<v:formulas>
<v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"/>
<v:f eqn="sum @0 1 0"/>
<v:f eqn="sum 0 0 @1"/>
<v:f eqn="prod @2 1 2"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @0 0 1"/>
<v:f eqn="prod @6 1 2"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="sum @8 21600 0"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @10 21600 0"/>
</v:formulas>
<v:path o:extrusionok="f" gradientshapeok="t" o:connecttype="rect"/>
<o:lock v:ext="edit" aspectratio="t"/>
</v:shapetype><v:shape id="Εικόνα_x0020_1" o:spid="_x0000_s1026" type="#_x0000_t75"
style='position:absolute;margin-left:-7.5pt;margin-top:2in;width:87.75pt;
height:87.75pt;z-index:251658240;visibility:visible;mso-wrap-style:square;
mso-width-percent:0;mso-height-percent:0;mso-wrap-distance-left:9pt;
mso-wrap-distance-top:0;mso-wrap-distance-right:9pt;
mso-wrap-distance-bottom:0;mso-position-horizontal:absolute;
mso-position-horizontal-relative:margin;mso-position-vertical:absolute;
mso-position-vertical-relative:margin;mso-width-percent:0;
mso-height-percent:0;mso-width-relative:margin;mso-height-relative:margin'>
<v:imagedata src="file:///C:\Users\Veta\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.jpg"
o:title=""/>
<w:wrap type="square" anchorx="margin" anchory="margin"/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--><i><span style="color: #333333; font-family: "Georgia","serif"; font-size: 13.5pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/"></a></span></i><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-family: "Georgia","serif"; font-size: 13.5pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The idea that had inspired
generations, the United States of Europe, is ALMOST dead. The euro is the
currency of a country that does not exist [1] and it has become the unit of
account of differential misery in a crisis that has been expected since 2004.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 2;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #444444; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 2;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #444444; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 2;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #444444; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 2;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #444444; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">THE CRISIS</span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt; mso-outline-level: 2;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Phillipe Legrain, a former
independent economic advisor to Barosso (<i>I do not address him as President
since I regard the Commission as a non-democratic illegitimate body</i>), gave
an inspiring speech last month at a conference in Athens. He began his
assessment of the crisis by saying that,<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">"<b><i>first and foremost
it is a banking crisis. It originated with the bad lending of Eurozone banks,
mostly French and German ones</i></b><i>.</i>"[2]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Today, more and more people
begin to realize that the systemic defect that needs to be fixed is inherent in
our debt-based monetary and financial architecture. While experts suggest that
there is a “<i>financial cycle of credit booms and busts … which has a larger
duration … [and] is not always easy to detect</i>” [3], organizations are
campaigning throughout the European Union raising the awareness that money
comes into existence as loans through credit creation by private commercial
banks; the very same enterprises responsible for the crisis.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">If something holds true, it is
that neither the financial deregulation nor the supranational regulatory
supervision in the form of capital requirement accords or independent
unaccountable companies such as credit rating agencies have had any whatsoever
positive effect in the prevention of the 420 systemic banking, sovereign debt
and exchange rate crises since the 70s. [4], [5] <b>Was the leadership
of the European Union unaware of the crisis that was coming?</b> The
European Council of Ministers meeting in Barcelona on the 15-16 March 2002
obviously anticipated the idea when they<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>requested the
Commission to present a report on the consequences of the Basel deliberations
for all sectors of the European economy with particular attention to SMEs</i></b>.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The European Parliament has
also sought a similar report. [6] The requested report was finally submitted on <b>April
8<sup>th </sup>2004</b>, a very long time before the sign of any crisis
either in the United States or Europe and elsewhere.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>In principle, it might be
acceptable to lose some economic output over the current cycle as a result of a
tighter regulatory regime if that regime reduces the risk of catastrophic loss
at some time in the future.</i>”</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">[7]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">What a gross
understatement! </span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">What a
coincidence that the same year the Commission issues the 2004/C 244/02
Guideline on State Aid for Rescuing and Restructuring Firms in Difficulty [8],
that eventually became the legal bedrock for bank bail-outs under the 2008/C
270/02 [9] Communication from the Commission for The Application of State Aid
Rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of
the current global financial crisis. Chapter 3.1 art.25 (a) of the 2004/C
244/02 guideline states that aid<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>consist[s] of liquidity
support in the form of loan guarantees or loans</i></b> [but] <b><i>an
exception may be made in the case of rescue aid in the banking sector, in order
to enable the credit institution in question to continue temporarily carrying
on its banking business in accordance with the prudential legislation in force.</i>”</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Banks are
special and above the Treaties!<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Subsequent
decisions</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> to rescue the Too Big to
Fail through the emergency liquidity mechanism were based:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">1</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">. <b>On
Article 14.4 of the Statute of the ESCB and ECB that states:<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>National central banks
may perform functions other than those specified in this Statute</i></b><i> unless
the Governing Council finds, by a majority of two thirds of the votes cast,
that these interfere with the objectives and tasks of the ESCB. Such functions
shall be performed <b>on the responsibility and liability of national
central banks and shall not be regarded as being part of the functions of the
ESCB</b></i>.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">2</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">. <b>On
the suggestions of the 2001 Brouwer Report</b>. [10]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>The report gives extra
attention to the institutional mechanisms for information sharing and emergency
liquidity assistance in the euro area …</i>"<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Section 4.4 informs us of the
existence of Memorandums of Understanding but<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>in most MoUs, however,
crisis management procedures are not explicitly foreseen. Therefore, <b>supervisors
should further develop these MoUs, and make them more concrete on crisis
management issues</b> …</i>”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">A “<i>Memorandum of
Understanding on high-level principles of co-operation between the banking
supervisors and central banks of the European Union in crisis management
situations</i>” was released on March 10th, 2003. [11] The Press Release
states:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>The MoU, which is not a
public document</i></b><i>, consists of a set of principles and procedures for
cross-border co-operation between banking supervisors and central banks in
crisis situations</i>.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The MoU was revised on <b>May
18th 2005</b> [12] and included the finance ministers as well.
Paragraph 6 reads:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>An MoU is a non-legally
binding instrument</i></b><i> for setting forth practical arrangements
aimed at promoting co-operation between authorities in crisis or potential
crisis situations without overriding their respective institutional
responsibilities or restricting their capacity for independent and timely
decision-making in their respective fields of competence, notably with regard
to the conduct of day-to-day central banking and supervisory tasks, as set out
in national and Community legislation</i>.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">In addition section 5.3 of the
Brouwer Report states:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>Central banks generally do
not lay down explicit and publicly known guidelines for liquidity support. Yet,
any central bank will, where possible, want to secure its lending with
acceptable collateral and take an appropriate margin to protect itself against
credit risk. Such collateral requirements also help to limit moral hazard. For
the same reason, penalty rates, i.e. above-market rates, on liquidity
assistance could be used, and conditionality could be imposed.</i>”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">What a forceful
presentation of unaccountability!<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">3</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">.<b> On the
decisions of the ECOFIN on October 7<sup>th </sup>2008</b>[13]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">So what exposed
the bad lending practices of commercial banks and triggered the crisis?</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> It was the implementation of <b>Basel II</b> rules
under the <b>directives 2006/48/EC</b> [13] “<i>relating to the taking up
and pursuit of the business of credit institutions” <b>and 2006/49/EC</b></i> [14] <i>on
the capital adequacy of investment firms and credit institutions</i>.” Subsequent
revisions to both directives as the crisis was deepening due to the financial
apocalypse resulted in a catch-22; the more rules (Basel III), the further the
exposure of the financial toxic waste, the deeper the crisis. [This is not a
statement supporting an ideology that regulation is by definition unwanted.]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">So there was a crystal clear
common perception of the coming crisis and it is very hard to conceptualize
that intelligent people could not foresee the effects. <b>Yet, what are
the solutions that the European Union has engineered to overcome the crisis?<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">In short two solutions stand
out in the thousands of pages of ECB and EU regulations and decisions to deal
with the crisis.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">First, at the core of the EU
countless decisions have been approved to <b>support the failing banks</b>.
For the periphery <b>the Troika</b> has been engineered as
Europe's attempt to rescue the Too Big To Fail and eventually save the euro
from Europe's institutional inefficiencies. The Troika was the
"solution" that failed to resolve any aspect of the expected banking
and the resulting fiscal and sovereign debt crisis. The Troika epitomizes
the failure of every single citizen and taxpayer in Europe to understand the
root causes of the crisis and represents the best example of throwing good
money after bad money. In the self-fulfilling 2004 prediction of the expected
recession, it couldn't have happened otherwise if TBTF were to be saved.
The Troika has socialized the losses and privatized the profits.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Second, the European Union,
after the “successful experiment” in Cyprus, is engineering a <b>banking
union and resolution mechanisms baptizing the depositors as investors</b> and
threatening the very essence of an open liberal society. None of the
above arguments are in support of the view that countries, like my country,
Greece, did not suffer from chronic economic mismanagement. However what
exactly does Ireland prove with the recent successful bond issuance? At a
combined 650% private and public debt to GDP ratio, the confidence has been
restored? <b>What a gross misunderstanding of the root causes of
Ponzi capitalism is heralding the signs of recovery!<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The results of the Economic
Adjustment Programs, bank bail-outs and future bail-ins, and the "<i>there
is no alternative</i>" approach are radicalizing the electorate. There is
a civilized silent anger and if we cannot see in the coming elections a clear
vision for the future the anger will be, rightly so, directed to uncivilized
alternatives. The taxpayers of the core are sharing a burden and rightly accuse
the periphery for mismanagement while the taxpayers of the periphery have been
devastated and rightly accuse the core for the destruction of the social
fabric. <b>The whole of the European Union is in a deadly debt-driven
deflationary spiral and is racing hopelessly for the rock bottom.</b><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">THE DILEMMAS<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The European Union and the
Eurozone must reinvent a vision for the future and must reengineer both the
Treaties establishing the European Union and its monetary and financial
architecture if we want the European Union not to be dismantled in the coming
years; but at what direction?<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">THE FIRST
DILEMMA: DO WE WANT A UNITED STATES OF EUROPE OR NOT?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">I am not going to attempt to
evaluate the yes or no. I choose and take the yes for granted but at the same
time I couldn’t care less about anyone's proposal for a Banking Union,
resolution mechanisms and solutions to overcome the social problems that the
Troika has created.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">What I ask for, and probably
what many are in search of, is a clear vision and a timetable for the United
States of Europe based on the principles of democracy, liberty and justice.
Even change the name into United Civilizations of Europe to instill into a
reinvented identity the cultural diversity. What I am looking for is the
democratization of all unaccountable institutions:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
</div>
<ul>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want a Constitution for the United Civilizations of
Europe reforming the institutional structure.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want a Presidential democracy with an elected
President and a government for Europe abolishing the Commission.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want a European government to be held accountable to
an empowered European Parliament as the legislative body of the Union.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want a Senate for the United Civilizations of
Europe.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want a centralized defense and foreign policy.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want to reform the objectives of the ECB and include
full employment.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want the ECB to remain completely independent.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want to be able to elect who becomes the President
of the ECB and Attorney General of the European Court of Justice!</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want decentralized decision making for local issues.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want European wide referendums when constitutional
issues are at stake and important decisions must be made.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I want you to put your national allegiance at
backstage and behind a vision.</span></li>
<li><span style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">I may be wrong but </span><b style="color: #333333; font-size: 14pt; text-indent: -18pt;">Reengineer all Treaties,
Reinvent Europe!</b></li>
</ul>
<br />
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">What do I have to offer?
Nothing more than the recognition of the power granted to the representatives
to make decisions within the institutional framework! That is however the very
principle that differentiates political power from authority isn’t it?
Political parties and candidates should take nothing for granted and should
they fail yet again to deliver a vision and plan for the future, they must
remember that Europe already in the eyes of many of us resembles more and more
a fascist bureaucratic super state that must be dismantled. Europe will have to
present an alternative vision other than banking resolutions and centralized
unaccountable decision making. Can any vision engineered through the use of
coercive power, even in the case of a benevolent dictatorship, unite people
behind any purpose?<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">THE SECOND
DILEMMA: MONETARY REFORM, SHOULD THE EURO BECOME A DEBT-FREE CURRENCY OR NOT?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">I have started by saying that
the euro has become the unit of account of differential misery. Yet there were
and there are alternatives but these alternatives require hard to be made
decisions that transcend any proposals put forward so far.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Prof. Richard Werner</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">, an acclaimed academic who has coined the term
quantitative easing in 1995 [16] – although none of what he wrote actually was
ever implemented never mind the fact that the term has been misused - and who,
to my knowledge, is also a member of the shadow council of the ECB, had
submitted proposals in the form of a To-do list for the ECB [17] to overcome
the current crisis:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<b><i>1.</i></b><i> The <b>ECB should
purchase all non-performing assets from all Eurozone banks at face value</b>,
in exchange for banks agreeing to comply with a new <b>‘credit guidance
regime’</b> run by the ECB.<o:p></o:p></i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">2.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> The ECB should introduce and <b>operate
this new ‘credit guidance’, whereby the ECB via its national central banks
(NCBs) requires banks to meet monthly and quarterly quotas concerning the
growth of total credit</b> outstanding AND the credit outstanding in each
of the sub-categories of credit, on which banks have to report on a monthly
basis as well, namely:<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">A. bank credit for GDP
transactions … [productive credit]</span></i></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">B.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> bank credit for non-GDP transactions … [credit
to the financial sector]</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">whereby the ECB via its NCBs
restricts credit to type B sectors and sets positive year-on-year percentage
growth targets for credit of type A.<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">3.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> The ECB should <b>institute a loan guarantee
scheme for the most desirable types of loans</b>, i.e. to the manufacturing
sector implementing new technology, environmentally enhancing and sustainable
energy producing sector, as well as in R&D and education. Loans are
guaranteed by the ECB.<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">…</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">5.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> Until above scheme has got traction, <b>the
ECB</b>, <b>via its NCBs </b>introduces a new direct lending facility
whereby the NCBs <b>extend credit to type A sector</b> borrowers.<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">6.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> The ECB should introduce a new scheme, whereby
the ECB and NCBs meet with the national finance/treasury ministries and debt
management offices in order to <b>end the issuance of government bonds</b> in
the markets and instead fund all public sector borrowing requirements (that
must meet <b>unchanged Brussels budgetary requirements</b>) through direct
loan contracts from the national banks. This reduces borrowing costs sharply,
as the prime rate is lower, helps banks as their business expands without
further capital adequacy requirements (risk weights are zero), while the loans
do not need to be marked to market, but can be used for ECB refinancing. (The
Werner-Siekmann proposal).<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">7.</span></i></b><i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> The ECB should meet with national bank
regulators, the European Banking Authority and the Basel Committee on Banking
Supervision (BCBS) in order to <b>negotiate release of eurozone banks from
the Basel capital adequacy standards for the coming three years</b>, until bank
credit growth and hence nominal GDP growth is back to full employment levels</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The advantages of his
proposals address the core underlying problem of slow nominal GDP growth,
increasing employment and tax revenues, pushing countries back from the brink
of a deflationary contractionary downward spiral back into a positive cycle
that prevent harmful speculative credit creation. The framework doesn’t place
the burden on taxpayers to bail out banks. Yet Prof. Richard Werner, in a
conference on “<i>The Future of Money</i>” held in Athens in 2013 [18] has
recognized the advantages of monetary reform and the issuance of debt-free
state currency.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Prof. Joseph
Huber</span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">, a visionary economic
sociologist, recently wrote:<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>In the EU a number of
sovereign prerogatives have partially been ceded to EU institutions and
partially retained by the individual nation-states. The sovereign prerogatives
of legislation and jurisdiction have to a certain extent been communalized, as
have policies related to the common market. … By contrast, the monetary
prerogative – i.e. the monopolies of the currency, money issuance and
seigniorage – has completely been ceded to the European Monetary Union (EMU), de
jure, while in actual fact money issuance and seigniorage have almost entirely
been surrendered to the private banking industry.</i>” [19]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">So what options do we have in
Europe? There are 5 options according to Prof. Huber.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>1. Keep the euro and
conceive of monetary reform within the framework of the Eurosystem.</i></span></b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">2. Stop worrying about the
euro. Implement monetary reform in any euro country by introducing sovereign
digital money denominated in euros regardless of what other euro countries and
the ECB would do.</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">3. Keep the euro but introduce
sovereign money as a parallel domestic currency in one or other euro country.</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">4. Temporary exit from the
euro.</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">5. Final exit from the euro.
Conceive of monetary reform as an organized return to the former national
currency</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">.”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Prof. Huber continues that by
saying that the first option,<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">“<i>accepts the euro as a matter of fact. Like it or
not, we now have the euro and until further notice we can assume that we are
going to keep it. Thus, not least for pragmatic reasons, we ought to conceive
of monetary reform within the framework of the Eurosystem.<o:p></o:p></i></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">The delegation of the sovereign
monetary prerogative to the eurosystem is not necessarily as inimical to the
national interest as some people believe, all the more considering that all
national governments anyway have ceded the privilege of money creation and
seigniorage (advantages and profits from money creation) to the banking
industry, to which they have become deeply indebted and on which they are
dependent.<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">In particular, replacing bank
money (sight deposits) with digital sovereign money (central-bank money) offers
the opportunity to reduce public debt significantly through the ensuing one-off
transition seigniorage. This would definitely end the over-indebtedness of the euro
states. This applies to the entire eurosystem as almost all euro countries,
like almost all other industrial countries, are over-indebted, the differences
being merely gradual.<o:p></o:p></span></i></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; margin-left: 36.0pt; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Implementing a sovereign money
system in the euro area can actually be expected to strengthen the eurosystem
and contribute to stabilizing euro countries' finances. It would be paving the
way for, and in itself be part of, the banking union and maybe even some sort
of fiscal union.</span></i><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">”<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 36.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Central to monetary reform is the abolition of Art.123
of the Treaty on the Functioning of the European Union that prohibits Member
States to directly fund national government budgets. [20] In addition Prof.
Joseph Huber favors the creation of a fourth branch of government, the monetary
authority, complementing the legislative, executive and judicial branches. [21]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Various organizations
throughout Europe and the world [22] are campaigning to put an end to our
debt-based monetary system. To mention but a few, Positive Money in the UK,
Monetative in Germany, Sensible Money in Ireland. Vollgeld in Switzerland is
gathering signatures to support a referendum on monetary reform.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">In one way or another there is
unanimity that something must change in Europe. Prof. Michael Hudson said, “<i>Debts
that can’t be paid, won’t be paid.</i>” [23] Prof. Hans Werner Sinn recently
suggested that among other things the first measure that is needed to
reconstruct the euro is a debt conference. [24] <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<b><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-font-style: italic; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">Is the way Out of the
Crisis the Debt-End or is the vision of the United States of Europe a Dead-End?<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"> “<i>The euro is
the currency of a country that does not exist” [25] and “if we are serious
about deepening European integration, we must recognize that there is no credible
alternative to reforming the euro from the ground up.</i>” [26]<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: #FAFAFA; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; mso-line-height-alt: 13.5pt;">
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">A failure to reinvent the
vision of the United States of Europe and reengineer the Treaties is not fatal.
We can always revert back to our national currencies and the politics of
national interest. The double dilemma must become priority number one in the
coming elections. Should the Euro become the debt-free currency of the United
States of Europe? If the answer on any of the two dilemmas is no, then the
European beasts of Brussels and Frankfurt must be dismantled. If the answer on
both dilemmas is yes, then there is a cause worth fighting for.<o:p></o:p></span><br />
<span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span>
<span lang="EN-US" style="font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><span style="color: #333333;"><b>PUBLISHED: </b></span></span><br />
<span lang="EN-US" style="font-size: 14.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><br /></span>
<span lang="EN-US" style="font-size: x-large;"><a href="http://analyst.com.gr/2014/01/24/the-double-dillema/"><span style="color: blue;">www.analyst.com.gr</span></a><span style="color: #333333;">, </span>24.01.2014</span><br />
<span lang="EN-US" style="font-size: x-large;"><a href="http://analyst.com.gr/2014/01/24/the-double-dillema/"><span style="color: blue;">Global Economic Intersection</span></a><span style="color: #333333;">, </span>26.01.2014</span><br />
<span style="font-size: x-large;"><a href="http://static.squarespace.com/static/51ab60bee4b0361e5f3ed7fb/t/52ea7ce0e4b0509224bbbedc/1391099104000/Nikos%20Karatsoris%20-%20Euro%20Debt-Free%20Money%20of%20EU%20-%20Jan14.pdf" style="color: blue;">sovereignmoney.eu</a>,</span><span style="color: blue; font-size: x-large;"> </span><span style="font-size: x-large;">30.01.2014</span><br />
<span lang="EN-US" style="font-size: x-large;"><span style="color: #333333;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm;">
<b><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">SOURCES</span></b><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">1.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.opendemocracy.net/steve-keen/euro-as-sdr-of-europe"><span lang="EN-US" style="color: #3a639a; mso-ansi-language: EN-US;">The Euro as the SDR of
Europe?</span></a></span><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">2.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.blod.gr/lectures/Pages/viewlecture.aspx?LectureID=1143"><span style="color: #3a639a;">Blod.gr lecture</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">3.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2013/html/sp131210.en.html"><span lang="EN-US" style="color: #3a639a; mso-ansi-language: EN-US;">Money and monetary
institutions after the crisis</span></a></span><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">4.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2008/wp08224.pdf" target="_blank"><span lang="EN-US" style="color: #3a639a; mso-ansi-language: EN-US;">Systemic Banking
Crises: A New Database</span></a></span><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">5.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;">
</span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2012/wp12163.pdf" target="_blank"><span lang="EN-US" style="color: #3a639a; mso-ansi-language: EN-US;">Systemic Banking
Crises Database: An Update</span></a></span><span lang="EN-US" style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: EN-US; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">6.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">p.6 <a href="http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/regcapital/studies/2004-04-basel-impact-study_en.pdf"><span style="color: #3a639a;">MARKT/2003/02/F</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin: 0cm 0cm 0cm 15pt; text-indent: -18pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt;">7.</span><span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt;">p.112 <a href="http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/regcapital/studies/2004-04-basel-impact-study_en.pdf"><span style="color: #3a639a;">http://ec.europa.eu/internal_market/bank/docs/regcapital/studies/2004-04-basel-impact-study_en.pdf</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">8.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:244:0002:0017:EN:PDF"><span style="color: #3a639a;">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:244:0002:0017:EN:PDF</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">9.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2008:270:0008:0014:EN:PDF"><span style="color: #3a639a;">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServLexUriServ.do?uri=OJ:C:2008:270:0008:0014:EN:PDF</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; margin: 0cm 0cm 0cm 15pt; text-indent: -18pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt;">10.</span><span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt;"><a href="http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cmsUpload/Brouwer%20Report%20on%20Financial%20Crisis%20Management.pdf"><span style="color: #3a639a;">http://www.consilium.europa.eu/uedocs/cmsUpload/Brouwer%20Report%20on%20Financial%20Crisis%20Management.pdf</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">11.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2003/html/pr030310_3.en.html#ftn.fn1"><span style="color: #3a639a;">http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2003/html/pr030310_3.en.html#ftn.fn1</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">12.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2005/html/pr050518_1.en.html"><span style="color: #3a639a;">http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2005/html/pr050518_1.en.html</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">13.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.consilium.europa.eu/homepage/showfocus?lang=en&focusID=63504"><span style="color: #3a639a;">http://www.consilium.europa.eu/homepage/showfocus?lang=en&focusID=63504</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">14.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2006:177:0001:0001:EN:PDF"><span style="color: #3a639a;">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2006:177:0001:0001:EN:PDF</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">15.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:L:2006:177:0201:0201:En:PDF"><span style="color: #3a639a;">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/exUriServ.do?uri=OJ:L:2006:177:0201:0201:En:PDF</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">16.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eprints.soton.ac.uk/340476/1/Translation_Werner_QE_Nikkei_Sep_1995_final1.pdf"><span style="color: #3a639a;">http://eprints.soton.ac.uk/340476/1/Translation_Werner_QE_Nikkei_Sep_1995_final1.pdf</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">17.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eprints.soton.ac.uk/341648/1/CBFSD_1-12_Werner_ECB_To-Do-List_30_July_2012.pdf"><span style="color: #3a639a;">http://eprints.soton.ac.uk/341648/1/CBFSD_1-12_Werner_ECB_To-Do-List_30_July_2012.pdf</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">18.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.slideshare.net/nikoskaratsoris/richard-wernera-solution-to-the-european-crisis-how-to-avoid-banking-and-debt-crises-for-good"><span style="color: #3a639a;">http://www.slideshare.net/nikoskaratsoris/richard-wernera-solution-to-the-european-crisis-how-to-avoid-banking-and-debt-crises-for-good</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">19.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://sovereignmoney.eu/monetary-reform-in-the-euro-area"><span style="color: #3a639a;">http://sovereignmoney.eu/monetary-reform-in-the-euro-area</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">20.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2010:083:0047:0200:en:PDF"><span style="color: #3a639a;">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2010:083:0047:0200:en:PDF</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">21.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://sovereignmoney.eu/what-would-a-sovereign-money-system-look-like"><span style="color: #3a639a;">http://sovereignmoney.eu/what-would-a-sovereign-money-system-look-like</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">22.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://internationalmoneyreform.org/"><span style="color: #3a639a;">http://internationalmoneyreform.org/</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">23.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://michael-hudson.com/2012/04/debts-that-cant-be-paid-wont-be/"><span style="color: #3a639a;">http://michael-hudson.com/2012/04/debts-that-cant-be-paid-wont-be/</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">24.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;"><a href="http://www.project-syndicate.org/commentary/hans-werner-sinn-argues-that-reconstructing-the-euro-is-the-only-way-to-save-the-european-integration-project"><span style="color: #3a639a;">http://www.project-syndicate.org/commentary/hans-werner-sinn-argues-that-reconstructing-the-euro-is-the-only-way-to-save-the-european-integration-project</span></a><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="background: white; line-height: 13.5pt; margin-bottom: .0001pt; margin-bottom: 0cm; margin-left: 15.0pt; margin-right: 0cm; margin-top: 0cm; mso-list: l8 level1 lfo13; tab-stops: list 36.0pt; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: Calibri; mso-bidi-theme-font: minor-latin; mso-fareast-language: EL;">25.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><!--[endif]--><span style="color: #333333; font-size: 12.0pt; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: EL;">ibid. 1</span><br />
<span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt; text-indent: -18pt;">26.<span style="font-size: 7pt; line-height: normal;"> </span></span><span style="color: #333333; font-size: 12pt; line-height: 13.5pt; text-indent: -18pt;">ibid 24</span></div>
</div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0Thessaloniki, Greece40.6393495 22.94460639999999840.542930500000004 22.783244899999996 40.7357685 23.1059679tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-39161707249327080042013-11-20T20:22:00.002+02:002014-06-06T15:08:01.984+03:00Περί Ανταγωνισμού Μεταξύ Πιστωτικών Ιδρυμάτων<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«<i>Ορισμένοι
πολιτικοί πέτυχαν να τους επιτραπεί να νομοθετούν όποτε θέλουν και όπως τύχει,
δημιουργήθηκαν πάρα πολλοί νόμοι, οι μεν αντίθετοι με τους δε. … Πρέπει να
καταργηθούν οι αντίθετοι μεταξύ τους νόμοι. Έτσι θα υπάρχει ένας μόνο νόμος για
κάθε ζήτημα και η ύπαρξη αντιφατικών νόμων δεν θα ταράζει και δεν θα φέρνει σε
δύσκολη θέση τους μη νομομαθείς σε σχέση με εκείνους που γνωρίζουν όλους τους
νόμους. Όλοι θα μπορούν να διαβάσουν τα
ίδια πράγματα και να μάθουν απλά και καθαρά τι είναι το σωστό</i>.» <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Δημοσθένης, Περί της Ατελείας
προς Λεπτίνη, 91-93, (Εκδόσεις Κάκτος 1994)<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΠΕΡΙ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΜΕΤΑΞΥ ΤΩΝ ΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΙΔΡΥΜΑΤΩΝ<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ο πρόεδρος της <span lang="EN-US">Alpha</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Bank</span><span lang="EN-US"> </span>Γιάννης
Κωστόπουλος είχε πριν από πολλά χρόνια δηλώσει ότι στην Ελλάδα χωράνε 2,5
τράπεζες.<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> Ένας από τους θεμελιώδεις πυλώνες επάνω στον
οποίο στηρίχτηκε το οικοδόμημα της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι ο ελεύθερος
ανταγωνισμός και η προστασία του από πρακτικές «οι οποίες έχουν ως αντικείμενο
ή ως αποτέλεσμα την παρεμπόδιση, τον περιορισμό ή τη νόθευση του ανταγωνισμού.» Εύλογα γεννάται το ερώτημα εάν η συγκέντρωση
των τραπεζικών υπηρεσιών αντιβαίνει τις διατάξεις περί ελεύθερου ανταγωνισμού
όπως και εάν υπάρχει κάποια μεθοδολογία που μπορεί να μας επιτρέψει να
αξιολογήσουμε πότε υπάρχουν ενδείξεις συγκέντρωσης.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΤΟ ΝΟΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Το άρθρο 101 της Συνθήκης για την
Λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn2" name="_ftnref2" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[2]</span></span><!--[endif]--></span></a>
αναφέρει ότι «είναι ασυμβίβαστες με την εσωτερική αγορά και απαγορεύονται όλες
οι συμφωνίες μεταξύ επιχειρήσεων, όλες οι αποφάσεις ενώσεων επιχειρήσεων και
κάθε <b>εναρμονισμένη πρακτική</b>, που
δύνανται να επηρεάσουν το εμπόριο μεταξύ κρατών μελών και που έχουν ως
αντικείμενο ή ως αποτέλεσμα την παρεμπόδιση, τον περιορισμό ή τη νόθευση του
ανταγωνισμού εντός της εσωτερικής αγοράς» και το άρθρο 102 «Είναι ασυμβίβαστη
με την εσωτερική αγορά και απαγορεύεται, κατά το μέτρο που δύναται να επηρεάσει
το εμπόριο μεταξύ κρατών μελών, η <b>καταχρηστική
εκμετάλλευση</b> από μία ή περισσότερες επιχειρήσεις της <b>δεσπόζουσας θέσης</b> τους εντός της εσωτερικής αγοράς ή σημαντικού
τμήματός της.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Οι διατάξεις αυτές της Συνθήκης
ενσωματώθηκαν στο ελληνικό δίκαιο με τα άρθρα 1 και 2 με του νόμου 3959/2011<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn3" name="_ftnref3" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[3]</span></span><!--[endif]--></span></a>
(ΦΕΚ 93 Α’/20.04.2011) περί προστασίας του ελεύθερου ανταγωνισμού. Η έκθεση της επιστημονικής υπηρεσίας της
Βουλής κάνει αναφορά στην εναρμόνιση με τον «Κανονισμό (ΕΚ) αριθ. 139/2004 του
Συμβουλίου, της 20ής Ιανουαρίου 2004, για τον <b>έλεγχο των συγκεντρώσεων μεταξύ επιχειρήσεων</b> ("Κοινοτικός
κανονισμός συγκεντρώσεων")»<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn4" name="_ftnref4" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[4]</span></span><!--[endif]--></span></a>
Στο προοίμιο του Κανονισμού παρ.2 γίνεται λόγος για «την εγκαθίδρυση καθεστώτος
που να εξασφαλίζει ανόθευτο ανταγωνισμό εντός της εσωτερικής αγοράς» ενώ στην
παρ. 6 κρίνεται «αναγκαία η θέσπιση μιας ειδικής νομικής πράξης που θα
εξασφαλίσει τον αποτελεσματικό έλεγχο όλων των συγκεντρώσεων ανάλογα με τις
επιπτώσεις τους στη διάρθρωση του ανταγωνισμού στην Κοινότητα και η οποία θα
είναι η μόνη που θα ισχύει για τις εν λόγω συγκεντρώσεις.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Το άρθρο 3 του κανονισμού που
ενσωματώθηκε με το άρθρο 5 του 3959 ορίζει ότι «συγκέντρωση θεωρείται ότι
υπάρχει όταν προκύπτει μόνιμη μεταβολή του ελέγχου από:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
α) τη συγχώνευση δύο ή
περισσότερων προηγουμένως ανεξάρτητων επιχειρήσεων ή τμημάτων επιχειρήσεων· ή<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
β) την απόκτηση, από ένα ή
περισσότερα πρόσωπα που ελέγχουν ήδη μία τουλάχιστον επιχείρηση ή από μία ή
περισσότερες επιχειρήσεις, άμεσα ή έμμεσα, με την αγορά τίτλων ή στοιχείων του
ενεργητικού, με σύμβαση ή με άλλο τρόπο, ελέγχου στο σύνολο ή σε τμήματα μιας ή
περισσοτέρων άλλων επιχειρήσεων.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στις 5.2.2004 η Ευρωπαϊκή
Επιτροπή εκδίδει τις «κατευθυντήριες γραμμές για την αξιολόγηση των οριζόντιων
συγκεντρώσεων σύμφωνα µε τον κανονισμό του Συμβουλίου για τον έλεγχο των
συγκεντρώσεων μεταξύ επιχειρήσεων», 2004/C 31/03.<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn5" name="_ftnref5" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[5]</span></span><!--[endif]--></span></a>
Σκοπός της παρούσας ανακοίνωσης είναι να παρασχεθούν οδηγίες σχετικά µε τον
τρόπο µε τον οποίο η Επιτροπή αξιολογεί τις συγκεντρώσεις εφόσον οι
συμμετέχουσες επιχειρήσεις αποτελούν πραγματικούς ή δυνητικούς ανταγωνιστές
στην ίδια σχετική αγορά. Ο όρος
συγκέντρωση καλύπτει διάφορα είδη πράξεων όπως συγχωνεύσεις, εξαγορές και
απόκτηση ελέγχου.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Με τον 3959/2011 προβλέπονται
τέλος οι κανόνες και διαδικασίες προληπτικού ελέγχου συγκεντρώσεων με αποφάσεις
της Επιτροπής Ανταγωνισμού καθώς και ο ρόλος αυτής.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Ο ΔΕΙΚΤΗΣ </b><b><span lang="EN-US">HEFINDAHL</span> ΚΑΙ Η ΜΕΘΟΔΟΛΟΓΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ
ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΗΣ.<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Τα άρθρα 14-15 της κατευθυντήριας
γραμμής 2004/C 31/03 καθορίζουν ότι τα μερίδια αγοράς είναι ενδεικτικά της
συγκέντρωσης και το άρθρο 16 εξειδικεύει ότι «για τη μέτρηση των επιπέδων
συγκέντρωσης, η Επιτροπή συνήθως χρησιμοποιεί τον δείκτη «ΗΗΙ»
(Herfindahl-Hirschman Index). Ο δείκτης
HHI προκύπτει από την άθροιση των τετραγώνων των ατομικών μεριδίων αγοράς όλων
των επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στη συγκεκριμένη αγορά.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στην σημείωση 17 αναφέρει, «για
παράδειγμα, ο δείκτης ΗΗΙ μιας αγοράς η οποία περιλαμβάνει πέντε επιχειρήσεις
µε μερίδια αγοράς ύψους 40%, 20 %, 15 %, 15 % και 10%, αντίστοιχα, είναι 2 550
(402 + 202 + 152 + 152 + 102 = 2 550). Ο δείκτης HHI κυμαίνεται από µια τιμή
που προσεγγίζει το 0 (στην περίπτωση μιας ατομιστικής αγοράς) μέχρι το 10 000
(στην περίπτωση ενός καθαρού μονοπωλίου).»
Για την Επιτροπή, «ενώ το επίπεδο του ΗΗΙ σε απόλυτους όρους μπορεί να
αποτελέσει µία αρχική ένδειξη της ανταγωνιστικής πίεσης στην αγορά μετά τη
συγκέντρωση, η μεταβολή του (γνωστή ως «δέλτα») είναι ένα χρήσιμο στοιχείο για
τη μεταβολή του επιπέδου συγκέντρωσης που προκύπτει απευθείας από τη συγκέντρωση.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Από το άρθρο 20 εξάγεται το
συμπέρασμα ότι υπάρχει συγκέντρωση όταν:<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]-->1.<span style="font-size: 7pt;"> </span><!--[endif]-->μετά
την μεταβολή το επίπεδο του δείκτη <span lang="EN-US">HHI</span><span lang="EN-US"> </span>βρίσκεται μεταξύ 1000 και 2000 και η
μεταβολή (Δ) είναι μεγαλύτερη από 250 μονάδες <o:p></o:p></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpFirst" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<!--[if !supportLists]-->2.<span style="font-size: 7pt;"> </span><!--[endif]-->μετά
την μεταβολή ο δείκτης <span lang="EN-US">HHI</span><span lang="EN-US"> </span>βρίσκεται πάνω από τις 2000 και η μεταβολή είναι μεγαλύτερη
από 150 μονάδες. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoListParagraphCxSpLast" style="mso-list: l0 level1 lfo1; text-align: justify; text-indent: -18.0pt;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>Ο ΔΕΙΚΤΗΣ </b><b><span lang="EN-US">HEFINDAHL</span> ΚΑΙ Ο ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΜΕΤΑΞΥ
ΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΙΔΡΥΜΑΤΩΝ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Είναι γνωστό ότι η ελληνική
τραπεζική αγορά έχει αναδιαρθρωθεί με μία σειρά από εξαγορές, συγχωνεύσεις αλλά
και αναστολές αδειών λειτουργίας μικρών τραπεζών, ιδίως συνεταιριστικών. Όπως σε άλλα κράτη, με πρόσχημα την
διασφάλιση των καταθέσεων, την συστημική ευστάθεια, την εξυγίανση των
ισολογισμών, την βελτίωση της αποδοτικότητας, οι τράπεζες έχουν αναδιαρθρωθεί,
έχουν υποστηριχτεί με κρατικές εγγυήσεις και έχουν ήδη ανακεφαλαιοποιηθεί με το
κόστος να επιβαρύνει το δημόσιο χρέος και τον φορολογούμενο. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στις 25.2.2013 ο Γεώργιος
Προβόπουλος, Διοικητής της <a href="http://numismaticreform.blogspot.gr/2013/03/blog-post_16.html"><span style="color: blue;">Τράπεζαςτης Ελλάδα</span>ς</a>, δήλωνε ότι «Ο [τραπεζικός] τομέας ανασυντάσσεται μέσω της
συνένωσης δυνάμεων. Το μέγεθος της ελληνικής οικονομίας, αλλά και οι συνθήκες
υπερβάλλουσας δυναμικότητας, που έχουν διαμορφωθεί στον τραπεζικό κλάδο,
απαιτούν λιγότερες και ισχυρότερες μονάδες ώστε αυτές να είναι και σε βάθος
χρόνου ανθεκτικές σε απροσδόκητες εξωγενείς διαταραχές. … Έτσι, σε λίγους
μήνες, στο τέλος της διαδικασίας αυτής, εκτιμάται ότι θα έχουν συγκροτηθεί τρεις
μεγάλοι<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn6" name="_ftnref6" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[6]</span></span><!--[endif]--></span></a>
και ισχυροί όμιλοι μαζί με μερικές άλλες μικρότερες τράπεζες. Τα μερίδια αγοράς
των τραπεζών αυτών, σε συνδυασμό με την παρουσία ξένων τραπεζών, διασφαλίζουν
τον ανταγωνισμό. … <b>Είναι φανερό ότι το
τραπεζικό σύστημα γίνεται περισσότερο συγκεντρωμένο</b> και αποδοτικό, καθώς
δημιουργούνται οι προϋποθέσεις για αξιοποίηση των συνεργιών και των οικονομιών
κλίμακας.» <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Είναι σύννομο αυτό με τις
διατάξεις περί ανταγωνισμού; Η Τράπεζα
της Ελλάδας δημοσιεύει τον δείκτη <span lang="EN-US">Hefindahl</span><span lang="EN-US"> </span>στην συγκεντρωτική λογιστική
κατάσταση των πιστωτικών ιδρυμάτων.<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn7" name="_ftnref7" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[7]</span></span><!--[endif]--></span></a>
<span lang="EN-US">[</span>Γράφημα 1]<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-HzV6FBMJac4/UoxtqP6MFKI/AAAAAAAAASI/5lwaDk1RhA8/s1600/Hefingdahl+Index.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-HzV6FBMJac4/UoxtqP6MFKI/AAAAAAAAASI/5lwaDk1RhA8/s1600/Hefingdahl+Index.jpg" height="340" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<!--[if gte vml 1]><v:shapetype
id="_x0000_t75" coordsize="21600,21600" o:spt="75" o:preferrelative="t"
path="m@4@5l@4@11@9@11@9@5xe" filled="f" stroked="f">
<v:stroke joinstyle="miter"/>
<v:formulas>
<v:f eqn="if lineDrawn pixelLineWidth 0"/>
<v:f eqn="sum @0 1 0"/>
<v:f eqn="sum 0 0 @1"/>
<v:f eqn="prod @2 1 2"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="prod @3 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @0 0 1"/>
<v:f eqn="prod @6 1 2"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelWidth"/>
<v:f eqn="sum @8 21600 0"/>
<v:f eqn="prod @7 21600 pixelHeight"/>
<v:f eqn="sum @10 21600 0"/>
</v:formulas>
<v:path o:extrusionok="f" gradientshapeok="t" o:connecttype="rect"/>
<o:lock v:ext="edit" aspectratio="t"/>
</v:shapetype><v:shape id="Εικόνα_x0020_5" o:spid="_x0000_i1026" type="#_x0000_t75"
style='width:488.25pt;height:242.25pt;visibility:visible;mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:\Users\Veta\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image001.png"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Το 2007 ο δείκτης <span lang="EN-US">Hefindahl</span><span lang="EN-US"> </span>βρίσκονταν
στις 1.096 μονάδες ενώ το 2012 στις 1.487 μονάδες. Για να προκύπτει συγκέντρωση με βάση το άρθρο
20 της 2004/C 31/03 θα πρέπει η μεταβολή Δ να είναι μεγαλύτερη από 250 μονάδες
όταν ο δείκτης κινείται μεταξύ 1.000 και 2.000 μονάδων. Η μεταβολή του δείκτη από το 2011 στο 2012
είναι 208 μονάδες, άρα δεν θα έπρεπε να προκύπτουν αιτίες συγκέντρωσης. Θεωρητικά όμως είναι πιθανό με μικρές
μεταβολές Δ κάτω των 250 μονάδων μέχρι τις 2.000 και κάτω των 150 μονάδων πάνω
από τις 2.000 μονάδες να πλησιάζουμε όλο και περισσότερο σε συνθήκες μονοπωλίου
ενώ ήδη επικρατούν συνθήκες ολιγοπωλίου.
Όταν όμως εξετάζει κανείς την σωρευτική μεταβολή από το 2007 τότε το Δ
ανεβαίνει πάνω από τις 390 μονάδες όταν το όριο είναι 250 ενώ η μεταβολή
βρίσκεται πάνω από το όριο και για την περίοδο 2010-2012.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="http://2.bp.blogspot.com/-J1QHfSbDQSc/UoxuCtmW-SI/AAAAAAAAASQ/zha9FORqkag/s1600/Hefindahl+Market+Share.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://2.bp.blogspot.com/-J1QHfSbDQSc/UoxuCtmW-SI/AAAAAAAAASQ/zha9FORqkag/s1600/Hefindahl+Market+Share.png" height="340" width="640" /></a></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<!--[if gte vml 1]><v:shape id="Εικόνα_x0020_6" o:spid="_x0000_i1025"
type="#_x0000_t75" style='width:492pt;height:227.25pt;visibility:visible;
mso-wrap-style:square'>
<v:imagedata src="file:///C:\Users\Veta\AppData\Local\Temp\msohtmlclip1\01\clip_image003.png"
o:title=""/>
</v:shape><![endif]--><!--[if !vml]--><!--[endif]--><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Βλέποντας κανείς το Γράφημα 2
διαπιστώνει ότι τα 5 μεγαλύτερα πιστωτικά ιδρύματα έχουν αυξήσει το μερίδιο
αγοράς τους στο 80% το 2012.</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Ίσως τελικά να ήταν ένας από τους
τεχνικούς λόγους που ακυρώθηκε το <span lang="EN-US">deal</span><span lang="EN-US"> </span>Εθνικής-<span lang="EN-US">Eurobank</span><span lang="EN-US"> </span>ενώ
είναι προφανές ότι έχουν δημιουργηθεί πλέον συνθήκες ολιγοπωλίου. Οι εξελίξεις <span lang="EN-US">to</span> 2013 θα οδηγήσουν σε μεγαλύτερους δείκτες
συγκέντρωσης και μεριδίων με την συγχώνευση-πώληση του Ταχυδρομικού
Ταμιευτηρίου και της <span lang="EN-US">Proton</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Bank<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn8" name="_ftnref8" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span lang="EN-US" style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EN-US; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[8]</span></span><!--[endif]--></span></a></span><span lang="EN-US"> </span>στην <span lang="EN-US">Eurobank</span>
και την απορρόφηση των θυγατρικών των κυπριακών τραπεζών από την Πειραιώς.<span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn9" name="_ftnref9" title="">[9]</a></span></span><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn9" name="_ftnref9" title=""><!--[endif]--></a></span><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b>ΤΟ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΚΡΙΣΗ. ΤΙ ΕΧΕΙ ΣΥΜΒΕΙ;<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Στις 25.10.2008 με την 2008/C
270/02<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn10" name="_ftnref10" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[10]</span></span><!--[endif]--></span></a>
δημοσιεύεται ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την «εφαρμογή των κανόνων
περί κρατικών ενισχύσεων στα μέτρα που λήφθηκαν για τους χρηματοπιστωτικούς
οργανισμούς στο πλαίσιο της τρέχουσας παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης.» Είχε προηγηθεί η συνάντηση του ECOFIN στις
7.10.2013<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn11" name="_ftnref11" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[11]</span></span><!--[endif]--></span></a> όπου στα συμπεράσματά αναφέρονταν ότι τα «τα
κράτη μέλη δεσμεύτηκαν να στηρίξουν τους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς που
είναι εξέχουσας σημασίας για το χρηματοπιστωτικό σύστημα.» Στην ανακοίνωση της Επιτροπής στην παρ.51
διαβάζουμε: «Κατά την αντιμετώπιση οξέων προβλημάτων ρευστότητας που έχουν
ορισμένοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί, τα κράτη μέλη επιθυμούν ενδεχομένως να
συνοδεύουν τα καθεστώτα παροχής εγγυήσεων ή ανακεφαλαιοποίησης με συμπληρωματικές
μορφές στήριξης της ρευστότητας παρέχοντας δημόσιους πόρους (περιλαμβανομένων
κεφαλαίων από την Κεντρική Τράπεζα)… Επίσης, η ειδική στήριξη ενός
συγκεκριμένου χρηματοπιστωτικού οργανισμού …[με] παροχή κεφαλαίων της Κεντρικής
Τράπεζας … δεν συνιστά ενίσχυση» όταν ικανοποιούνται μία σειρά από διατάξεις.<span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;"><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn12" name="_ftnref12" title="">[12]</a></span></span><a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn12" name="_ftnref12" title=""><!--[endif]--></a></span><o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Αργότερα, τον Ιανουάριο του 2009,
η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκδίδει την 2009/C 10/03<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftn13" name="_ftnref13" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 11.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[13]</span></span><!--[endif]--></span></a>
ανακοίνωση για την «ανακεφαλαιοποίηση των χρηματοπιστωτικών οργανισμών στο
πλαίσιο της τρέχουσας χρηματοπιστωτικής κρίσης: περιορισμός των ενισχύσεων στο
ελάχιστο απαραίτητο και διασφαλίσεις έναντι αδικαιολόγητων στρεβλώσεων του
ανταγωνισμού.» Η αγωνία της Ευρωπαϊκής
Επιτροπής σταματάει στην «…<b>ισορροπία
ανάμεσα … [στα] … προβλήματα ανταγωνισμού και τους στόχους αποκατάστασης της
χρηματοπιστωτικής σταθερότητας</b>, εξασφάλισης πιστώσεων προς την πραγματική
οικονομία και αντιμετώπισης του κινδύνου αφερεγγυότητας.» (παρ.11) αλλά και οι
«<b>οι συγκεντρώσεις και οι εξαγορές μπορεί
να συμβάλουν σημαντικά στην εξυγίανση του τραπεζικού κλάδου</b>, ώστε να
επιτευχθούν οι στόχοι της σταθεροποίησης των χρηματοπιστωτικών αγορών και της
εξασφάλισης σταθερής ροής πιστώσεων προς την πραγματική οικονομία.» (παρ.37)<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Για να εναρμονιστεί και το
ελληνικό θεσμικό πλαίσιο με την κατάργηση των κανόνων περί ελεύθερου
ανταγωνισμού, μια και αλλιώς δεν θα μπορούσαν να περάσουν από την Επιτροπή
Ανταγωνισμού οι συγχωνεύσεις-εξαγορές, δημοσιεύεται στο ΦΕΚ 94 Α’/19.4.2012
Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου που ρυθμίζει τα θέματα κεφαλαιακής ενίσχυσης των
πιστωτικών ιδρυμάτων. Το άρθρο 2 της
πράξης νομοθετικού περιεχομένου αναστέλλει την εφαρμογή των κανόνων περί
συγκέντρωσης όταν πρόκειται για πιστωτικά ιδρύματα και στην ουσία καταργεί τον
ανταγωνισμό μεταξύ τραπεζών. Από το 2011
στο 2012, όπως είπαμε και πιο πάνω, η μεταβολή Δ του δείκτη <span lang="EN-US">Hefindahl</span><span lang="EN-US"> </span>ήταν
208 μονάδες, η δεύτερη υψηλότερη που παρατηρείται μετά το 1998, αλλά τότε δεν
ίσχυαν οι σημερινοί καταργημένοι κανόνες.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Φαίνεται ότι οι κανόνες περί
ελεύθερου ανταγωνισμού δεν ισχύουν για τις τράπεζες στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η «επιθυμητή» απελευθέρωση των κλειστών
επαγγελμάτων αφορά όλους τους άλλους εκτός από τις τράπεζες. Το
νεκροταφείο ιδεών της Ευρωπαϊκής Ένωσης αποτελεί τον προνομιακό πεδίο
δραστηριοποίησης των ζόμπι τραπεζών. Η
ιδέα για τις Ηνωμένες Πολιτείες της Ευρώπης έχει μετατραπεί σε Ευρωπαϊκά
Τραπεζικά Εμιράτα.<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Το κείμενο το αφιερώνω στην
χρηματολαγνεία, στον ιδεολογικό πρωτογονισμό και στην καθοδηγητική α-νοησιαρχία
των δήθεν φιλελεύθερων. <o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
«Υπάρχει νόμος, Αθηναίοι, ο
οποίος απαγορεύει να λέγονται ψέματα στην αγορά» και «πρέπει … να θεσπίσουμε
νόμο, που … θα τιμωρεί εκείνον που μας εξαπατά.»<o:p></o:p></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
Δημοσθένης, Περί της Ατελείας
Προς Λεπτίνη, 9 και 4 (Εκδόσεις Κάκτος, 1994)<o:p></o:p><br />
<br />
Το κείμενο δημοσιεύτηκε στο <span style="color: blue;"><a href="http://www.analyst.gr/2013/11/20/4697/"><span style="color: blue;">analyst.gr</span></a> </span>στις 20.11.2013<br />
<br />
Αναδημοσιευτηκε από το <a href="http://www.competition-observatory.eu/2013/11/antagwnismos-trapezes.html" target="_blank">Competition Observatory</a>. </div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><br clear="all" />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.newsbomb.gr/fakelos-ellhnikes-trapezes/story/77003/h-profhteia-kwstopoyloy-kai-ta-paignia-twn-ellhnwn-trapezitwn">http://www.newsbomb.gr/fakelos-ellhnikes-trapezes/story/77003/h-profhteia-kwstopoyloy-kai-ta-paignia-twn-ellhnwn-trapezitwn</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn2">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref2" name="_ftn2" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[2]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2010:083:0047:0200:el:PDF">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2010:083:0047:0200:el:PDF</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn3">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref3" name="_ftn3" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[3]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.hellenicparliament.gr/Nomothetiko-Ergo/Anazitisi-Nomothetikou-Ergou?law_id=6182821f-fdf5-41b8-a8e9-6bf47b4c47fd">http://www.hellenicparliament.gr/Nomothetiko-Ergo/Anazitisi-Nomothetikou-Ergou?law_id=6182821f-fdf5-41b8-a8e9-6bf47b4c47fd</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn4">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref4" name="_ftn4" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[4]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CELEX:32004R0139:el:HTML">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=CELEX:32004R0139:el:HTML</a><o:p></o:p></div>
<div class="MsoFootnoteText">
<br /></div>
</div>
<div id="ftn5">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref5" name="_ftn5" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[5]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:031:0005:0018:EL:PDF">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2004:031:0005:0018:EL:PDF</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn6">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref6" name="_ftn6" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[6]</span></span><!--[endif]--></span></a> Είναι
προφανές ότι ο Προβόπουλος, αλλά και το Υπουργείο Οικονομικών, εκτιμούσαν ότι η
<span lang="EN-US">Eurobank</span><span lang="EN-US"> </span>θα συγχωνεύονταν με την Εθνική, εξέλιξη η οποία θα αύξανε
την συγκέντρωση. Τελικά το <span lang="EN-US">deal</span><span lang="EN-US"> </span> ακυρώθηκε με παρέμβαση της Τρόϊκα. <o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn7">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref7" name="_ftn7" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[7]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.bankofgreece.gr/Pages/el/Statistics/monetary/nxi.aspx">http://www.bankofgreece.gr/Pages/el/Statistics/monetary/nxi.aspx</a><o:p></o:p></div>
<div class="MsoFootnoteText">
<br /></div>
</div>
<div id="ftn8">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref8" name="_ftn8" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[8]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.naftemporiki.gr/finance/story/675640">http://www.naftemporiki.gr/finance/story/675640</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn9">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref9" name="_ftn9" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[9]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=504340">http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=504340</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn10">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref10" name="_ftn10" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[10]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2008:270:0008:01:EL:HTML">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2008:270:0008:01:EL:HTML</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn11">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref11" name="_ftn11" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[11]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://www.consilium.europa.eu/homepage/showfocus?lang=el&focusID=63504">http://www.consilium.europa.eu/homepage/showfocus?lang=el&focusID=63504</a><o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn12">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref12" name="_ftn12" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[12]</span></span><!--[endif]--></span></a> Να
σημειώσουμε ότι στις συγκεκριμένες αποφάσεις στηρίχτηκε η κατάθεση του
ν.3723/2008 που ενίσχυε τα πιστωτικά ιδρύματα με κρατικές εγγυήσεις. Τα
περίφημα 28δις ευρώ του Αλογοσκούφη,<o:p></o:p></div>
</div>
<div id="ftn13">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///C:/Users/Veta/Desktop/%CE%A0%CE%95%CE%A1%CE%99%20%CE%91%CE%9D%CE%A4%CE%91%CE%93%CE%A9%CE%9D%CE%99%CE%A3%CE%9C%CE%9F%CE%A5%20%CE%9C%CE%95%CE%A4%CE%91%CE%9E%CE%A5%20%CE%A4%CE%A9%CE%9D%20%CE%A0%CE%99%CE%A3%CE%A4%CE%A9%CE%A4%CE%99%CE%9A%CE%A9%CE%9D%20%CE%99%CE%94%CE%A1%CE%A5%CE%9C%CE%91%CE%A4%CE%A9%CE%9D.docx#_ftnref13" name="_ftn13" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri","sans-serif"; font-size: 10.0pt; line-height: 115%; mso-ansi-language: EL; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[13]</span></span><!--[endif]--></span></a> <a href="http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2009:010:0002:0010:EL:PDF">http://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:2009:010:0002:0010:EL:PDF</a><o:p></o:p></div>
<div class="MsoFootnoteText">
<br /></div>
</div>
</div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-8594385182393743320.post-17424726704029815152013-05-26T17:59:00.002+03:002013-07-01T18:28:11.653+03:00Prof. Bernard Lietaer: Πέρα από την απληστία και την έλλειψη<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div style="text-align: left;">
</div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b>Μία συνέντευξη του
<span lang="EN-US">Bernard Lietaer </span>από την <span lang="EN-US">Sarah
van Gelder </span>την άνοιξη
του 1997 για το περιοδικό <span lang="EN-US">YES! : A Journal of Positive
Future</span>.</b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 11.25pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<a href="http://1.bp.blogspot.com/-fVozGCgBgaY/UWqJhX0vCLI/AAAAAAAAAM4/LMJT7dbSNDI/s1600/Bernard+Lietaer+photo.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="http://1.bp.blogspot.com/-fVozGCgBgaY/UWqJhX0vCLI/AAAAAAAAAM4/LMJT7dbSNDI/s1600/Bernard+Lietaer+photo.jpg" /></a><span style="color: #303030;"><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Ο <b>Bernard Lietae</b>r δραστηριοποιείται στον τομέα των
νομισματικών συστημάτων και σε ένα ασυνήθιστα ευρύ φάσμα των λειτουργιών
τους για μία περίοδο 30 ετών. Όσο ήταν στην Κεντρική Τράπεζα του Βελγίου
συν-σχεδίασε και υλοποίησε τον μηχανισμό σύγκλισης στο ενιαίο νομισματικό
σύστημα. (ECU). Επίσης και κατά την διάρκεια αυτής της περιόδου υπηρέτησε
ως Πρόεδρος του Συστήματος Ηλεκτρονικών Πληρωμών του Βελγίου. Η εμπειρία
του στα νομισματικά ζητήματα τεσσάρων ηπείρων συμπεριλαμβάνει
συμβουλευτικές υπηρεσίες σε πολυεθνικές επιχειρήσεις έως αναπτυσσόμενες
χώρες. Ήταν Γενικός Διευθυντής, συνιδρυτής και επικεφαλής διαπραγματευτής
συναλλάγματος του Gaia Hedge Funds, ενός από τα μεγαλύτερα off-shore
κεφάλαια διαπραγμάτευσης στον κόσμο. Το περιοδικό Business Week τον αναγνώρισε
ως τον «κορυφαίο διαπραγματευτή συναλλάγματος στον κόσμο» το 1990. Είναι
συγγραφέας 18 βιβλίων μεταξύ των οποίων και Το Μέλλον του Χρήματος
(1999) που έχει μεταφραστεί σε 18 γλώσσες. Τα τελευταία βιβλία που
συνέγραψε είναι το Επανεξετάζοντας το Χρήμα (Φεβρουάριος 2013), Χρήμα και
Βιωσιμότητα: ο Χαμένος Κρίκος (Μάϊος, 2012), Λαϊκό Χρήμα (Ιούνιος 2012).<o:p></o:p></span></span></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 0.0001pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="color: #303030;"><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Σήμερα είναι ερευνητής
στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνιας στο Berkeley (http://www.cnr.berkeley.edu/csrd
) στο Center for Sustainable Resources. Είναι μέλος του Club της Ρώμης,
Fellow της Ευρωπαϊκής Ακαδημίας Τεχνών και Επιστημών και της <em><span style="border: 1pt none windowtext; padding: 0cm;">Παγκόσμιας Ακαδημίας
Επιχειρηματικότητας.<o:p></o:p></span></em></span></span></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 0.0001pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<br /></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 0.0001pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">Η </span></em><b><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">Sarah</span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;"> </span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">van</span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;"> </span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">Gelder</span></em></b><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">, συντάκτρια του περιοδικού </span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">YES</span></em><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">! μίλησε
με τον </span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">Bernard</span></em><em><span lang="EN-US" style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;"> </span></em><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">για τις πιθανότητες ενός νέου τύπου χρήματος που να ταιριάζει καλύτερα
στην οικοδόμηση μίας κοινότητας και στην αειφορία.</span></em><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; font-style: normal; padding: 0cm;"><o:p></o:p></span></em></span></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 0.0001pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<br /></div>
<div style="background-color: white; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; line-height: 15.75pt; margin: 0cm 0cm 0.0001pt; text-align: justify; vertical-align: baseline;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><em><span style="border: 1pt none windowtext; color: #303030; padding: 0cm;">Μετάφραση : Νικόλαος Καρατσόρης </span></em><span style="color: #303030;"><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>, </b><b><span lang="EN-US">YES</span>!: Γιατί ελπίζετε τόσο
πολύ στην ανάπτυξη εναλλακτικών νομισμάτων;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Το χρήμα είναι σαν ένα έχουμε περάσει ένα
σιδερένιο δαχτυλίδι στην μύτη μας.
Έχουμε ξεχάσει ότι το έχουμε σχεδιάσει και τώρα είναι το χρήμα που μας
οδηγεί. Νομίζω ότι ήρθε η ώρα να
καταλάβουμε που θέλουμε να πάμε – κατά την γνώμη μου προς την αειφορία και την
κοινότητα – και στην συνέχεια να σχεδιάσουμε το χρήμα που θα μας πάει
εκεί. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Θα λέγατε λοιπόν
ότι ο σχεδιασμός χρήματος είναι στην πραγματικότητα η ρίζα όσων συμβαίνουν και
δεν συμβαίνουν στην κοινωνία;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard Lietaer: </span></b>Σωστά. Ενώ τα οικονομικά συγγράμματα υποστηρίζουν
ότι άνθρωποι και επιχειρήσεις ανταγωνίζονται για τις αγορές και τους πόρους,
εγώ υποστηρίζω ότι στην πραγματικότητα ανταγωνίζονται για το χρήμα
χρησιμοποιώντας τις αγορές και τους πόρους για να το καταφέρουν αυτό. Το να σχεδιάσουμε νέα νομισματικά συστήματα
ισοδυναμεί με τον επανασχεδιασμό των στόχων στον οποίο προσανατολίζεται η
ανθρώπινη προσπάθεια. Επιπλέον πιστεύω
ότι η απληστία και ο ανταγωνισμός δεν είναι αποτέλεσμα ενός αμετάβλητου
ανθρώπινου ταμπεραμέντου. Έχω καταλήξει
στο συμπέρασμα ότι η απληστία και ο φόβος της έλλειψης στην πραγματικότητα
δημιουργούνται και αμβλύνονται συνεχώς ως άμεσο αποτέλεσμα του είδους του
χρήματος που χρησιμοποιούμαι. Για
παράδειγμα, μπορούμε να παράγουμε επιπλέον τρόφιμα για να τραφούν όλοι και
σίγουρα υπάρχει εργασία για όλους στον κόσμο, αλλά είναι ξεκάθαρο ότι δεν
υπάρχουν τα χρήματα για να πληρωθούν όλα.
Η έλλειψη είναι στα εθνικά νομίσματα.
Στην πραγματικότητα η δουλειά των κεντρικών τραπεζών είναι να
δημιουργούν και να συντηρούν την νομισματική έλλειψη. Η άμεση συνέπεια είναι ότι πρέπει να
παλεύουμε ο ένας με τον άλλο για να μπορέσουμε να επιβιώσουμε. Το χρήμα δημιουργείται όταν οι τράπεζες δανείζουν. Εάν μία τράπεζα σας παρέχει ένα στεγαστικό
δάνειο $100.000, δημιουργεί μόνο το κεφάλαιο το οποίο το ξοδεύουμε και
κυκλοφορεί στην οικονομία. Η τράπεζα
αναμένει να αποπληρώσεις $200.000 σε 20 χρόνια αλλά δεν δημιουργεί τα δεύτερα
$100.000, τον τόκο. Αντιθέτως, η τράπεζα
σε στέλνει έξω πίσω σ’ ένα σκληρό κόσμο για να δώσεις μάχη εναντίον όλων για να
φέρεις τα δεύτερα $100.000.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Δηλαδή κάποιοι
άνθρωποι θα πρέπει να χάνουν έτσι ώστε άλλοι να κερδίζουν; Κάποιοι θα πρέπει να χρεοκοπήσουν έτσι ώστε
κάποιοι άλλοι να πάρουν τα χρήματα που χρειάζονται για να πληρώσουν πίσω τους
τόκου;</b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:</b> Σωστά. Όλες οι τράπεζες κάνουν ακριβώς το ίδιο
πράγμα όταν δανείζουν χρήματα. Για αυτό
είναι τόσο σημαντικές οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών όπως η <span lang="EN-US">Federal</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Reserve</span><span lang="EN-US"> </span>των
ΗΠΑ, ή αύξηση των επιτοκίων καθορίζει αυτόματα και ένα μεγαλύτερο ποσοστό
απαραίτητων χρεοκοπιών. Όταν μία τράπεζα
ελέγχει την πιστοληπτική σου ικανότητα στην πραγματικότητα ελέγχει εάν είσαι
ικανός να ανταγωνιστεί και να κερδίσεις άλλου παίκτες, εάν είσαι ικανός να
φέρεις τα δεύτερα $100.000 τα οποία δεν δημιουργήθηκαν ποτέ. Εάν χάσεις σε αυτό το παιχνίδι, θα χάσεις το
σπίτι σου ή οτιδήποτε άλλο έδωσες ως εγγύηση.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Αυτό επίσης
επηρεάζει το ποσοστό ανεργίας. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:
</b>Είναι βεβαίως ένας σημαντικός παράγοντας αλλά υπάρχει κάτι
περισσότερο από αυτό. Η τεχνολογία της πληροφορικής
όλο και περισσότερο μας επιτρέπει να πετύχουμε πολύ καλή οικονομική ανάπτυξη
χωρίς την δημιουργία θέσεων εργασίας.
Πιστεύω ότι βλέπουμε την τελευταία περίοδο εργασιακής αφθονίας στις ΗΠΑ
αυτή την στιγμή. Όπως υποστηρίζει ο <span lang="EN-US">Jeremy</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Rifkin</span><span lang="EN-US"> </span>στο
βιβλίο του το Τέλος της Εργασίας οι θέσεις εργασίας δεν πρόκειται πλέον να βρίσκονται εκεί ακόμη και στις «καλές
εποχές». Μια μελέτη της Διεθνούς
Ομοσπονδίας Μεταλλεργατών στην Γενεύη προβλέπει
ότι μέσα στα επόμενα 30 χρόνια 2 ή 3 τοις εκατό του παγκόσμιου πληθυσμού θα
είναι σε θέση να παράγει όλα όσα χρειαζόμαστε στον πλανήτη. Ακόμη και εάν ο συντελεστής που έχουν πέσει
έξω είναι δέκα, παραμένει η ερώτηση του τι θα κάνει το υπόλοιπο 80% της
ανθρωπότητας. Η πρόβλεψη μου είναι ότι
τα τοπικά νομίσματα θα είναι ένα σημαντικό εργαλείο κοινωνικού σχεδιασμού τον
21<sup>ο</sup> αιώνα, αν όχι για κανένα άλλο λόγο αλλά για την απασχόληση. Δεν υποστηρίζω ότι αυτά τα τοπικά νομίσματα
θα αντικαταστήσουν ή θα έπρεπε να αντικαταστήσουν τα εθνικά νομίσματα., για
αυτό άλλωστε και τα ονομάζω «συμπληρωματικά» νομίσματα. Τα εθνικά, τα ανταγωνιστικά παραγόμενα νομίσματα
θα εξακολουθήσουν να έχουν ρόλο στην παγκόσμια ανταγωνιστική αγορά. Παρόλα αυτά πιστεύω ότι τα συμπληρωματικά τοπικά
νομίσματα είναι πολύ πιο κατάλληλα για την ανάπτυξη συνεργατικών τοπικών
οικονομιών. <b><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Και αυτές οι
τοπικές οικονομίες θα προσφέρουν ένα είδος απασχόλησης το οποίο δεν θα
απειλείται από εξάλειψη;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:</b> Ως πρώτο βήμα αυτό είναι σωστό. Για παράδειγμα στην Γαλλία ήδη υπάρχουν ήδη
300 τοπικά ανταλλακτικά δίκτυα, τα οποία ονομάζονται <span lang="EN-US">Grain</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">de</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Sel</span>, στην κυριολεξία Κόκκοι
Άλατος. Αυτά τα δίκτυα – τα οποία
εμφανίστηκαν όταν και όπου η ανεργία έφτασε το 12% - εκτός από την διευκόλυνση
των συναλλαγών για όλα, από μισθώματα μέχρι παραγωγή βιολογικών προϊόντων, κάνουν και
κάτι άλλο. Κάθε δεκαπενθήμερο στο <span lang="EN-US">Ariege</span><span lang="EN-US"> </span>στην
νοτιοανατολική Γαλλία γίνεται μία μεγάλη συγκέντρωση. Άνθρωποι καταφθάνουν όχι μόνο για να
εμπορευτούν τυριά, φρούτα και γλυκίσματα όπως συμβαίνει στις κανονικές
καθημερινές αγορές, αλλά και για να εμπορευτούν ώρες υδραυλικών εργασιών, κομμωτηρίου,
ιστιοπλοΐας ή μαθημάτων Αγγλικών. Μόνο
τοπικά νομίσματα γίνονται αποδεκτά.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Τα τοπικά νομίσματα δημιουργούν
εργασία και διαφοροποιώ την εργασία από την δουλειά. Η δουλειά είναι κάτι που κάνεις για
βιοπορισμό, εργάζεσαι όμως γιατί σου αρέσει να το κάνεις. Αναμένω ότι οι δουλειές βαθμιαία θα εκλείψουν
αλλά υπάρχει μία σχεδόν άπειρη ποσότητα συναρπαστικού έργου που πρέπει να
γίνει. Για παράδειγμα στην Γαλλία βρίσκεις
ανθρώπους που προσφέρουν μαθήματα κιθάρας και ζητούν μαθήματα γερμανικών. Κανένας δεν πληρώνει σε γαλλικά φράγκα. Το ωραίο με τα τοπικά νομίσματα είναι ότι
όταν οι άνθρωποι δημιουργούν το δικό τους χρήμα δεν χρειάζεται να δημιουργούν
και παράγοντες έλλειψης του. Δεν
χρειάζονται να αποκτήσουν νόμισμα από πουθενά αλλού για να καταστούν ικανοί να
κάνουν συναλλαγές με τους γείτονες τους.
Τα Χρονοδολλάρια του <span lang="EN-US">Edgar</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Cahn</span><span lang="EN-US"> </span>είναι ένα κλασσικό παράδειγμα. Την ίδια στιγμή που υπάρχει μία συμφωνία
μεταξύ δύο ανθρώπων για μία συναλλαγή με την χρήση χρονοδολλαρίων την ίδια
στιγμή σε αυτή την διαδικασία δημιουργούν κυριολεκτικά δημιουργούν το
απαραίτητο «χρήμα», δεν υπάρχει έλλειψη χρήματος. Αυτό δεν σημαίνει ότι μπορείς να
δημιουργήσεις μία άπειρη ποσότητα αυτού του χρήματος. Δεν μπορείς να δώσεις 500.000 ώρες, κανένας
δεν έχει 500.000 ώρες για να δώσει.
Υπάρχει μία οροφή, ναι, όμως δεν υπάρχει τεχνητή έλλειψη.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Δηλαδή προτείνετε
ότι η έλλειψη δεν χρειάζεται να είναι η κατευθυντήρια αρχή του οικονομικού μας
συστήματος. Δεν είναι όμως η έλλειψη απολύτως
θεμελιώδης για τα οικονομικά ειδικά δε σε έναν κόσμο με πεπερασμένου πόρους;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:
</b>Η ανάλυση μου σε αυτή την ερώτηση στηρίζεται στην εργασία του <span lang="EN-US">Carl</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Gustav</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Jung</span> επειδή είναι ο μοναδικός
με θεωρητικό πλαίσιο για την συλλογική ψυχολογία και το χρήμα είναι θεμελιωδώς
ένα φαινόμενο συλλογικής ψυχολογίας. Μία
βασική έννοια που χρησιμοποιεί ο <span lang="EN-US">Jung</span><span lang="EN-US"> </span>είναι το αρχέτυπο, μπορεί να
περιγραφεί ως ένα συναισθηματικό πεδίο που παρακινεί τους ανθρώπους ατομικά ή
συλλογικά προς μία κατεύθυνση. Ο <span lang="EN-US">Jung</span><span lang="EN-US"> </span>έδειξε
ότι όποτε ένα αρχέτυπο καταπιέζεται, αναδύονται δύο είδη σκιών που βρίσκονται
σε πόλωση μεταξύ τους. Για παράδειγμα
εάν το υπέρ εγώ μου – που αντιστοιχεί στο αρχέτυπο ενός Βασιλιά ή μίας
Βασίλισσας – καταπιεστεί, θα συμπεριφερθώ είτε ως Τύραννος είτε ως
Αδύναμος. Αυτό που συνδέει τις δύο σκιές
μεταξύ τους είναι ο φόβος. Ο Τύραννος
είναι τυραννικός γιατί φοβάται να εμφανιστεί ως Αδύναμος ενώ ο Αδύναμος φοβάται
να είναι τυραννικός. Μόνο κάποιος χωρίς
τον φόβο των δύο σκιών μπορεί να ενσαρκώσει το αρχέτυπο του Βασιλιά.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Ας εφαρμόσουμε αυτό το πλαίσιο σε
ένα καλά τεκμηριωμένο φαινόμενο, την καταπίεση του αρχέτυπου της Μεγάλης
Μητέρας. Το αρχέτυπο της Μεγάλης Μητέρας
ήταν πολύ σημαντικό για την Δύση από την αυγή της προϊστορίας έως και την προ
Ινδοευρωπαϊκή περίοδο και παραμένει σημαντικό για κάποιους παραδοσιακούς
πολιτισμούς. Όμως αυτό το αρχέτυπο έχει
καταπιεστεί βιαίως στην Δύση τα τελευταία 5000 χρόνια ξεκινώντας με τις
Ινδοευρωπαϊκές εισβολές – ενισχυμένο με τις αντί-Θεάς αντίληψη του
Ιουδαιο-Χριστιανιασμού με κορύφωση την καταδίωξη μαγισσών επί τρείς αιώνες –
έως και τις ημέρες της Βικτωριανής εποχής.
Όταν υπάρχει καταπίεση ενός αρχέτυπου σε τέτοια έκταση και για τόση
μεγάλη διάρκεια, τότε οι σκιές εκδηλώνονται με έναν πολύ δυναμικό τρόπο στην
κοινωνία. Η ερώτηση που κάνω είναι απλή: Ποιες είναι οι σκιές του αρχέτυπου της
Μεγάλης Μητέρας; Προτείνω ότι οι σκιές
είναι η απληστία και ο φόβος της έλλειψης.
Έτσι δεν αποτελεί έκπληξη κατά την Βικτωριανή περίοδο, στην κορυφή της
καταπίεσης της καταπίεσης της Μεγάλης Μητέρας, <b>ένας Σκωτσέζος δάσκαλος με το όνομα </b><b><span lang="EN-US">Adam</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Smith</span> παρατήρησε την μεγάλη απληστία και
την έλλειψη τριγύρω του και υπέθεσε ότι έτσι λειτουργούν όλες οι «πολιτισμένες»
κοινωνίες.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><span lang="EN-US">Sarah van Gelder: </span>Ουάου!
Δηλαδή εάν η απληστία και η έλλειψη είναι οι σκιές τι αντιπροσωπεύει το
αρχέτυπο της Μεγάλης Μητέρας με οικονομικούς όρους;<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:
</b>Ας διακρίνουμε πρώτα μεταξύ της Θεάς, η οποία εκπροσώπησε όλες τις
πτυχές του Θείου, και της Μεγάλης Μητέρας, η οποία συμβολίζει ειδικά τον
πλανήτη Γη – την γονιμότητα, την ροή της αφθονίας σε όλες τις πτυχές της
ζωής. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Κάποιος ο οποίος έχει αφομοιώσει
το αρχέτυπο της Μεγάλης Μητέρας εμπιστεύεται την αφθονία του Σύμπαντος. ‘Όταν δεν έχεις εμπιστοσύνη είναι που θέλεις
έναν μεγάλο τραπεζικό λογαριασμό. Ο
πρώτος που έχει συσσωρεύσει αντικείμενα ως προστασία από την μελλοντική
αβεβαιότητα, αυτομάτως έπρεπε να ξεκινήσει να υπερασπίζεται την σωρό αυτή από
τον φθόνο και τις ανάγκες των άλλων. Εάν
μία κοινωνία φοβάται την έλλειψη, θα δημιουργήσει και ένα περιβάλλον όπου εκδηλώνονται
καλά θεμελιωμένες αιτίες για να ζεις με τον φόβο της έλλειψης. Είναι μία αυτοεκπληρούμενη προφητεία.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Επίσης έχουμε ζήσει για μεγάλο
χρονικό διάστημα με την πεποίθηση ότι χρειαζόμαστε να δημιουργήσουμε σπανιότητα
για να δημιουργήσουμε αξία. Παρόλο που
μπορεί αυτό να ισχύει σε κάποιους τομείς, το προεκτείνουμε χωρίς εγκυρότητα και
σε άλλους τομείς. Για παράδειγμα δεν
υπάρχει τίποτα να μας αποτρέψει από την ελεύθερη διακίνηση πληροφοριών. Το οριακό κόστος της πληροφόρησης σήμερα
είναι πρακτικά μηδενικό. Παρόλα αυτά
όμως έχουμε εφεύρει πνευματικά δικαιώματα και διπλώματα ευρεσιτεχνίας σε μία
προσπάθεια να κρατήσουμε την πληροφορία σε έλλειψη.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Έτσι ο φόβος της
έλλειψης δημιουργεί απληστία και θησαυρισμό τα οποία με την σειρά τους
δημιουργούν την έλλειψη που φοβόμασταν.
Ενώ οι κουλτούρες που ενσωματώνουν την Μεγάλη Μητέρα βασίζονται στην
αφθονία και την γενναιοδωρία. Αυτές οι
ιδέες υπονοούνται στον ορισμό σας για την κοινότητα [</b><b><span lang="EN-US">community</span>] ,
έτσι δεν είναι;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span>:
</b>Στην πραγματικότητα δεν είναι δικός μου ορισμός, είναι η
ετυμολογία. Η λέξη κοινότητα [<span lang="EN-US">community</span>] προέρχεται από
την λατινική λέξη <span lang="EN-US">munus</span><span lang="EN-US"> </span>που
σημαίνει δώρο και από την λέξη <span lang="EN-US">cum</span><span lang="EN-US"> </span>που σημαίνει από κοινού μεταξύ τους. Έτσι κοινότητα σημαίνει κυριολεκτικά να δίνουμε
μεταξύ μας. Ως εκ τούτου προσδιορίζω την
κοινότητα μου ως μία ομάδα ανθρώπων που καλωσορίζουν και τιμούν τα δώρα μου και
από την οποία έχω μία λογική προσδοκία να λάβω δώρα ως αντάλλαγμα.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Και τα τοπικά
νομίσματα διευκολύνουν αυτή την ανταλλαγή δώρων.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Η πλειοψηφία των τοπικών νομισμάτων που
γνωρίζω ξεκίνησαν με σκοπό την δημιουργία απασχόλησης, υπάρχει όμως μία
αυξανόμενη ομάδα ανθρώπων που αρχίζουν τοπικά νομίσματα ειδικά για την
δημιουργία κοινότητας. Για παράδειγμα θα
ένοιωθα αστεία εάν προσκαλώντας τον γείτονα μου σε μία πεδιάδα του έλεγα
«Παρατήρησα ότι έχεις πολλά αχλάδια στο δέντρο σου. Μπορώ να τα έχω;». Θα ένοιωθα ότι θα έπρεπε να του προσφέρω κάτι
σε αντάλλαγμα. Εάν όμως πρόκειται να του
προσφέρω δολάρια που βρίσκονται σε έλλειψη τότε θα μπορούσα να πάω και στο <span lang="EN-US">supermarket</span><span lang="EN-US"> </span>και
καταλήγουμε έτσι να μην χρησιμοποιούμαι τα αχλάδια. Εάν έχουμε ένα τοπικό νόμισμα δεν έχουμε
καμία έλλειψη στο μέσο της ανταλλαγής έτσι το να αγοράσουμε τα αχλάδια γίνεται
μία δικαιολογία για αλληλεπίδραση. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Στην <span lang="EN-US">Takoma</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Park</span>, στο <span lang="EN-US">Maryland</span>, ο <span lang="EN-US">Olaf</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Egeberg</span><span lang="EN-US"> </span>ξεκίνησε
ένα τοπικό νόμισμα για να διευκολύνει αυτού του είδους τις ανταλλαγές μεταξύ
της κοινότητας. Και οι συμμετέχοντες
συμφωνούν ότι αυτό ακριβώς είναι που συμβαίνει.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Αυτό εγείρει το
ερώτημα εάν τα τοπικά νομίσματα μπορούν επίσης να είναι μέσο για να καλύψουν οι
άνθρωποι τις βασικές του ανάγκες σε τροφή και στέγαση ή αυτοί οι τομείς
παραμένουν μέρος της ανταγωνιστικής οικονομίας;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Υπάρχουν πολλοί άνθρωποι που αγαπούν την
κηπουρική αλλά δεν μπορούν να κερδίσουν από αυτό τα προς το ζην σ’ έναν
ανταγωνιστικό κόσμο. <b>Εάν ένας κηπουρός είναι άνεργος, και εγώ
είμαι άνεργος, σε μία κανονική οικονομία και οι δύο ίσως να πεινάσουμε. Όμως με συμπληρωματικά νομίσματα, μπορεί να
καλλιεργήσει τα λαχανικά μου τα οποία και θα πληρώσω σε τοπικό νόμισμα που
κέρδισα προσφέροντας άλλη υπηρεσία σε κάποιον άλλον.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Στην Ιθάκη, οι Ώρες [ΣτΜ: Οι Ώρες
(<span lang="EN-US">Ithaca</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Hours</span>) είναι διαδεδομένο τοπικό νόμισμα της πόλης Ιθάκης στην Νέα
Υόρκη. <a href="http://www.ithacahours.org/">http://www.ithacahours.org/</a>]
είναι αποδεκτές στην αγροτική αγορά. Οι
αγρότες μπορούν να χρησιμοποιήσουν το τοπικό νόμισμα για να προσλάβουν κάποιον
για να τους βοηθήσει με την συγκομιδή ή τις επισκευές. Ορισμένοι ιδιοκτήτες δέχονται Ώρες για
μισθώματα, ιδιαίτερα εάν δεν έχουν υποθήκη η οποία πρέπει να πληρωθεί σε
σπανίζοντα δολάρια.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Όταν έχεις τοπικό νόμισμα γίνεται
γρήγορα ξεκάθαρο τι είναι τοπικό και τι όχι.
Η <span lang="EN-US">K</span>-<span lang="EN-US">Mart</span><span lang="EN-US"> </span>θα
αποδεχθεί μόνο δολάρια, οι προμηθευτές τους είναι στο <span lang="EN-US">Hong</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Kong</span><span lang="EN-US"> </span>ή
στην Σιγκαπούρη ή στο <span lang="EN-US">Kansas</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">City</span>. Τα σούπερ μάρκετ της Ιθάκης δέχονται όμως και
Ώρες και δολάρια. Χρησιμοποιώντας τοπικά
νομίσματα δημιουργείς μία προτίμηση προς την κατεύθυνση της τοπικής αειφορίας.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Τα τοπικά
νομίσματα παρέχουν επίσης στις κοινότητες κάποια προφύλαξη από τα
σκαμπανεβάσματα της παγκόσμιας οικονομίας.
Δραστηριοποιείστε στην
παρακολούθηση στην αντιμετώπιση </b> <b>αλλά
και έχετε βοηθήσει στον σχεδιασμό του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού
συστήματος. Γιατί θα ήθελαν οι
κοινότητες να είναι απομονωμένες από αυτό;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Πρώτα από όλα το σημερινό επίσημο νομισματικό
σύστημα δεν έχει σχεδόν να κάνει σε τίποτα με την πραγματική οικονομία. Για να σας δώσω μία ιδέα, τα στατιστικά
στοιχεία του 1995 δείχνουν ότι ο όγκος των νομισματικών συναλλαγών σε παγκόσμιο
επίπεδο ανέρχεται σε 1.3 τρις δολάρια την ημέρα. Αυτό είναι 30 φορές μεγαλύτερο από το
ημερήσιο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) όλων των ανεπτυγμένων χωρών (ΟΟΣΑ)
μαζί. Το ετήσιο ΑΕΠ των ΗΠΑ
ανακυκλώνεται στις αγορές κάθε τρεις ημέρες!</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Από αυτόν τον όγκο μόνο ένα 2 ή 3
τοις εκατό έχει να κάνει με το εμπόριο ή τις επενδύσεις, το υπόλοιπο έχει να
κάνει με την κερδοσκοπία του παγκόσμιου κυβερνοκαζίνου. Αυτό σημαίνει ότι η πραγματική οικονομία έχει
υποβιβαστεί και παγώσει από την κερδοσκοπική τούρτα, η ακριβής αντιστροφή αυτού
που συνέβαινε μόλις πριν από δύο δεκαετίες.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Ποιες είναι οι
συνέπειες; Τι σημαίνει αυτό για εμάς που δεν συναλλασσόμαστε στο διεθνές
στερέωμα;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Ένα είναι βέβαιο ότι η δύναμη έχει
μετατοπιστεί οριστικά μακριά από τις κυβερνήσεις προς τις χρηματοπιστωτικές
αγορές. Όταν μία κυβέρνηση κάνει κάτι
που δεν αρέσει στις αγορές -όπως στην Βρεταννία το ’91 ή στην Γαλλία το ’94 ή
στο Μεξικό το ’95 –<b> </b>κανένας δεν
κάθεται σ’ ένα τραπέζι να πει «δεν έπρεπε να το κάνεις αυτό». Απλά εκδηλώνεται μία νομισματική κρίση σε
αυτό το νόμισμα. Έτσι ορισμένες
εκατοντάδες άνθρωποι, οι οποίοι δεν έχουν εκλεγεί από κανέναν και δεν έχουν
απολύτως καμία συλλογική ευθύνη ή οτιδήποτε άλλο, αποφασίζουν, μεταξύ άλλων,
για την αξία του συνταξιοδοτικού σου ταμείου.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Έχετε μιλήσει και
για την πιθανότητα κατάρρευσης του συστήματος.</b> </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Ναι, τώρα το βλέπω να έχει 50/50 πιθανότητες
να συμβεί στα επόμενα 5 με 10 χρόνια. Πολλοί
άνθρωποι λένε ότι η πιθανότητα είναι 100 τοις εκατό και σε πολύ βραχύτερο
χρονικό ορίζοντα. <b>Ο </b><b><span lang="EN-US">George</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Soros</span> ο οποίος ζει με αυτό που έκανα εγώ – κερδοσκοπία στα νομίσματα
– συμπέρανε ότι, «η αστάθεια είναι σωρευτική έτσι η ενδεχόμενη κατάρρευση των
ελεύθερα κυμαινόμενων συναλλαγών είναι σχεδόν εξασφαλισμένη».</b> Ο <span lang="EN-US">Joel</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Kurtzman</span>, πρώην συντάκτης του <span lang="EN-US">Harvard</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Business</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Review</span>, ονόμασε το τελευταίο
του βιβλίο: Ο Θάνατος του Χρήματος προβλέπει την επικείμενη κατάρρευση εξαιτίας
της κερδοσκοπικής φρενίτιδας.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Δείτε πώς αυτό θα μπορούσε να
γίνει: Τα αποθεματικά των Κεντρικών
Τραπεζών των χωρών του ΟΟΣΑ είναι όλα μαζί 640 δις δολάρια. Σε μία κατάσταση κρίσης, εάν όλες οι Κεντρικές
Τράπεζες συμφωνήσουν να συνεργαστούν (που ποτέ δεν το κάνουν) και αν ήταν να
χρησιμοποιήσουν όλα τα αποθεματικά τους (το οποίο είναι ένα άλλο πράγμα που δεν
συμβαίνει ποτέ) έχουν τα κεφάλαια να ελέγξουν μόνο τον μισό όγκο μίας απλής
ημέρας συναλλαγών. Σε μία ημέρα κρίσης,
οι όγκοι συναλλαγών θα μπορούσαν εύκολα να διπλασιαστούν ή να τριπλασιαστούν
και το σύνολο των αποθεματικών των Κεντρικών Τραπεζών θα επαρκούσε για δύο ή
τρεις ώρες.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Και ποιο θα ήταν
το αποτέλεσμα;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Εάν συμβεί αυτό, θα βρισκόμασταν ξαφνικά σε
έναν πολύ διαφορετικό κόσμο. Το 1929 το
χρηματιστήριο συνετρίβη αλλά ο κανόνας του χρυσού κράτησε, το νομισματικό
σύστημα κράτησε. Εδώ έχουμε να κάνουμε
με κάτι πιο θεμελιώδες. Το μόνο
προηγούμενο που γνωρίζω ήταν η κατάρρευση της ρωμαϊκής αυτοκρατορίας η οποία
αποτελείωσε ο ρωμαϊκό νόμισμα. Αυτό
συνέβη σε μία εποχή που χρειάστηκε περίπου ενάμιση αιώνας για την εξάπλωση της
κατάρρευσης σε όλη την αυτοκρατορία, ενώ σήμερα θα χρειαστούν μερικές ώρες.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Έτσι τα τοπικά
νομίσματα θα μπορούσαν να προσφέρουν κάποια ανθεκτικότητα σε μία κοινότητα και
να την βοηθήσουν να επιβιώσει από μία νομισματική πτώση ή από κάποια άλλη
διεθνή κατάρρευση. Έχετε επίσης αναφέρει
ότι τα τοπικά νομίσματα βοηθούν στην προώθηση της αειφορίας. Ποια είναι η σύνδεση;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Για να το καταλάβουμε αυτό χρειάζεται να
δούμε την σχέση μεταξύ των επιτοκίων και των τρόπων που προεξοφλούμε το
μέλλον. Εάν ρωτήσω, «θέλετε 100 δολάρια
τώρα η 100 δολάρια σ’ έναν χρόνο από τώρα», οι περισσότεροι άνθρωποι θα
απαντούσαν τώρα απλώς επειδή μπορούν να καταθέσουν τα χρήματα ακίνδυνα σε έναν
καταθετικό λογαριασμό και να λάβουν
περίπου 110 δολάρια ένα χρόνο αργότερα.
Ένας άλλος τρόπος για να το θέσεις είναι ότι αν ήταν να σου προσφέρω 100
δολάρια σ’ έναν χρόνο από τώρα αυτό θα ήταν περίπου ίσο προσφέροντας 90 δολάρια
σήμερα. Η προεξόφληση του μέλλοντος
αναφέρεται ως «προεξόφληση ταμειακών ροών».
</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Αυτό σημαίνει ότι <b>στο υφιστάμενο σύστημα είναι λογικό να
κόψεις δέντρα και να βάλεις τα χρήματα στην τράπεζα. Τα χρήματα στην τράπεζα θα πληθύνουν πιο
γρήγορα από τα δέντρα. Είναι λογικό να
αποταμιεύσεις χρήματα κτίζοντας φθηνά μονωμένες κατοικίες επειδή η
προεξοφλημένη δαπάνη για την επιπλέον ενέργεια κατά την διάρκεια ζωής της
κατοικίας είναι φθηνότερη από ότι η μόνωση.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Ωστόσο μπορούμε να σχεδιάσουμε
ένα νομισματικό σύστημα που κάνει το αντίθετο.
Αυτό στην πραγματικότητα δημιουργεί μακροπρόθεσμη σκέψη μέσα από αυτό
που ονομάζεται «χρέωση υπερημερίας». Η
χρέωση υπερημερίας είναι μία έννοια που αναπτύχθηκε από τον <span lang="EN-US">Silvio</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Gesell</span> πριν από έναν
αιώνα. Η ιδέα του ήταν ότι το χρήμα ήταν
ένα δημόσιο αγαθό – όπως η τηλεφωνία ή η μεταφορά με λεωφορεία – και ότι θα
έπρεπε να χρεώνουμε μία μικρή αμοιβή για την χρήση του. Με άλλα λόγια να δημιουργήσουμε ένα αρνητικό
αντί για θετικό επιτόκιο. </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Τι θα έκανε αυτό; Εάν σας έδινα ένα χαρτονόμισμα 100 δολαρίων
τώρα και σας έλεγα ότι σ’ ένα μήνα θα πρέπει να πληρώσετε ένα δολάριο για να το
κρατήσετε, τι θα κάνατε;</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Υποθέτω ότι θα
προσπαθούσα να επενδύσω σε κάτι άλλο.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Το βρήκατε.
Γνωρίζετε την έκφραση, «το χρήμα είναι σαν την κοπριά, είναι καλή μόνο
όταν είναι απλώνεται». Στο σύστημα <span lang="EN-US">Gesell</span><span lang="EN-US"> </span>οι
άνθρωποι θα χρησιμοποιούσαν το χρήμα ως μέσο συναλλαγής και ως μέσο αποθήκευσης
αξίας. Αυτό θα δημιουργούσε θέσεις
εργασίας επειδή θα ενθάρρυνε την κυκλοφορία και θα αντέστρεφε το βραχυπρόθεσμο
σύστημα κινήτρων. Αντί να κόβουμε τα
δέντρα για να βάλουμε τα χρήματα στην τράπεζα, θα θέλαμε να επενδύσουμε τα
χρήματα μας σε νέα δέντρα ή στην τοποθέτηση μόνωσης στην κατοικία.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Έχει ποτέ
εφαρμοστεί αυτό; <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Έχω βρει μόνο τρεις περιόδους. Την κλασσική Αίγυπτο, περίπου τρεις αιώνες
στον ευρωπαϊκό μεσαίωνα και κάποια χρόνια στην δεκαετία του 1930. Στην αρχαία Αίγυπτο, όταν αποθήκευες σιτηρά,
έπαιρνες μία μάρκα η οποία ήταν ανταλλάξιμη και γίνονταν ένα είδος
νομίσματος. Εάν επέστρεφες μετά από ένα
χρόνο με 10 μάρκες θα έπαιρνες πίσω αξία σιτηρών για εννέα μάρκες επειδή τα
ποντίκια και η φθορά θα μείωναν τις ποσότητες αλλά και οι φρουροί και χώροι
αποθήκευσης θα έπρεπε να πληρωθούν. Αυτό
αντιστοιχούσε με χρέωση υπερημερίας.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Η Αίγυπτος ήταν ένας σιτοβολώνας για τον αρχαίο κόσμο, το δώρο του
Νείλου. Γιατί; Διότι αντί της διατήρησης της αξίας σε χρήμα
όλοι επένδυαν σε παραγωγικά στοιχεία ενεργητικού τα οποία θα διαρκούσαν για
πάντα – πράγματα όπως εγγειοβελτιωτικά και αρδευτικά συστήματα.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Η απόδειξη ότι το νομισματικό
σύστημα είχε κάτι να κάνει με αυτόν τον πλούτο είναι ότι όλα τελείωσαν απότομα
όταν οι Ρωμαίοι αντικατέστησαν το νόμισμα του «κανόνα σιτηρών» με το δικό τους
νομισματικό σύστημα και θετικά επιτόκια.
Μετά από αυτό η Αίγυπτος σταμάτησε να είναι σιτοβολώνας και έγινε μία
«αναπτυσσόμενη χώρα» όπως ονομάζεται σήμερα.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Στην Ευρώπη κατά την διάρκεια του
Μεσαίωνα – μεταξύ 10<sup>ου</sup> και 13<sup>ου</sup> αιώνα – τοπικά νομίσματα
εκδίδονταν από τους τοπικούς άρχοντες.
Τα νομίσματα ανακαλούνταν περιοδικά και επανεκδίδονταν ενώ κατά την
διαδικασία αυτή συγκεντρώνονταν φόροι.
Το αποτέλεσμα ήταν η άνθηση του πολιτισμού και ευρεία ευημερία η οποία
και αντιστοιχεί στην χρονική περίοδο αυτή που χρησιμοποιούνταν τα τοπικά
νομίσματα.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Σχεδόν όλοι οι καθεδρικοί ναοί
κτίστηκαν κατά την διάρκεια αυτής της περιόδου.
Είναι εξωπραγματικό αν σκεφτείτε τι απαιτείται ως επένδυση σε μία μικρή
πόλη για να κτιστεί ένας ναός.<b> <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Επειδή οι
καθεδρικοί ναοί χρειάζονται γενιές για να κτιστούν;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Λοιπόν δεν ήταν μόνο αυτό. Εκτός από τον προφανή συμβολικό και
θρησκευτικό ρόλο – τον οποίο δεν θέλω να μειώσω – δεν πρέπει να ξεχνάει κάποιος
ότι οι καθεδρικοί ναοί είχαν μία σημαντική οικονομική λειτουργία, προσέλκυαν
προσκυνητές οι οποίοι από μία επιχειρηματική σκοπιά έπαιζαν ένα παρόμοιο ρόλο
μα τους τουρίστες σήμερα. Οι καθεδρικοί
ναοί κτίζονταν για να αντέξουν για πάντα και δημιουργούσαν μακροπρόθεσμες
ταμειακές ροές για την κοινότητα. Αυτός
ήταν ο τρόπος να δημιουργήσεις αφθονία για σένα και τους απογόνους για 13
γενιές! Η απόδειξη είναι ότι ακόμη και
σήμερα λειτουργεί. Για παράδειγμα, στο <span lang="EN-US">Chartres</span> η πλειοψηφία των
επιχειρήσεων της πόλης εξακολουθεί να ζει με τους τουρίστες που επισκέπτονται
τον καθεδρικό ναό 800 χρόνια μετά την αποπεράτωσή του! </span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Όταν η εισαγωγή της πυρίτιδας
επέτρεψε στους βασιλείς τον 14<sup>ο</sup> αιώνα να συγκεντρώσουν την εξουσία
το πρώτο πράγμα που έκαναν να μονοπωλήσουν το νομισματικό σύστημα. Τι συνέβη:
Δεν κτίστηκαν άλλοι καθεδρικοί. Ο
πληθυσμός παρέμεινε το ίδιο αφοσιωμένος στον Χριστιανισμό στον 14<sup>ο</sup> ή
15<sup>ο</sup> αιώνα αλλά το κίνητρο για συλλογικές μακροπρόθεσμες επενδύσεις
είχε χαθεί.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Χρησιμοποιώ τον καθεδρικό απλώς
ως παράδειγμα. Λογαριασμοί από κτήματα
του 12<sup>ου</sup> αιώνα δείχνουν ότι μύλοι και άλλα παραγωγικά στοιχεία
ενεργητικού διατηρούνταν σε εξαιρετικά υψηλό ποιοτικό επίπεδο μα τα εξαρτήματα
να αντικαθιστούνται πριν ακόμη φθαρούν. Τελευταίες έρευνες δείχνουν ότι η ποιότητα
ζωής του μέσου εργαζόμενου στην Ευρώπη ήταν υψηλότατη τον 12<sup>ο</sup> και 13<sup>ο</sup>
αιώνα, ίσως πιο πολύ και από σήμερα.
Όταν δεν μπορείς να κρατήσεις αποταμιεύσεις με την μορφή του χρήματος,
τότε τα επενδύεις σε κάτι το οποίο θα παράξει αξία στο μέλλον. Έτσι αυτός ο τύπος χρήματος δημιούργησε μία
αναπτυξιακή έκρηξη.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Ωστόσο αυτή ήταν
μία περίοδος που Χριστιανισμός κυριαρχούσε στην Ευρώπη και το αρχέτυπο της
Μεγάλης Μητέρας εξακολουθούσε να είναι σε καταστολή.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Λοιπόν ένα πολύ ενδιαφέρον θρησκευτικό
σύμβολο επικράτησε αυτή την περίοδο, η περίφημη Μαύρη Μαντόνα. Υπήρχαν εκατοντάδες αγάλματα μεταξύ του 10<sup>ου</sup>
και 13<sup>ου</sup> αιώνα τα οποία και ήταν αγάλματα της Ίσιδος και του παιδιού
Όρου να κάθεται στην αγκαλιά της, εισαγόμενα απευθείας από την Αίγυπτο κατά την
διάρκεια της πρώτης Σταυροφορίας. Η
ειδική κάθετη καρέκλα της ονομάζονταν «καθέδρα»
(από τη οποία και προέρχεται η λέξη καθεδρικός) και είναι ενδιαφέρον ότι
αυτή η καρέκλα ήταν το σύμβολο ταυτοποίησης της Ίσιδος στην αρχαία
Αίγυπτο. Τα αγάλματα της Μαύρης Μαντόνας
επίσης ταυτοποιούνταν στην μεσαιωνική εποχή με την “<span lang="EN-US">Alma</span><span lang="EN-US"> </span><span lang="EN-US">Mater</span>” (κυριολεκτικά την
«Γενναιόδωρη Μητέρα», μία έκφραση η οποία εξακολουθεί να χρησιμοποιείται σήμερα
στην Αμερική ως αναφορά στον μητρικό σύμπαν κάποιου.)</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Η Μαύρη Μαντόνα ήταν η άμεση
συνέχεια της Μεγάλης Μητέρας σε μία από τις πιο αρχαίες μορφές της. Συμβόλιζε την γέννηση και την γονιμότητα, τον
πλούτο της γης. Συμβόλιζε την ενσάρκωση
του πνεύματος στην ύλη πριν οι πατριαρχικές κοινωνίες διαχωρίζουν το πνεύμα από
την ύλη. Εδώ έχουμε μία άμεση αρχετυπική
σύνδεση μεταξύ δύο πολιτισμών οι οποίοι αυθόρμητα δημιούργησαν χρηματικά
συστήματα με χρεώσεις υπερημερίας ενώ ταυτόχρονα δημιούργησαν ασυνήθιστα υψηλά
αφθονίας για τον κοινό άνθρωπο: η αρχαία Αίγυπτος και η Ευρώπη μεταξύ 10<sup>ου</sup>
και 13<sup>ου</sup> αιώνα. Αυτά τα
χρηματικά συστήματα τίμησαν κατά αντιστοιχία ακριβώς αυτό το αρχέτυπο.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Sarah</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">van</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Gelder</span>: Πραγματικά
ενδιαφέρον! Τι δυνατότητες βλέπετε για
τα τοπικά νομίσματα να επαναφέρουν στο σημερινό οικονομικό σύστημα το αρχέτυπο
της Μεγάλης Μητέρας της αφθονίας και της γενναιοδωρίας;<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><b><span lang="EN-US">Bernard</span><span lang="EN-US"> </span></b><b><span lang="EN-US">Lietaer</span></b>: Τα μεγαλύτερα ζητήματα που πιστεύω θα
αντιμετωπίσει η ανθρωπότητα σήμερα είναι η αειφορία, οι ανισότητες και η
κατάρρευση των κοινοτήτων, ζητήματα τα οποία δημιουργούν τριβές και έχουν ως
αποτέλεσμα την βία και τον πόλεμο.
Μπορούμε να αντιμετωπίσουμε και τα δύο αυτά ζητήματα με τα ίδια
εργαλεία, με την συνειδητή δημιουργία νομισματικών συστημάτων που θα ενισχύσουν
την κοινότητα και την αειφορία. Αξίζει
να σημειωθεί έχουμε δει τις τελευταίες δύο δεκαετίες μία σαφή αφύπνιση του
θηλυκού αρχέτυπου. Αυτό
αντικατοπτρίζεται όχι μόνο στα γυναικεία κινήματα στη σημαντική αύξηση των
οικολογικών ανησυχιών ή σε μία νέα επιστημολογία που ενοποιεί ξανά το πνεύμα
και την ύλη, αλλά και στις νέες τεχνολογίες που μας επιτρέπουν να
αντικαταστήσουμε τις ιεραρχίες με δίκτυα.
(όπως το διαδίκτυο)</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Ας προσθέσουμε σ’ αυτές τις
τάσεις ότι <b>για πρώτη φορά στην ανθρώπινη
ιστορία έχουμε διαθέσιμη παραγωγική τεχνογνωσία για να δημιουργήσουμε μία άνευ
προηγουμένου αφθονία. Όλα αυτά
συγκλίνουν σε μία εξαιρετική ευκαιρία να συνδυάσουμε το </b><b><span lang="EN-US">hardware</span> της τεχνολογίας μας της αφθονίας με το λογισμικό για
αρχετυπική στροφή.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Αυτός ο συνδυασμός ποτέ δεν ήταν διαθέσιμος σε τέτοια έκταση ή με
τέτοια ταχύτητα: μας επιτρέπει συνειδητά
να σχεδιάσουμε χρήμα το οποίο εργάζεται για εμάς αντί εμείς για εκείνο.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<b><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Προτείνω να επιλέξουμε να
αναπτύξουμε χρηματικά συστήματα που θα μας επιτρέψουν την επίτευξη της
αειφορίας και κοινοτικής επούλωσης<b> </b>σε τοπική και παγκόσμια κλίμακα. Αυτοί οι στόχοι είναι στο χέρι μας μέσα σε
λιγότερο από μία γενιά. Εάν μπορούμε να
τους υλοποιήσουμε ή όχι θα εξαρτηθεί από την ικανότητα να συνεργαστούμε ο ένας
με τον άλλον για να επανα- εφεύρουμε συνειδητά το χρήμα.</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;"><span lang="EN-US">Source: </span><a href="http://www.lietaer.com/images/Interview_Yes!.pdf"><span lang="EN-US">http://www.lietaer.com/images/Interview_Yes!.pdf</span></a><span lang="EN-US"><o:p></o:p></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: justify;">
<span lang="EN-US"><span style="font-family: Times, Times New Roman, serif; font-size: large;">Translation: Nikolaos Karatsoris</span><o:p></o:p></span></div>
</div>
Anonymoushttp://www.blogger.com/profile/03338667491890805781noreply@blogger.com0